【分析】匯率變化下涉外企業(yè)承受能力調(diào)查
來源：外匯網(wǎng)
作者：外匯網(wǎng)
時間：2011-11-24 09:12:55
2010年6月，我國再次啟動匯率改革，人民幣匯率彈性進(jìn)一步增強，至2011年10月末，與匯改初期相比，人民幣兌美元匯率已上升了30%，遠(yuǎn)高于歐元兌美元10%的升幅。為了解經(jīng)歷了匯率改革和國際金融危機洗禮的涉外企業(yè)在二次匯改中表現(xiàn)如何，是否能經(jīng)得起考驗？我們選取某省130家樣本企業(yè)開展了調(diào)查。調(diào)查結(jié)果顯示：在匯改重啟背景下，大部分企業(yè)規(guī)避風(fēng)險能力增強，生存空間逐步拓寬；人民幣升值對企業(yè)經(jīng)營影響有限，但不同行業(yè)、規(guī)模企業(yè)所受影響仍存在較大差異；未來人民幣升值對企業(yè)承受力的考驗依然存在。
推薦閱讀
美聯(lián)儲會議紀(jì)要：部分理事稱應(yīng)進(jìn)一步放寬政策
穆迪為法國打預(yù)防針
外匯占款負(fù)增長不影響貨幣政策 美國信用評級暫無下調(diào)風(fēng)險 美聯(lián)儲探討推動經(jīng)濟(jì)增長政策目標(biāo) 印度盧比對美元匯率創(chuàng)新低 盧比跌至新低 資金撤離新興市場 內(nèi)地與香港貨幣互換規(guī)模擴大 規(guī)避風(fēng)險能力增強，生存空間逐步拓寬
(一)出口形勢向好，但部分企業(yè)接單謹(jǐn)慎
在重啟匯改的背景下，我們看到了企業(yè)自身的漸變，大部分企業(yè)出口形勢良好，出口能力不斷增強，能較好地適應(yīng)匯率波動并博得自己生存的空間。130戶樣本企業(yè)中，出口額比去年增加的企業(yè)占49%，出口訂單比去年增加的企業(yè)占46%。盡管如此，仍有部分企業(yè)反映接單相對謹(jǐn)慎，匯改重啟后，人民幣匯率波動幅度加大，頻率加快，這直接導(dǎo)致企業(yè)不敢輕易與國外客戶簽單。另外，今年以來原材料價格大幅波動導(dǎo)致部分企業(yè)和采購商觀望情緒嚴(yán)重，采取縮短訂單或推遲訂單應(yīng)對，同時也有部分企業(yè)因擔(dān)心匯率和退稅等政策調(diào)整而接單謹(jǐn)慎。
(二)銷售形勢總體良好，但利潤空間縮小
調(diào)查顯示，130戶樣本企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入同比增長10.57%，利潤同比增長4.49%，而匯兌收益同比下降21.73%，其中有15家企業(yè)反映匯率變化對企業(yè)盈利影響很大。
人民幣升值對企業(yè)經(jīng)營影響有限，但不同行業(yè)、規(guī)模企業(yè)所受影響存在較大差異
(一)企業(yè)人民幣升值預(yù)期較強，已將匯率波動視為常態(tài)，承受能力增強
在匯改重啟背景下，企業(yè)對人民幣匯率變動趨于理性，而且升值預(yù)期較強。調(diào)查顯示，希望“匯率在合理水平上保持穩(wěn)定”的企業(yè)比重呈下降趨勢，而希望“匯率保持雙向波動”的企業(yè)比例則呈上升趨勢。企業(yè)對人民幣升值的預(yù)期不斷增強。有76.15%的企業(yè)預(yù)期未來6個月人民幣兌美元匯率將上升，與金融危機爆發(fā)前的2008年上半年相比增加了16.15個百分點。預(yù)期人民幣升值幅度為1~3%的企業(yè)最多，占37.69%，較2008年6月末提高了21.69個百分點。
(二)不同行業(yè)、規(guī)模、出口依存度的企業(yè)承受力表現(xiàn)各不同
