厄爾尼諾現(xiàn)象頻發(fā)，機構調增供需缺口
據(jù)全球主要幾大氣象機構發(fā)布的厄爾尼諾監(jiān)測報告顯示，近日各國異常天氣引發(fā)的災情趨于增多，其中東南亞干旱天氣初顯，而印度降雨則開始減少。與此同時，巴西中南部降雨量卻顯著增多，或引發(fā)糖廠增加生產乙醇的意愿。此外，當前中國多地出現(xiàn)汛情，部分甚至出現(xiàn)內澇，如果在夏季甘蔗生長重要時期，主產區(qū)遭遇異常天氣襲擾，比如強臺風登陸廣西和海南，那么在本榨季種植面積減少的背景下，甘蔗單產料將深受重創(chuàng)，新榨季大幅減產或將難以逆轉。因此，極端天氣頻頻出現(xiàn)已經影響到全球主要產區(qū)甘蔗作物生長進度及未來產量?；谏鲜鲆蛩乜紤]，國際權威機構再度上調今明兩年糖市供需缺口。其中ISO預計，2015/2016年度糖市將供不應求230萬噸，為六年來首次短缺。而從明年10月開始的2016/2017年度，糖市供應將大幅度短缺，規(guī)模約600萬噸，比此前預估水平進一步提升。
內外糖價差擴大，需嚴把進口關
除了天氣因素給予糖價一定的支撐外，政策上還需嚴把進口關，阻止外部低價糖大量涌入國內市場，以維持中國糖市供應偏緊的局勢?？梢钥吹?，目前內外糖價差持續(xù)擴大，導致4月我國進口糖數(shù)量繼續(xù)增加。據(jù)海關總署統(tǒng)計的情況顯示，中國4月進口食糖55萬噸，同比大增101.75%，環(huán)比增長12.1%。今年前4個月中國累計進口糖約154.98萬噸，同比增加41.36萬噸，增幅為36.4%。從目前來看，后期政府依然會嚴把進口關，未來內部供需偏緊局面仍將延續(xù)。
收榨結束，糖市銷售壓力不大
雖說5月南方受降雨影響，銷售情況或不如預期，但總庫存下降的趨勢還將保持。以4月底全國糖庫存485萬噸為基礎估算，加上5月產量預計增加15萬噸左右，則供應端約500萬噸，如若5月糖銷售超過100萬噸，則5月底庫存將不足400萬噸。換言之，未來6—9月這四個銷售月份中，單月糖可供銷售量將不足100萬噸，相比去年每月115萬噸左右的月度銷售量，后期國產糖的銷售壓力不大?？紤]到夏季臨近，氣溫上升，消費旺季展開，預計未來國內糖庫存壓力不大，供需面依然偏好。
綜上所述，厄爾尼諾頻發(fā)帶來糖產量預期回落，外糖價格走高有助于緩解內外差價繼續(xù)擴大的局勢，而國內糖市只要嚴管進口政策不變，則鄭糖后市仍舊存在上漲空間。考慮到鄭糖1509合約倉位逐漸下降，市場的焦點慢慢會轉移到1601合約上，近弱遠強的局面正在形成。未來投資者可考慮背靠5800元/噸一線嘗試做多1601合約。
（esilk.net聲明：本網登載此文旨在傳遞更多行業(yè)資訊，文章內容僅供參考。）
官方微博
官方微信
