滬指尾盤重上4400點！澳氣象局5年來首次宣告厄爾尼諾現(xiàn)身，將導(dǎo)致有色金屬大幅上漲，后市買有色，有色概念股關(guān)注吉恩鎳業(yè)、華澤鈷鎳、鋅業(yè)股份、江西銅業(yè)、云南銅業(yè)、錫業(yè)股份等
日本氣象局和澳大利亞國家氣象局宣布厄爾尼諾已經(jīng)出現(xiàn)。
澳大利亞國家氣象局在官方網(wǎng)站發(fā)布公告，稱厄爾尼諾已到達太平洋熱帶地區(qū)。這是2010年3月以來厄爾尼諾首次現(xiàn)身該區(qū)域。
厄爾尼諾的出現(xiàn)比往常更早，這或許意味著周期更長，對一些地區(qū)的影響也更加深遠。
此前，世界氣象組織(WMO)也發(fā)布報告稱，今年依然是厄爾尼諾年，并且或?qū)⒊蔀槭飞献顭岬囊荒辍?/p>
“破壞者”厄爾尼諾
厄爾尼諾不僅是任性不守時的“調(diào)皮鬼”，更是極具力量的“破壞者”。有媒體曾形容厄爾尼諾的現(xiàn)身為“血色將至”。因它的到來不僅會使熱帶環(huán)流和天氣氣候發(fā)生異常，還會引起全球范圍內(nèi)的大氣環(huán)流異常，導(dǎo)致規(guī)模較大、范圍較廣的災(zāi)害性天氣肆虐，如干旱、洪水、低溫冷害等。
“厄爾尼諾現(xiàn)象可能造成遍及全球的干旱、風(fēng)暴、洪水等氣候災(zāi)害，對農(nóng)作物生產(chǎn)及相關(guān)大宗商品價格產(chǎn)生影響。厄爾尼諾會導(dǎo)致南美沿岸國家多暴雨洪澇災(zāi)害，印度尼西亞、澳大利亞東部、非洲東南部等地出現(xiàn)干旱，進而導(dǎo)致大面積糧食減產(chǎn)，威脅著糧食安全。”國家氣候中心首席專家周兵博士表示。
自上世紀(jì)70年代開始，厄爾尼諾“出鏡”頻率越來越高，周期一般是每4—5年一次，持續(xù)時間為6個月至1年半。資料顯示，1950年以來，全球共發(fā)生過兩次強度較大的厄爾尼諾，時間為1982-1983年和1997-1998年。此外還有持續(xù)時間最長但破壞力相對較小的一次，發(fā)生在1991-1995年期間。
1997-1998年的厄爾尼諾：相信沒有人會忘記1997-1998年發(fā)生的長江流域特大洪水，那次洪魔肆虐的原因，便是遭遇了百年來最強的厄爾尼諾現(xiàn)象。
根據(jù)自然之友編著的《20世紀(jì)環(huán)境警示錄》的記錄，1998年夏季，中國南方罕見的多雨。持續(xù)不斷的大雨以逼人的氣勢鋪天蓋地地壓向長江，使長江無須臾喘息之機地經(jīng)歷了自1954年以來最大的洪水。洪水一瀉千里，幾乎全流域泛濫。加上東北的松花江、嫩江泛濫，中國全國包括受災(zāi)最重的江西、湖南、湖北、黑龍江四省，共有29個省、市、自治區(qū)都遭受了這場無妄之災(zāi)。
不唯中國，期間全球許多國家也都發(fā)生了嚴(yán)重的旱澇災(zāi)害。資料顯示，此次強厄爾尼諾事件至少造成2萬人死亡，全球糧食減產(chǎn)20%左右，以及全球經(jīng)濟高達340多億美元的損失。
1982-1983年厄爾尼諾：此次事件發(fā)生以東太平洋的海溫比平時高出4℃-5℃為標(biāo)志，此后，原本棲息在圣誕島上的一千多只海鳥神秘失蹤，接著秘魯境內(nèi)普降大雨、洪水泛濫……這次事件的強度僅次于1997-1998年的那次，但也是真正讓人們認識到厄爾尼諾現(xiàn)象復(fù)雜性，并開始重視厄爾尼諾現(xiàn)象研究的一次。
此次事件中，中國長江中下游地區(qū)出現(xiàn)暴雨，長江水位許多測站達歷史最高，漢江、黃河、淮河、長江流域6萬公頃農(nóng)田被淹。相鄰的日本南部也出現(xiàn)嚴(yán)重洪澇災(zāi)害，5萬余人無家可歸，造成8億美元損失。