一是按貿(mào)易類型劃分，不同企業(yè)對匯率波動的承受能力存在差異。人民幣升值，企業(yè)進(jìn)口成本和運輸費相應(yīng)減少，進(jìn)口企業(yè)可因此獲得較好的匯兌收益，加之很多進(jìn)出口兼營的企業(yè)，以出口收益直接用于進(jìn)口來規(guī)避匯兌損失，所以匯率波動影響通過進(jìn)口和出口相互抵消，自然這類企業(yè)匯率波動的承受能力較強，可承受能力為5~10%甚至更多。而以出口為主的企業(yè)普遍感覺此次匯改重啟給企業(yè)經(jīng)營帶來了較大的壓力，如某家以出口地板為主的木材加工企業(yè)，由于匯率波動帶來的壓力，二次匯改后改變了以往生產(chǎn)方式，由一般加工改為來料加工(80%以來料加工為主)，利用國內(nèi)勞動力成本低的特點，賺取加工費，以維持企業(yè)的生存。在調(diào)查企業(yè)中，無力承受匯率波動的占比為7.69%；承受波動幅度為1%以下的占18.46%。
二是企業(yè)規(guī)模不同所受匯率變動影響不同。調(diào)查顯示,大中型企業(yè)資源和市場配置及公司內(nèi)的資金運作使其能夠較好地規(guī)避匯率風(fēng)險，對匯率波動的承受能力較強。在調(diào)查的48戶大中型企業(yè)中，可承受匯率波動幅度5%以上的有13戶、可承受匯率波動幅度3~5%有8戶、可承受匯率波動幅度為1~3%的有20戶。而小型企業(yè)則生存狀態(tài)良莠不齊，人民幣升值對其生產(chǎn)經(jīng)營帶來較大壓力。被調(diào)查的82戶小型企業(yè)，46.93%的企業(yè)可承受最高的匯率波動幅度在3%以下，6.15%的企業(yè)表示無力承受匯率進(jìn)一步波動。某食品加工行業(yè)的小型企業(yè)，在人民幣升值的沖擊下，面臨停產(chǎn)，到今年6月末該企業(yè)虧損達(dá)46萬元。
三是出口依存度不同的企業(yè)所受影響存在較大差異。出口依存度和產(chǎn)品成本國產(chǎn)率高的行業(yè)可能由于人民幣升值而承受更多損失，而出口依存度較低、更多依賴進(jìn)口原材料的行業(yè)將更能受益于人民幣升值。本次調(diào)查中，化學(xué)原料制品、金屬制品以及電子設(shè)備等行業(yè)由于多以加工貿(mào)易為主，更多依賴進(jìn)口原材料，因此對當(dāng)前匯率升值幅度的承受力較強，而鋸材及家具業(yè)、紡織、服裝、家電、農(nóng)業(yè)等行業(yè)由于出口依存度和產(chǎn)品成本國產(chǎn)率都較高，因此對當(dāng)前人民幣升值幅度的承受力較差。
(三)匯率對企業(yè)的影響小于市場需求和原材料價格的變化
眾所周知，人民幣升值對涉外企業(yè)的出口會有一些負(fù)面影響，如出口成本增加，影響企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益等,但同時也會促進(jìn)其產(chǎn)品研發(fā),提高產(chǎn)業(yè)等級,轉(zhuǎn)變經(jīng)營機制，利于提高其國際競爭力。跟緊國際市場的需求已是多數(shù)企業(yè)尋求發(fā)展的目標(biāo)。在調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，大部分企業(yè)已經(jīng)逐步改變了對過去匯率穩(wěn)定的依賴。企業(yè)在接受調(diào)查時說：“企業(yè)出口和利潤的增加，在很大程度上得益于全球此行業(yè)的景氣程度。”問卷調(diào)查顯示：影響企業(yè)出口變動最主要的因素是國際市場需求變化，占比為64.62%；受匯率因素、企業(yè)成本變化和企業(yè)產(chǎn)品價格變化影響的分別占11.54%、7.69%和15.38%。某化纖股份企業(yè)今年出口量比去年同期增長350%，企業(yè)利潤比去年同期增長54%?；w行業(yè)的發(fā)展，得益于2011年國際經(jīng)濟(jì)逐步回升，國際市場需求增加，使企業(yè)產(chǎn)品銷量穩(wěn)步增長，同時受到原材料價格上漲推動，使出口產(chǎn)品價格也上漲，企業(yè)利潤大幅增長。
