跨國巨頭冰火兩重天，中小企業(yè)有復(fù)蘇跡象，這些微觀數(shù)據(jù)傳遞的信號(hào)表明，我國經(jīng)濟(jì)可能正處于新舊交替階段。在這一過程中，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨的主要威脅是什么呢？
在混沌天成期貨研究院院長(zhǎng)葉燕武看來，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)面臨的威脅主要有兩點(diǎn)。首先，第二產(chǎn)業(yè)未能有效出清，無法快速收縮至新的均衡點(diǎn)，這使得舊有經(jīng)濟(jì)模式拖累了其他產(chǎn)業(yè)，影響改革成效。其次，新的經(jīng)濟(jì)亮點(diǎn)尚未完全顯現(xiàn)，改革成果因此難以有效展現(xiàn)。
南華期貨研究所高級(jí)總監(jiān)曹揚(yáng)慧認(rèn)為，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)還應(yīng)當(dāng)防范通貨緊縮的風(fēng)險(xiǎn)。從我國居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)和工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)的走勢(shì)來看，今年以來CPI總體略有回升，主要是受到食品類、尤其是豬肉價(jià)格回升的帶動(dòng)，非食品類的CPI基本持穩(wěn)，不過總體的CPI水平并不高，8月份CPI同比增速1.96%，為連續(xù)13個(gè)月低于2%的水平。然而，PPI卻持續(xù)走低，且降幅擴(kuò)大，8月份PPI為-5.92%，其中生產(chǎn)資料類PPI為-7.66%。PPI的持續(xù)走低源自于大宗商品價(jià)格的持續(xù)走低。目前大宗商品價(jià)格仍在尋底當(dāng)中，因此未來PPI還有進(jìn)一步走低的可能，工業(yè)利潤(rùn)加速下滑，因此寬松政策需要持續(xù)加碼。
分析人士還指出，只要第二產(chǎn)業(yè)無法有效出清，沒能達(dá)到新的均衡點(diǎn)，那么通縮的威脅總是存在。但是如果新的增長(zhǎng)點(diǎn)出現(xiàn)，那么舊有經(jīng)濟(jì)的收縮帶來的通縮并不是主要問題。目前來看，CPI有翹尾因素上行的可能，但是除了PPI外，核心CPI仍然保持穩(wěn)定，略低于2%，因此從全局角度來看，通縮發(fā)生在局部，可能影響全局，而全局總體價(jià)格仍然平穩(wěn)。
北京新工場(chǎng)投資顧問有限公司的宏觀策略分析師張靜靜認(rèn)為，9月26日發(fā)布了《國務(wù)院關(guān)于加快構(gòu)建大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新支撐平臺(tái)的指導(dǎo)意見》，特別強(qiáng)調(diào)了對(duì)四眾等新模式、新業(yè)態(tài)的支持。9月29日國家制造強(qiáng)國建設(shè)戰(zhàn)略咨詢委員會(huì)正式發(fā)布《〈中國制造2025〉重點(diǎn)領(lǐng)域技術(shù)路線圖(2015版)》，明確了新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)等十大領(lǐng)域的發(fā)展方向和目標(biāo)。年底，人民幣有望被納入IMF 的SDR，亞投行和“一帶一路”戰(zhàn)略也在穩(wěn)步推進(jìn)。實(shí)踐證明改革是生產(chǎn)效率提升的主要推動(dòng)力之一，因此預(yù)計(jì)上述措施及政策規(guī)劃也能達(dá)到預(yù)期效果，令中國重新覓得經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)并順利完成去產(chǎn)能。
“可以采取措施避免發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，但是挖掘新的亮點(diǎn)才是關(guān)鍵。最好的措施就是繼續(xù)深入改革，無論制度還是其他。對(duì)舊有的經(jīng)濟(jì)應(yīng)加快出清過剩產(chǎn)能，盡快達(dá)到新的均衡點(diǎn)?！比~燕武說。
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