事件在全球造成的經(jīng)濟損失至少在130億美元以上，造成的間接損失亦難以估量，全球氣候災(zāi)害肆虐——
南美多國洪水頻繁，北部干旱：秘魯、厄瓜多爾西部、阿根廷、巴西南部、巴拉圭發(fā)生罕見大洪水；同時，哥倫比亞中部及北部、巴西東北部發(fā)生旱災(zāi)。
美國南部洪水，中西部至中美洲干旱：美國南部墨西哥灣地區(qū)異常多雨，沿海灣各州洪水泛濫；相反，美國中西部及其大西洋沿岸地區(qū)中部、墨西哥及中美洲則出現(xiàn)嚴(yán)重干旱。
東南亞干旱、印度北部洪澇：泰國東北部、老撾、印度尼西亞發(fā)生嚴(yán)重干旱；菲律賓中部和南部地區(qū)農(nóng)作物因干旱減產(chǎn)，造成損失達1000萬美元。相反，印度北部和孟加拉國則洪水泛濫。
澳大利亞、新西蘭干旱嚴(yán)重：澳大利亞在1982年4月至1983年遭遇嚴(yán)重干旱，東南部火災(zāi)頻繁，小麥減產(chǎn)50%，農(nóng)牧業(yè)經(jīng)濟損失高達11億美元。同時，30年來最嚴(yán)重的干旱也降臨新西蘭東部。
南部非洲高溫干旱：非洲中南部多國降水量驟減，糧食減產(chǎn)嚴(yán)重，非洲南部國家出現(xiàn)近代史上第一次進口玉米的情況。
1991-1995年厄爾尼諾：1991-1995年期間，連續(xù)發(fā)生了1991年5月-1992年7月，1993年3月-11月，1994年9月-1995年2月三次厄爾尼諾事件，這三次事件既各自獨立又密切相連，所以也有人把它稱為一次長ENSO。其中1991/1992年的事件最強、歷時也最長。
“農(nóng)產(chǎn)品調(diào)控者”厄爾尼諾
對不同地區(qū)而言，厄爾尼諾的影響可謂“冰火兩重天”。一般而言，厄爾尼諾會導(dǎo)致太平洋西北地區(qū)及俄勒河流域冬季氣溫反常偏高，天氣干燥，同時又會致使南部地區(qū)出現(xiàn)反常暴雨。在厄爾尼諾年，印度尼西亞、澳大利亞、南亞次大陸和巴西東北部可能出現(xiàn)干旱，而從赤道中太平洋到南美西岸則多雨，在北美地區(qū)則是有利于大平原的降水。對于大宗商品而言，厄爾尼諾可謂是一只“黑天鵝”。
從歷史經(jīng)驗看，厄爾尼諾發(fā)生時，農(nóng)產(chǎn)品首當(dāng)其沖，特別是咖啡、可可受影響明顯，其次是白糖、橡膠和小麥、玉米等。
咖啡、可可：在厄爾尼諾之年，受影響最大的是咖啡、可可豆等品種的全球價格?？Х鹊娜虍a(chǎn)量集中在巴西，約占全世界40%左右。作為全球波動率最高的品種，如果熱帶地區(qū)氣候異常，咖啡價格便會急速上漲。
瑞銀證券指出，1997年至1998年，全球遭遇強厄爾尼諾，這段時期咖啡價格上漲逾200%；即便2009年全球遭遇一次較小的厄爾尼諾時，咖啡價格也從2009年下半年開始上漲近100%。
同屬熱帶作物的可可豆，其產(chǎn)量也基本集中在非洲（加納、尼日利亞、喀麥隆等）和南美地區(qū)（巴西、墨西哥）。據(jù)國際可可組織預(yù)計，厄爾尼諾將使全球可可平均減產(chǎn)2.4%。2014年上半年可可豆價格已上漲了30%，達到兩年來的高點。根據(jù)歷史經(jīng)驗來推測，如果天氣繼續(xù)惡化，可可豆價格將被進一步推高20%-50%。
白糖：除了兩個高波動率的品種，厄爾尼諾對糖價的影響也不容小覷。甘蔗適宜種植在熱帶和亞熱帶，主要生產(chǎn)國為巴西、印度和中國。甘蔗生長發(fā)育過程需要較高的溫度和充沛的雨量，一般要求全年大于10℃的活動積溫為5500℃-6500℃，年日照時數(shù)1400小時以上，年降雨量1200毫米以上，然而過量的降水對甘蔗的成長則會起到適得其反的作用。