(四)企業(yè)避險方式多元化，匯率變化對企業(yè)的影響減弱
隨著匯改進(jìn)程的加深，企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險的方式根據(jù)自身需求也在向多元化發(fā)展?？缇迟Q(mào)易人民幣結(jié)算為企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險提供了一條新的途徑。以往，企業(yè)采用外幣結(jié)算時，收付匯都需支付匯兌費用；同時，為鎖定匯率風(fēng)險還需進(jìn)行套期保值、支付外匯衍生品交易，而采用人民幣結(jié)算則可以節(jié)約這筆費用。因此，在當(dāng)前的情況下很多企業(yè)積極地順應(yīng)市場需求，嘗試使用人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)，使企業(yè)能夠有效地規(guī)避國際主要儲備貨幣波動的風(fēng)險。截至10月末，調(diào)查地累計實現(xiàn)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算114.2億元。此外，有實力的企業(yè)通過創(chuàng)立自主品牌、海外建立生產(chǎn)基地等長遠(yuǎn)發(fā)展策略來有效應(yīng)對人民幣升值可能帶來的出口變局。某鎳業(yè)股份公司利用人民幣升值契機，在加拿大戰(zhàn)略性地開發(fā)了海外生產(chǎn)基地。截至2011年6月20日該公司境外項目投資總額約合人民幣43.81億元，實際投資額約合人民幣20.39億元。其在海外建立生產(chǎn)基地有效地規(guī)避了匯率風(fēng)險，同時也在相當(dāng)程度上規(guī)避了環(huán)保風(fēng)險和勞工風(fēng)險。
人民幣升值對企業(yè)承受力的考驗仍然存在
(一)金融機構(gòu)在提供金融避險工具上仍有缺失
一方面金融機構(gòu)強調(diào)自身風(fēng)險防范，推出較長期限(1年期以上)遠(yuǎn)期結(jié)售匯工具的積極性不足，難以完全滿足企業(yè)的避險需求；另一方面受內(nèi)部風(fēng)險控制要求和管理體制的制約，上級金融機構(gòu)下發(fā)有關(guān)匯率避險業(yè)務(wù)管理規(guī)定及風(fēng)險控制要求時，環(huán)節(jié)較多、時間較長，導(dǎo)致基層行提供匯率避險服務(wù)的積極性受到一定影響。
金融避險工具的缺失，導(dǎo)致部分企業(yè)在使用避險工具及應(yīng)對措施上明顯不足。加之長期以來人民幣匯率相對穩(wěn)定，企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險觀念較為淡薄，對匯率避險工具了解不夠，限制了其對避險產(chǎn)品的運用。調(diào)查顯示，仍有42.31%的企業(yè)選擇“未采用避險工具”。這些企業(yè)9成以上是小型企業(yè)。此外，企業(yè)采取的應(yīng)對措施較少且比較集中，有69.23%企業(yè)選擇“提高生產(chǎn)效率，降低消耗”，58.46%的企業(yè)選擇“提高產(chǎn)品檔次、技術(shù)含量和附加值”，33.85%的企業(yè)選擇“通過談判，維護(hù)出口產(chǎn)品價格”。
(二)企業(yè)擴大進(jìn)口規(guī)模受到銀行授信緊縮的制約
