央行的央行：美元牛市催生全球債務(wù)危機(jī)
來(lái)源：華.爾.街.見(jiàn).聞
作者：華.爾.街.見(jiàn).聞
時(shí)間：2014-12-08 10:03:38
有著“央行的央行”之稱的國(guó)際清算銀行(BIS)日前發(fā)布季度報(bào)告警示，離岸美元貸款已經(jīng)飆升到9萬(wàn)億美元，美元匯率的反彈對(duì)新興市場(chǎng)和全球金融的穩(wěn)定性帶來(lái)越來(lái)越大的風(fēng)險(xiǎn)。
BIS提到，中國(guó)銀行業(yè)和企業(yè)的美元貸款同比增幅達(dá)高47%，其規(guī)模從五年前的接近零膨脹到目前的1.1萬(wàn)億美元。俄羅斯的外債為7150億美元，多以美元計(jì)價(jià)。巴西的跨境美元企業(yè)債規(guī)模為4560億美元，墨西哥是3810億美元。
總體而言，新興市場(chǎng)借款人總共發(fā)行了2.6萬(wàn)億美元的國(guó)際債券，其中四分之三是以美元計(jì)價(jià)。BIS還提到，跨國(guó)銀行向新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體發(fā)放的跨境貸款在2014年年中總計(jì)達(dá)3.1萬(wàn)億美元，這些貸款大部分也是以美元計(jì)價(jià)。
英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》稱，傳統(tǒng)上，美元走強(qiáng)被證明是發(fā)展中國(guó)家出現(xiàn)動(dòng)蕩的預(yù)兆，在上世紀(jì)80年代的拉美危機(jī)和90年代的亞洲危機(jī)中都起到了推波助瀾的作用。其結(jié)果是，相關(guān)國(guó)家的政府大體上切斷了本國(guó)貨幣與美元的聯(lián)系，減輕自己對(duì)海外借款的依賴，并加強(qiáng)了央行儲(chǔ)備。
其引述BIS貨幣和經(jīng)濟(jì)部門負(fù)責(zé)人Claudio Borio表示：“如果作為主要國(guó)際貨幣的美元繼續(xù)走高，就有可能加大債務(wù)負(fù)擔(dān)，從而暴露出貨幣和資金錯(cuò)配。如果美國(guó)利率正常化，財(cái)務(wù)狀況收緊只會(huì)惡化。”
值得注意的時(shí)，大量中國(guó)的海外貸款是以公司內(nèi)部融資的形式存在，這很像德國(guó)的工業(yè)企業(yè)在上世紀(jì)20年代的做法，在1929年金融危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)積聚之時(shí)，這種做法隱藏了真實(shí)的風(fēng)險(xiǎn)敞口。“在某種程度上，這是由財(cái)務(wù)運(yùn)作推動(dòng)的，而不是實(shí)體需求，金融穩(wěn)定性更令人擔(dān)憂。”BIS報(bào)告寫道。
美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)在10月的動(dòng)蕩更加凸顯了這種壓力。10月15日，美國(guó)十年期國(guó)債突然“閃崩”，大跌37個(gè)基點(diǎn)，這比2008年9月15日雷曼兄弟破產(chǎn)時(shí)的跌幅更大。
從今年6月末以來(lái)，美元指數(shù)已經(jīng)攀升了12%至89.36，美元對(duì)俄羅斯盧布的升值幅度達(dá)到55%，對(duì)巴西雷亞爾的升值幅度達(dá)到18%。(.華.爾.街.見(jiàn).聞)
（esilk.net聲明：本網(wǎng)登載此文旨在傳遞更多行業(yè)資訊，文章內(nèi)容僅供參考。）
BIS提到，中國(guó)銀行業(yè)和企業(yè)的美元貸款同比增幅達(dá)高47%，其規(guī)模從五年前的接近零膨脹到目前的1.1萬(wàn)億美元。俄羅斯的外債為7150億美元，多以美元計(jì)價(jià)。巴西的跨境美元企業(yè)債規(guī)模為4560億美元，墨西哥是3810億美元。
總體而言，新興市場(chǎng)借款人總共發(fā)行了2.6萬(wàn)億美元的國(guó)際債券，其中四分之三是以美元計(jì)價(jià)。BIS還提到，跨國(guó)銀行向新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體發(fā)放的跨境貸款在2014年年中總計(jì)達(dá)3.1萬(wàn)億美元，這些貸款大部分也是以美元計(jì)價(jià)。
英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》稱，傳統(tǒng)上，美元走強(qiáng)被證明是發(fā)展中國(guó)家出現(xiàn)動(dòng)蕩的預(yù)兆，在上世紀(jì)80年代的拉美危機(jī)和90年代的亞洲危機(jī)中都起到了推波助瀾的作用。其結(jié)果是，相關(guān)國(guó)家的政府大體上切斷了本國(guó)貨幣與美元的聯(lián)系，減輕自己對(duì)海外借款的依賴，并加強(qiáng)了央行儲(chǔ)備。
其引述BIS貨幣和經(jīng)濟(jì)部門負(fù)責(zé)人Claudio Borio表示：“如果作為主要國(guó)際貨幣的美元繼續(xù)走高，就有可能加大債務(wù)負(fù)擔(dān)，從而暴露出貨幣和資金錯(cuò)配。如果美國(guó)利率正常化，財(cái)務(wù)狀況收緊只會(huì)惡化。”
值得注意的時(shí)，大量中國(guó)的海外貸款是以公司內(nèi)部融資的形式存在，這很像德國(guó)的工業(yè)企業(yè)在上世紀(jì)20年代的做法，在1929年金融危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)積聚之時(shí)，這種做法隱藏了真實(shí)的風(fēng)險(xiǎn)敞口。“在某種程度上，這是由財(cái)務(wù)運(yùn)作推動(dòng)的，而不是實(shí)體需求，金融穩(wěn)定性更令人擔(dān)憂。”BIS報(bào)告寫道。
美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)在10月的動(dòng)蕩更加凸顯了這種壓力。10月15日，美國(guó)十年期國(guó)債突然“閃崩”，大跌37個(gè)基點(diǎn)，這比2008年9月15日雷曼兄弟破產(chǎn)時(shí)的跌幅更大。
從今年6月末以來(lái)，美元指數(shù)已經(jīng)攀升了12%至89.36，美元對(duì)俄羅斯盧布的升值幅度達(dá)到55%，對(duì)巴西雷亞爾的升值幅度達(dá)到18%。(.華.爾.街.見(jiàn).聞)
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