歷史上，厄爾尼諾現(xiàn)象給巴西地區(qū)帶來大量的降雨，給甘蔗收獲造成嚴(yán)重風(fēng)險。據(jù)統(tǒng)計，2009年7月-2010年4月發(fā)生了一次中等強度的厄爾尼諾，造成巴西中南部降水偏多。過量的降水使得甘蔗糖含量下降，最終導(dǎo)致巴西2011/2012年度甘蔗總產(chǎn)量下降6%。受此影響，國際糖價連續(xù)9個月上漲，一度飆升至32.64美分/磅，創(chuàng)下歷史最高值，累計漲幅達119.71%。此外，2009年的厄爾尼諾還曾引發(fā)了印度40年來最嚴(yán)重的旱災(zāi)，導(dǎo)致全球蔗糖價格大幅上漲。
銀河證券的研究報告曾指出，若2014年發(fā)生厄爾尼諾現(xiàn)象，巴西、印度等主產(chǎn)國的甘蔗生產(chǎn)將會受到影響，2014/2015年度的全球白糖供求將會趨于緊張，這將有助于全球糖價的回升。
大豆：相比于厄爾尼諾可能給咖啡、可可和白糖等作物帶來的減產(chǎn)，大豆則是受益于厄爾尼諾的品種。如果不出現(xiàn)極端洪澇災(zāi)害，厄爾尼諾給太平洋東部帶來的充沛降雨，有利于改善南美及美國南部地區(qū)的深層土壤墑情。歷史數(shù)據(jù)顯示，在發(fā)生厄爾尼諾的年份，美國、巴西和阿根廷等主產(chǎn)國的大豆產(chǎn)量增長的概率更大。從CBOT大豆的歷史價格走勢看，在1997-1998年那次較嚴(yán)重的厄爾尼諾期間，大豆價格反而下跌了4%。
分析人士認為，目前全球大豆庫存相對較高，庫存消費比也創(chuàng)新高，如果后續(xù)厄爾尼諾現(xiàn)象適宜大豆豐產(chǎn)，則大豆價格有進一步下行的空間。
油脂：油脂方面，在預(yù)期的厄爾尼諾威脅下，分析師普遍看好棕櫚油價格?！安糠洲r(nóng)產(chǎn)品有望走出牛市行情，比如油脂類品種?！蹦先A期貨分析師傅小燕接受中國證券報記者采訪時曾指出，如果厄爾尼諾發(fā)生在7、8月份，并且持續(xù)時間較長，對棕櫚油至少會產(chǎn)生2%以上的減產(chǎn)幅度。
國投中谷期貨農(nóng)產(chǎn)品研究員董甜甜也表示，市場重現(xiàn)厄爾尼諾炒作，油脂或能獲得短期支撐，在此過程中或?qū)殡S菜棕縮小等機會，油脂整體仍舊會在大豆供給壓力下維持底部筑底過程。“
橡膠：除了農(nóng)產(chǎn)品，橡膠也難以獨善其身。目前，全球橡膠的產(chǎn)地分布主要是在南北緯15度以內(nèi)，主要集中在東南亞地區(qū)，種植面積占到了全球的90%以上，另外中國的云南、海南等地也有種植。橡膠樹對氣象條件的要求主要是光、溫、水和風(fēng)。橡膠生產(chǎn)的適宜溫度是在18℃-40℃之間，高產(chǎn)還需要充足的光照，同時橡膠耗水比較多，年降水量2000 毫米以上適合生長，但是降水量過多時也會引發(fā)膠原病，影響產(chǎn)膠量。除此之外，強風(fēng)也可能對樹木造成不可逆轉(zhuǎn)的傷害，所以采割期的災(zāi)害型天氣會對橡膠產(chǎn)量產(chǎn)生較大影響。
資料顯示，厄爾尼諾發(fā)生會對全球橡膠產(chǎn)量產(chǎn)生較大影響。例如，2009年7月至2010年4月發(fā)生的厄爾尼諾，令東南亞很多地方遭受干旱，印尼2009年橡膠產(chǎn)量同比下降11.3%，橡膠價格持續(xù)上漲至2011年。2009年7月至2011年1月期間，天膠期貨價格累計漲幅達118.7%，其間更是創(chuàng)出歷史最高價。據(jù)印尼農(nóng)業(yè)機構(gòu)預(yù)測，若發(fā)生厄爾尼諾，2014/2015年度印尼橡膠產(chǎn)量將同比下降3%。
“資源股主力”厄爾尼諾
厄爾尼諾的降臨，萎靡不振的大宗商品價格可能突然變成狂飆的黑馬，價格的上漲直接傳導(dǎo)為上市公司的經(jīng)營利潤，又能帶來股期映射下的A股主題投資機遇。