2011年以來，商業(yè)銀行對企業(yè)信貸規(guī)模嚴(yán)格控制，各行紛紛取消了對出口企業(yè)的利率優(yōu)惠政策，并轉(zhuǎn)而上浮一定比例，市場開始感受到資金緊張的壓力。被調(diào)查的企業(yè)中，25%的企業(yè)被告知后續(xù)貸款利率將上浮30%，企業(yè)資金鏈出現(xiàn)緊張跡象。這在很大程度上延誤了企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營。當(dāng)前原材料、勞動力、物流、財務(wù)等多項成本上漲，綜合作用于制造類企業(yè)，導(dǎo)致企業(yè)利潤攤薄，在這種情況下，中小企業(yè)運營情況整體呈現(xiàn)出銷售下滑、成本趨升、毛利下降、融資需求和缺口加大等特點，此外，中小企業(yè)固定資產(chǎn)不多，很難從正常質(zhì)押借貸渠道獲得銀行的貸款。即便是能貸款，今年較高的借貸成本也讓這些中小企業(yè)望而卻步，甚至有不少企業(yè)打算收縮規(guī)模。特別是對于靠銀行資金周轉(zhuǎn)開展業(yè)務(wù)的外貿(mào)型企業(yè)，缺乏必要的資金支持用于拓展進(jìn)口業(yè)務(wù)。
(三)企業(yè)出口競爭力對價格有較高的依存度，企業(yè)議價能力有待提高
據(jù)調(diào)查，有很多地區(qū)出口商品以勞動密集型產(chǎn)口和低技術(shù)密集型產(chǎn)品為主，出口主要競爭力來源于價格優(yōu)勢。如：某企業(yè)出口額占全部銷售額比重的45%,若人民幣匯率對美元升值0.5個百分點，在企業(yè)不壓縮產(chǎn)品出廠價格的條件下，出口貿(mào)易額將降至原有比重的80%左右。為保證國外客戶訂單的穩(wěn)定，該企業(yè)主動下調(diào)產(chǎn)品出廠價格0.4個百分點，使企業(yè)出口額回升至90%的水平。在人民幣升值、匯率預(yù)期相對準(zhǔn)確的情況下,企業(yè)議價能力顯得尤為關(guān)鍵。但調(diào)查顯示，企業(yè)議價能力普遍有待于提高。全部調(diào)查的企業(yè)中，71.54%的企業(yè)議價能力較弱，通過談判，維護(hù)出口產(chǎn)品價格的企業(yè)僅占33.85%。談判取得成效，并占據(jù)交易主動權(quán)的多數(shù)為國際市場需求走高的大型企業(yè)。而小企業(yè)則對國際市場同類產(chǎn)品價格不產(chǎn)生實質(zhì)影響。加之普遍存在產(chǎn)品附加值低、科技含量不高、國內(nèi)同類企業(yè)多、單個企業(yè)不占競爭優(yōu)勢的情況,企業(yè)銷售議價能力弱,不具備提高價格、調(diào)整幣別、控制收匯時間的能力。同時這類企業(yè)還普遍缺乏國際貿(mào)易法律知識以及談判經(jīng)驗。
(四)匯率及原材料成本上漲削減了企業(yè)利潤空間
國內(nèi)原材料、燃料、動力購進(jìn)價格水平從2009年年底以來持續(xù)上漲，一季度其價格總水平同比漲幅已突破了兩位數(shù)，而人民幣升值的幅度卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于國際資源能源價格的上漲幅度。目前調(diào)查地出口企業(yè)所用原材料大多來自國內(nèi)，大部分出口企業(yè)規(guī)模小，沒有自主品牌，因此往往只能被動接受國外進(jìn)口商提出的價格，生產(chǎn)成本的上升也很難通過提高出口價格進(jìn)行轉(zhuǎn)嫁；而對原材料進(jìn)口企業(yè)來說人民幣升值所減少的原材料成本不能完全消減掉其出口成本的壓力。由此，企業(yè)實際利潤有所降低。同時，以出口型為主的中小企業(yè)主要以初級產(chǎn)品和勞動密集型加工產(chǎn)品為主，高技術(shù)、高附加值產(chǎn)品相對較少，主要依靠廉價的勞動力，發(fā)揮傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勢以及通過價格優(yōu)勢參與國際市場的競爭，出口利潤率非常低。調(diào)查企業(yè)中，近半數(shù)出口產(chǎn)品利潤率下降了10~20%。
