不是只有法興“大空頭“在唱空新興市場(chǎng)，美國(guó)銀行分析師認(rèn)為，新興市場(chǎng)正瀕臨2008年雷曼危機(jī)時(shí)刻。
過(guò)去數(shù)月以來(lái)投資者目光聚焦中國(guó)，關(guān)注中國(guó)的信貸、房產(chǎn)和投資者風(fēng)險(xiǎn)是否可控，而最終股市首先出現(xiàn)了泡沫崩潰跡象，最終引發(fā)中國(guó)監(jiān)管層一系列救市舉措。
然而如果你把視角放大的話，整個(gè)新興市場(chǎng)危機(jī)四伏。巴西正迅速成為危機(jī)“源爆點(diǎn)”，經(jīng)濟(jì)衰退伴隨惡性通脹，令南美最大經(jīng)濟(jì)體瀕臨大蕭條。
美國(guó)銀行分析師Michael
Hartnett一份報(bào)告指出，“新興市場(chǎng)債券/信貸/外匯相關(guān)性預(yù)示著一場(chǎng)投降式拋售正在成形，”，賣出新興市場(chǎng)已經(jīng)成為“最擁擠的交易?！?br>
2015年出現(xiàn)兩股交易趨勢(shì)：美國(guó)醫(yī)療和科技股泡沫風(fēng)險(xiǎn)；以及新興市場(chǎng)/資源類產(chǎn)品/大宗商品崩潰。
新興市場(chǎng)用了5年從“傲慢”走向“羞辱”。當(dāng)時(shí)針回?fù)艿?010年末，國(guó)際足聯(lián)主席布拉特宣布繼巴西之后，俄羅斯和卡塔爾分別獲得未來(lái)兩屆世界杯主辦權(quán)；中國(guó)和印度GDP增速均朝10%關(guān)口挺進(jìn)；當(dāng)時(shí)新興市場(chǎng)利差異乎尋常的低；按照2010年12月1日計(jì)算，新興市場(chǎng)股市市值達(dá)到美國(guó)銀行業(yè)市值的兩倍，超過(guò)美國(guó)醫(yī)療和科技股市值總和。而今天新興市場(chǎng)相比當(dāng)時(shí)沒(méi)有變化，而現(xiàn)在美國(guó)科技、醫(yī)療和銀行股市值總和突破了10萬(wàn)億美元。
請(qǐng)注意新興市場(chǎng)出現(xiàn)經(jīng)典的危機(jī)和資本外逃信號(hào)，巴西正經(jīng)歷利率升高，貨幣貶值，和銀行股大跌三重打擊。事實(shí)上在過(guò)去三場(chǎng)系統(tǒng)性危機(jī)時(shí)，（98年?yáng)|南亞危機(jī)、02年科技股泡沫、08年雷曼危機(jī)）巴西債券收益率和巴西金融股指數(shù)（Brazil
Financials BRL NTR Index）迅速轉(zhuǎn)向負(fù)相關(guān)，現(xiàn)在這一趨勢(shì)正重新出現(xiàn)。
換句話說(shuō)，盡管美國(guó)標(biāo)普500指數(shù)仍然處在一個(gè)自我維持的惰性泡沫中，而巴西的核心資產(chǎn)的相關(guān)性表明，這個(gè)國(guó)家目前已無(wú)限接近20年來(lái)三次最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，即東南亞金融危機(jī)，美股科技股泡沫崩潰，和2008年雷曼破產(chǎn)引發(fā)的全球金融危機(jī)。
一些幼稚的人把這一切歸咎于美元強(qiáng)勢(shì)，但正如美國(guó)銀行所言，很明顯的一點(diǎn)是：
“新興市場(chǎng)/發(fā)達(dá)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性拐點(diǎn)的出現(xiàn)，均與國(guó)際重大地緣政治事件有關(guān)，正是這些事件和政策啟動(dòng)或終結(jié)了美元長(zhǎng)期漲跌周期，比如70年代布雷頓森林體系，80年代拉美債務(wù)危機(jī)，90年代亞洲金融危機(jī)，2008年雷曼危機(jī)?！?br>
所以對(duì)那些尋找拐點(diǎn)，押注新興市場(chǎng)的投資者而言，“配置資產(chǎn)要等待事件發(fā)生（比如美聯(lián)儲(chǔ)加息、中國(guó)政策大轉(zhuǎn)變），從而尋找美元峰值，以及新興市場(chǎng)廣泛投資機(jī)會(huì)。”
就目前而言，占統(tǒng)治地位的因素是美元處于上升軌道，如果美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)加息周期，美元還將進(jìn)一步走高。即便像巴西這樣的金磚國(guó)家面臨經(jīng)濟(jì)崩潰，也難以阻止美聯(lián)儲(chǔ)加息腳步。
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