在自然災(zāi)害中首當(dāng)其沖受損的莫過于農(nóng)產(chǎn)品，但除此之外，有色金屬因采礦過程中通常需要消耗大量水資源，而主產(chǎn)國智利、秘魯?shù)瓤赡苊媾R嚴(yán)重的洪水或干旱威脅。事實上，智利、阿根廷北部已經(jīng)出現(xiàn)洪水，有色金屬價格漲勢也已出現(xiàn)苗頭。
鋰：3月25日以來，智利北部和阿根廷北部遭遇特大洪水，鋰礦主產(chǎn)區(qū)也在受災(zāi)范圍之內(nèi)。
USGS 數(shù)據(jù)顯示，2014 年智利產(chǎn)鋰1.3 萬噸（折合金屬鋰），占全球的36%左右。其中，全球目前最大的鹽湖鋰供應(yīng)商SQM 主要在智利的薩塔卡瑪區(qū)域的SalardeAtacama 從事鋰鹽開采，第三大供應(yīng)商Rockwood 在智利SalardeMaricunga 鹽湖開采鋰鹽，兩者鋰鹽產(chǎn)量占全球的比率達46%，以上生產(chǎn)區(qū)域均在特大洪水襲擊范圍內(nèi)。
國泰君安證券分析師預(yù)計，洪水全年造成碳酸鋰供給缺口約5000-8000噸，占全年鹽湖提鋰產(chǎn)量的5.8%-9.2%，全年鋰金屬供應(yīng)的3.3%-5.3%。
鋰供應(yīng)的縮減帶來價格的變化已經(jīng)顯現(xiàn)：2015年年初以來，四川高端礦石鋰價格從41600元/噸已經(jīng)上漲至44600元/噸，其中2月至4月漲幅為3.7%。
國泰君安證券認為，在上游資源壟斷、新增供給有限的情況下，年內(nèi)鋰資源價格有望繼續(xù)上漲10%以上，碳酸鋰價格有望繼續(xù)上漲5-10%。根據(jù)其估值模型測算，上游鋰精礦和中游鋰鹽的價格上漲10%，將帶來天齊鋰業(yè)(002466,股吧)歸母凈利潤增幅34.5%，眾和股份(002070,股吧)凈利潤增幅16.2%。
“重點關(guān)注天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)及江特電機，強者有望恒強。國內(nèi)礦石提鋰企業(yè)中，天齊鋰業(yè)收購全球最大礦石提鋰廠商Talison，具備與世界級巨頭爭雄的基礎(chǔ)。江特電機則從傳統(tǒng)電機行業(yè)向鋰產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)型，鋰礦產(chǎn)能將于2015-2016年大規(guī)模釋放，業(yè)績彈性大。國內(nèi)高端鋰產(chǎn)品企業(yè)中，贛鋒鋰業(yè)是少有同時掌握鹵水及礦石提鋰技術(shù)的企業(yè)，公司積極向上下游產(chǎn)業(yè)鏈延伸，打開資源發(fā)展瓶頸?！睎|方證券研究報告指出。
銅：3月下旬以來的智利北部暴雨，不僅使鋰礦備受煎熬，同時也已迫使當(dāng)?shù)貛准抑饕~礦公司暫停運作，約160萬噸銅產(chǎn)能暫停運作。
日本礦業(yè)金屬公司（JX Nippon Mining & Metals Corp）表示，受到惡劣天氣影響，公司關(guān)閉了旗下位于智利北部的Caserones 銅礦。
該公司此前表示，Caserones2014年生產(chǎn)銅精礦19000噸，遠低于公司此前設(shè)定的70000噸的目標(biāo)，因一自動操作程序的安裝及尾礦壩建設(shè)遭延遲。
智利銅產(chǎn)量約占全球銅產(chǎn)量的三分之一，市場預(yù)計暴雨可能令智利銅礦產(chǎn)業(yè)遭受2014年4月地震以來最大的沖擊。
“目前全球前五大銅礦山中至少將有三個將直接受到異常天氣的影響，直接影響銅精礦產(chǎn)能260萬噸，占世界目前總供給的15%左右。”申銀萬國相關(guān)研究員曾表示。