（esilk.net聲明：本網(wǎng)登載此文旨在傳遞更多行業(yè)資訊，文章內(nèi)容僅供參考。）
推薦閱讀
美聯(lián)儲會議紀(jì)要：部分理事稱應(yīng)進(jìn)一步放寬政策
穆迪為法國打預(yù)防針
外匯占款負(fù)增長不影響貨幣政策 美國信用評級暫無下調(diào)風(fēng)險 美聯(lián)儲探討推動經(jīng)濟(jì)增長政策目標(biāo) 印度盧比對美元匯率創(chuàng)新低 盧比跌至新低 資金撤離新興市場 內(nèi)地與香港貨幣互換規(guī)模擴大 規(guī)避風(fēng)險能力增強，生存空間逐步拓寬
(一)出口形勢向好，但部分企業(yè)接單謹(jǐn)慎
在重啟匯改的背景下，我們看到了企業(yè)自身的漸變，大部分企業(yè)出口形勢良好，出口能力不斷增強，能較好地適應(yīng)匯率波動并博得自己生存的空間。130戶樣本企業(yè)中，出口額比去年增加的企業(yè)占49%，出口訂單比去年增加的企業(yè)占46%。盡管如此，仍有部分企業(yè)反映接單相對謹(jǐn)慎，匯改重啟后，人民幣匯率波動幅度加大，頻率加快，這直接導(dǎo)致企業(yè)不敢輕易與國外客戶簽單。另外，今年以來原材料價格大幅波動導(dǎo)致部分企業(yè)和采購商觀望情緒嚴(yán)重，采取縮短訂單或推遲訂單應(yīng)對，同時也有部分企業(yè)因擔(dān)心匯率和退稅等政策調(diào)整而接單謹(jǐn)慎。
(二)銷售形勢總體良好，但利潤空間縮小
調(diào)查顯示，130戶樣本企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入同比增長10.57%，利潤同比增長4.49%，而匯兌收益同比下降21.73%，其中有15家企業(yè)反映匯率變化對企業(yè)盈利影響很大。
人民幣升值對企業(yè)經(jīng)營影響有限，但不同行業(yè)、規(guī)模企業(yè)所受影響存在較大差異
(一)企業(yè)人民幣升值預(yù)期較強，已將匯率波動視為常態(tài)，承受能力增強
在匯改重啟背景下，企業(yè)對人民幣匯率變動趨于理性，而且升值預(yù)期較強。調(diào)查顯示，希望“匯率在合理水平上保持穩(wěn)定”的企業(yè)比重呈下降趨勢，而希望“匯率保持雙向波動”的企業(yè)比例則呈上升趨勢。企業(yè)對人民幣升值的預(yù)期不斷增強。有76.15%的企業(yè)預(yù)期未來6個月人民幣兌美元匯率將上升，與金融危機爆發(fā)前的2008年上半年相比增加了16.15個百分點。預(yù)期人民幣升值幅度為1~3%的企業(yè)最多，占37.69%，較2008年6月末提高了21.69個百分點。
(二)不同行業(yè)、規(guī)模、出口依存度的企業(yè)承受力表現(xiàn)各不同
一是按貿(mào)易類型劃分，不同企業(yè)對匯率波動的承受能力存在差異。人民幣升值，企業(yè)進(jìn)口成本和運輸費相應(yīng)減少，進(jìn)口企業(yè)可因此獲得較好的匯兌收益，加之很多進(jìn)出口兼營的企業(yè)，以出口收益直接用于進(jìn)口來規(guī)避匯兌損失，所以匯率波動影響通過進(jìn)口和出口相互抵消，自然這類企業(yè)匯率波動的承受能力較強，可承受能力為5~10%甚至更多。而以出口為主的企業(yè)普遍感覺此次匯改重啟給企業(yè)經(jīng)營帶來了較大的壓力，如某家以出口地板為主的木材加工企業(yè)，由于匯率波動帶來的壓力，二次匯改后改變了以往生產(chǎn)方式，由一般加工改為來料加工(80%以來料加工為主)，利用國內(nèi)勞動力成本低的特點，賺取加工費，以維持企業(yè)的生存。在調(diào)查企業(yè)中，無力承受匯率波動的占比為7.69%；承受波動幅度為1%以下的占18.46%。
二是企業(yè)規(guī)模不同所受匯率變動影響不同。調(diào)查顯示,大中型企業(yè)資源和市場配置及公司內(nèi)的資金運作使其能夠較好地規(guī)避匯率風(fēng)險，對匯率波動的承受能力較強。在調(diào)查的48戶大中型企業(yè)中，可承受匯率波動幅度5%以上的有13戶、可承受匯率波動幅度3~5%有8戶、可承受匯率波動幅度為1~3%的有20戶。而小型企業(yè)則生存狀態(tài)良莠不齊，人民幣升值對其生產(chǎn)經(jīng)營帶來較大壓力。被調(diào)查的82戶小型企業(yè)，46.93%的企業(yè)可承受最高的匯率波動幅度在3%以下，6.15%的企業(yè)表示無力承受匯率進(jìn)一步波動。某食品加工行業(yè)的小型企業(yè)，在人民幣升值的沖擊下，面臨停產(chǎn)，到今年6月末該企業(yè)虧損達(dá)46萬元。
三是出口依存度不同的企業(yè)所受影響存在較大差異。出口依存度和產(chǎn)品成本國產(chǎn)率高的行業(yè)可能由于人民幣升值而承受更多損失，而出口依存度較低、更多依賴進(jìn)口原材料的行業(yè)將更能受益于人民幣升值。本次調(diào)查中，化學(xué)原料制品、金屬制品以及電子設(shè)備等行業(yè)由于多以加工貿(mào)易為主，更多依賴進(jìn)口原材料，因此對當(dāng)前匯率升值幅度的承受力較強，而鋸材及家具業(yè)、紡織、服裝、家電、農(nóng)業(yè)等行業(yè)由于出口依存度和產(chǎn)品成本國產(chǎn)率都較高，因此對當(dāng)前人民幣升值幅度的承受力較差。
(三)匯率對企業(yè)的影響小于市場需求和原材料價格的變化
眾所周知，人民幣升值對涉外企業(yè)的出口會有一些負(fù)面影響，如出口成本增加，影響企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益等,但同時也會促進(jìn)其產(chǎn)品研發(fā),提高產(chǎn)業(yè)等級,轉(zhuǎn)變經(jīng)營機制，利于提高其國際競爭力。跟緊國際市場的需求已是多數(shù)企業(yè)尋求發(fā)展的目標(biāo)。在調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，大部分企業(yè)已經(jīng)逐步改變了對過去匯率穩(wěn)定的依賴。企業(yè)在接受調(diào)查時說：“企業(yè)出口和利潤的增加，在很大程度上得益于全球此行業(yè)的景氣程度。”問卷調(diào)查顯示：影響企業(yè)出口變動最主要的因素是國際市場需求變化，占比為64.62%；受匯率因素、企業(yè)成本變化和企業(yè)產(chǎn)品價格變化影響的分別占11.54%、7.69%和15.38%。某化纖股份企業(yè)今年出口量比去年同期增長350%，企業(yè)利潤比去年同期增長54%?；w行業(yè)的發(fā)展，得益于2011年國際經(jīng)濟(jì)逐步回升，國際市場需求增加，使企業(yè)產(chǎn)品銷量穩(wěn)步增長，同時受到原材料價格上漲推動，使出口產(chǎn)品價格也上漲，企業(yè)利潤大幅增長。
(四)企業(yè)避險方式多元化，匯率變化對企業(yè)的影響減弱
隨著匯改進(jìn)程的加深，企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險的方式根據(jù)自身需求也在向多元化發(fā)展?？缇迟Q(mào)易人民幣結(jié)算為企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險提供了一條新的途徑。以往，企業(yè)采用外幣結(jié)算時，收付匯都需支付匯兌費用；同時，為鎖定匯率風(fēng)險還需進(jìn)行套期保值、支付外匯衍生品交易，而采用人民幣結(jié)算則可以節(jié)約這筆費用。因此，在當(dāng)前的情況下很多企業(yè)積極地順應(yīng)市場需求，嘗試使用人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)，使企業(yè)能夠有效地規(guī)避國際主要儲備貨幣波動的風(fēng)險。截至10月末，調(diào)查地累計實現(xiàn)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算114.2億元。此外，有實力的企業(yè)通過創(chuàng)立自主品牌、海外建立生產(chǎn)基地等長遠(yuǎn)發(fā)展策略來有效應(yīng)對人民幣升值可能帶來的出口變局。某鎳業(yè)股份公司利用人民幣升值契機，在加拿大戰(zhàn)略性地開發(fā)了海外生產(chǎn)基地。截至2011年6月20日該公司境外項目投資總額約合人民幣43.81億元，實際投資額約合人民幣20.39億元。其在海外建立生產(chǎn)基地有效地規(guī)避了匯率風(fēng)險，同時也在相當(dāng)程度上規(guī)避了環(huán)保風(fēng)險和勞工風(fēng)險。
人民幣升值對企業(yè)承受力的考驗仍然存在
(一)金融機構(gòu)在提供金融避險工具上仍有缺失
一方面金融機構(gòu)強調(diào)自身風(fēng)險防范，推出較長期限(1年期以上)遠(yuǎn)期結(jié)售匯工具的積極性不足，難以完全滿足企業(yè)的避險需求；另一方面受內(nèi)部風(fēng)險控制要求和管理體制的制約，上級金融機構(gòu)下發(fā)有關(guān)匯率避險業(yè)務(wù)管理規(guī)定及風(fēng)險控制要求時，環(huán)節(jié)較多、時間較長，導(dǎo)致基層行提供匯率避險服務(wù)的積極性受到一定影響。
金融避險工具的缺失，導(dǎo)致部分企業(yè)在使用避險工具及應(yīng)對措施上明顯不足。加之長期以來人民幣匯率相對穩(wěn)定，企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險觀念較為淡薄，對匯率避險工具了解不夠，限制了其對避險產(chǎn)品的運用。調(diào)查顯示，仍有42.31%的企業(yè)選擇“未采用避險工具”。這些企業(yè)9成以上是小型企業(yè)。此外，企業(yè)采取的應(yīng)對措施較少且比較集中，有69.23%企業(yè)選擇“提高生產(chǎn)效率，降低消耗”，58.46%的企業(yè)選擇“提高產(chǎn)品檔次、技術(shù)含量和附加值”，33.85%的企業(yè)選擇“通過談判，維護(hù)出口產(chǎn)品價格”。
(二)企業(yè)擴大進(jìn)口規(guī)模受到銀行授信緊縮的制約
2011年以來，商業(yè)銀行對企業(yè)信貸規(guī)模嚴(yán)格控制，各行紛紛取消了對出口企業(yè)的利率優(yōu)惠政策，并轉(zhuǎn)而上浮一定比例，市場開始感受到資金緊張的壓力。被調(diào)查的企業(yè)中，25%的企業(yè)被告知后續(xù)貸款利率將上浮30%，企業(yè)資金鏈出現(xiàn)緊張跡象。這在很大程度上延誤了企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營。當(dāng)前原材料、勞動力、物流、財務(wù)等多項成本上漲，綜合作用于制造類企業(yè)，導(dǎo)致企業(yè)利潤攤薄，在這種情況下，中小企業(yè)運營情況整體呈現(xiàn)出銷售下滑、成本趨升、毛利下降、融資需求和缺口加大等特點，此外，中小企業(yè)固定資產(chǎn)不多，很難從正常質(zhì)押借貸渠道獲得銀行的貸款。即便是能貸款，今年較高的借貸成本也讓這些中小企業(yè)望而卻步，甚至有不少企業(yè)打算收縮規(guī)模。特別是對于靠銀行資金周轉(zhuǎn)開展業(yè)務(wù)的外貿(mào)型企業(yè)，缺乏必要的資金支持用于拓展進(jìn)口業(yè)務(wù)。
(三)企業(yè)出口競爭力對價格有較高的依存度，企業(yè)議價能力有待提高
據(jù)調(diào)查，有很多地區(qū)出口商品以勞動密集型產(chǎn)口和低技術(shù)密集型產(chǎn)品為主，出口主要競爭力來源于價格優(yōu)勢。如：某企業(yè)出口額占全部銷售額比重的45%,若人民幣匯率對美元升值0.5個百分點，在企業(yè)不壓縮產(chǎn)品出廠價格的條件下，出口貿(mào)易額將降至原有比重的80%左右。為保證國外客戶訂單的穩(wěn)定，該企業(yè)主動下調(diào)產(chǎn)品出廠價格0.4個百分點，使企業(yè)出口額回升至90%的水平。在人民幣升值、匯率預(yù)期相對準(zhǔn)確的情況下,企業(yè)議價能力顯得尤為關(guān)鍵。但調(diào)查顯示，企業(yè)議價能力普遍有待于提高。全部調(diào)查的企業(yè)中，71.54%的企業(yè)議價能力較弱，通過談判，維護(hù)出口產(chǎn)品價格的企業(yè)僅占33.85%。談判取得成效，并占據(jù)交易主動權(quán)的多數(shù)為國際市場需求走高的大型企業(yè)。而小企業(yè)則對國際市場同類產(chǎn)品價格不產(chǎn)生實質(zhì)影響。加之普遍存在產(chǎn)品附加值低、科技含量不高、國內(nèi)同類企業(yè)多、單個企業(yè)不占競爭優(yōu)勢的情況,企業(yè)銷售議價能力弱,不具備提高價格、調(diào)整幣別、控制收匯時間的能力。同時這類企業(yè)還普遍缺乏國際貿(mào)易法律知識以及談判經(jīng)驗。
(四)匯率及原材料成本上漲削減了企業(yè)利潤空間
國內(nèi)原材料、燃料、動力購進(jìn)價格水平從2009年年底以來持續(xù)上漲，一季度其價格總水平同比漲幅已突破了兩位數(shù)，而人民幣升值的幅度卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于國際資源能源價格的上漲幅度。目前調(diào)查地出口企業(yè)所用原材料大多來自國內(nèi)，大部分出口企業(yè)規(guī)模小，沒有自主品牌，因此往往只能被動接受國外進(jìn)口商提出的價格，生產(chǎn)成本的上升也很難通過提高出口價格進(jìn)行轉(zhuǎn)嫁；而對原材料進(jìn)口企業(yè)來說人民幣升值所減少的原材料成本不能完全消減掉其出口成本的壓力。由此，企業(yè)實際利潤有所降低。同時，以出口型為主的中小企業(yè)主要以初級產(chǎn)品和勞動密集型加工產(chǎn)品為主，高技術(shù)、高附加值產(chǎn)品相對較少，主要依靠廉價的勞動力，發(fā)揮傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勢以及通過價格優(yōu)勢參與國際市場的競爭，出口利潤率非常低。調(diào)查企業(yè)中，近半數(shù)出口產(chǎn)品利潤率下降了10~20%。
（esilk.net聲明：本網(wǎng)登載此文旨在傳遞更多行業(yè)資訊，文章內(nèi)容僅供參考。）
友情鏈接：
中國繭絲綢交易市場
官方微博
官方微博
中國繭絲綢交易市場
官方微信
官方微信
金蠶網(wǎng)官方微信
?2000- All Rights Reserved 金蠶網(wