金融博客Marc to Market總結(jié)了六大“頭條級(jí)”要聞，并分析了可能的市場(chǎng)反應(yīng)，包括：美國(guó)一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳，美聯(lián)儲(chǔ)高官如何評(píng)價(jià)；希臘國(guó)債拍賣和償還IMF款項(xiàng)；歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及瑞典是否再行動(dòng)；日本會(huì)否擴(kuò)大QQE規(guī)模；澳大利亞或降息等。
美國(guó)經(jīng)濟(jì)
Marc to Market指出，美元一季度強(qiáng)勁走勢(shì)與美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)并不匹配。美國(guó)一季度整體表現(xiàn)不佳，3月非農(nóng)數(shù)據(jù)更是印證了這點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)下調(diào)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，不過美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫仍預(yù)計(jì)全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)快于長(zhǎng)期平均水平。美聯(lián)儲(chǔ)官員們此前也曾表示，一季度經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不佳是暫時(shí)的。
美國(guó)3月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)令人失望，特別地，建筑、休閑娛樂等對(duì)天氣敏感的行業(yè)就業(yè)情況不佳。不過，單個(gè)數(shù)據(jù)的重要程度沒有那么高，美聯(lián)儲(chǔ)不太可能因此改變對(duì)經(jīng)濟(jì)的評(píng)估。
Marc to Market預(yù)計(jì)，3月非農(nóng)數(shù)據(jù)對(duì)市場(chǎng)的影響可能也有限，接下來(lái)當(dāng)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)3月FOMC會(huì)議紀(jì)要、紐約聯(lián)儲(chǔ)主席Dudley的公開講話。周一，Dudley稱美元升值累及貿(mào)易，美元跳水。本周Dudley還將進(jìn)行一次公開演講。
希臘局勢(shì)
希臘已經(jīng)提交了至少四份改革提案，每一份提案都比此前更為具體。當(dāng)前，希臘與債權(quán)人互相施壓，希望對(duì)方作出更多妥協(xié)。
目前希臘局勢(shì)當(dāng)關(guān)注兩大要事：
一是4月8日，希臘將拍賣6個(gè)月國(guó)債。由于緊急流動(dòng)性支持(ELA)方面的限制，希臘銀行業(yè)只能購(gòu)買有限量國(guó)債。因此，希臘政府希望中國(guó)或是俄羅斯可以購(gòu)買一些額外的債券。前些天，希臘放寬了在私有化港口問題上對(duì)中國(guó)的態(tài)度，因此中國(guó)確實(shí)有望購(gòu)買這部分債券。
二是4月9日，希臘應(yīng)償還給IMF到期貸款。希臘一度稱無(wú)力償還這部分款項(xiàng)。Marc to Market稱這也是希臘的“戰(zhàn)術(shù)”之一。
歐洲周期性復(fù)蘇
近來(lái)，歐元區(qū)服務(wù)業(yè)和綜合PMI明顯走高，工業(yè)產(chǎn)出持續(xù)擴(kuò)張，零售銷售也超乎預(yù)期的強(qiáng)勁。Marc to Market認(rèn)為，低油價(jià)、低利率、低歐元顯著提振了歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)，特別是德國(guó)經(jīng)濟(jì)。歐元區(qū)一季度經(jīng)濟(jì)可能出乎意料地比美國(guó)要好，就像2014年一季度一樣。歐央行持續(xù)QE，歐元區(qū)貨幣供給增加，銀行貸款有所改善，整體金融環(huán)境更加支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
Marc to Market指出，還當(dāng)關(guān)注瑞典方面的消息。瑞典經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能不太理想，盡管瑞典央行不太會(huì)在4月會(huì)議上采取行動(dòng)，但糟糕的數(shù)據(jù)確實(shí)給行動(dòng)打開了大門。3月，瑞典央行意外降息，并推出QE。
日本央行是否會(huì)再刺激
日本一系列經(jīng)濟(jì)指標(biāo)都不太理想：通脹低迷，剔除食品價(jià)格和銷售稅后的通脹可能降至0，2月工業(yè)產(chǎn)出意外大幅下滑，消費(fèi)者和企業(yè)信心不佳。這給日本央行壓力，或需要加大寬松。
Marc to Market預(yù)計(jì)，去年日本央行將QQE規(guī)模從60萬(wàn)億日元擴(kuò)大至80萬(wàn)億日元，但這并未帶來(lái)預(yù)期效果，那么再度擴(kuò)大QQE規(guī)?；蛟S并非好的選擇。日本央行行長(zhǎng)黑田東彥希望了解真實(shí)的通脹，因?yàn)榻谕浀兔灾饕苡蛢r(jià)影響，此外幾家汽車公司表示將加薪，這也可能對(duì)通脹有影響。
澳洲聯(lián)儲(chǔ)是否降息
投資者預(yù)期澳洲聯(lián)儲(chǔ)將于4月會(huì)議上降息25個(gè)基點(diǎn)。鐵礦石價(jià)格持續(xù)下滑意味著，外貿(mào)沖擊令澳大利亞經(jīng)濟(jì)面臨挑戰(zhàn)。
Marc to Market預(yù)計(jì)，如果澳大利亞降息，那么澳元反而可能走強(qiáng)。因?yàn)橛型顿Y者會(huì)認(rèn)為，這將是這輪周期里澳大利亞最后一次降息。如果澳大利亞聯(lián)儲(chǔ)4月不降息，那么澳元也可能上漲，不過這種情景下漲幅會(huì)有限，因?yàn)檫@樣一來(lái)澳大利亞5月降息的概率會(huì)更大。
油價(jià)
伊朗與六國(guó)就核問題達(dá)成框架協(xié)議，盡管國(guó)際社會(huì)取消對(duì)伊朗制裁還需時(shí)日，但伊朗石油可能向海外出口，不利原油前景，特別是布油價(jià)格。此外，去年9~10月建立的對(duì)沖倉(cāng)位開始到期，重建新的對(duì)沖倉(cāng)位可能會(huì)壓低油價(jià)。
不過另一方面，油價(jià)暴跌，銀行會(huì)重新評(píng)估抵押品價(jià)格，美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)商可能拿不到以前那么多錢，油氣領(lǐng)域投資會(huì)更為理性化。
去年下半年，油價(jià)是左右通脹的最重要因素。不過Marc to Market預(yù)計(jì)今年下半年起直到明年，即使油價(jià)不從當(dāng)前點(diǎn)位有明顯反彈，通脹也會(huì)有上行壓力。
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