LME銅價自今年1月29日以來持續(xù)反彈，自5441美元/噸漲至目前6086美元/噸，累計漲幅高達11.47%。滬銅價格自1月30日的39160元/噸漲至目前43700元/噸，漲幅為11.14%。
高盛集團在最新公布的報告中將12個月銅價預(yù)估從每噸6200美元調(diào)高至6600美元，除預(yù)期中國以外的需求將逐步好轉(zhuǎn)外，厄爾尼諾現(xiàn)象成為支撐銅價的最重要的因素。南非標(biāo)準(zhǔn)銀行也指出，厄爾尼諾來襲，使銅和鎳成為最有漲價潛力的大宗商品。
鎳鋅：除了銅鋰外，其他小金屬如鎳鋅錫等價格也將共同受益于厄爾尼諾現(xiàn)象。
金銀島市場分析師弭澎琦認為，有色金屬多屬于伴生礦，除銅礦之外，還會包括鎳、鋅、金等多種資源，厄爾尼諾現(xiàn)象可能削減這些礦產(chǎn)的供給。
海通證券(600837,股吧)指出，鋰、銅、錫、銀、鋅和鎳6個品種是核心的受影響品種。3月18日以來，LME鋅價觸底反彈，累計上漲了10.02%。法國興業(yè)銀行(601166,股吧)發(fā)布的”厄爾尼諾大宗商品指數(shù)“表示，從過往記錄看，鎳最有漲價潛力，1991年以來，厄爾尼諾現(xiàn)象發(fā)生之年，鎳價平均上漲13%。
“這是因為厄爾尼諾通常會使全球最大鎳產(chǎn)國印度尼西亞出現(xiàn)干旱，而印尼的采礦設(shè)備依賴水電?！狈ㄅd銀行大宗商品研究全球負責(zé)人MichaelHaigh如此解釋。
其他主線： 洪澇、干旱等自然災(zāi)害到來，除了影響農(nóng)產(chǎn)品、工業(yè)品的生產(chǎn)之外，還會帶來一些需求，例如抗洪、抗旱器械，醫(yī)療、生活、衛(wèi)生用品等需求的短期爆發(fā)。
國泰君安研究員孫金鉅早在去年就指出，抗旱過程中的需求增加主要圍繞農(nóng)作物的搶救展開，包括抗旱器材、抗旱化肥、人工降雨等；抗旱器材包括抽水水泵、輸送管道、灌溉器械和農(nóng)機；水泵公司包括南方泵業(yè)(300145)、新界泵業(yè)(002532)等；管道輸送類公司包括國統(tǒng)股份、滄州明珠(002108)等；灌溉公司包括大禹節(jié)水(300021,)等；農(nóng)機公司則有云內(nèi)動力(000903)、吉峰農(nóng)機(300022)等。
他進一步指出，在干旱災(zāi)情持續(xù)的情況下，部分有條件地區(qū)會開展旱區(qū)人工增雨作業(yè)，其中干冰是人工降雨的主要材料，相關(guān)上市公司包括巨化股份(600160)、柳化股份(600423)等；抗洪過程中的需求增加主要圍繞人員的搶救展開，包括抗生素類企業(yè)華北制藥(600812)、東北制藥(000597)等。
災(zāi)后，水利工程和生態(tài)建設(shè)投資加大。如果再遇到少見的厄爾尼諾災(zāi)情，勢必會激起政府對水利建設(shè)的重視。以1998年長江中下游特大洪水為例，水利部數(shù)據(jù)顯示，1998年水利投資當(dāng)年達到58%，形成投資的歷史小高峰。
“可知，當(dāng)年若發(fā)生較大旱澇災(zāi)害，則當(dāng)年至下年水利投資增速有加大動因和趨勢。中國電建(601669)、葛洲壩(600068)、粵水電(002060)、安徽水利(600502,、興源過濾等公司都將受益于水利建設(shè)全面加速。” 孫金鉅表示。
此外，他認為旱澇災(zāi)害的第三個原因就是生態(tài)環(huán)境遭受破壞，中長期看，生態(tài)環(huán)境建設(shè)企業(yè)將受益。公司包括干旱、半干旱地區(qū)生態(tài)環(huán)境建設(shè)企業(yè)蒙草抗旱(300355,)等。
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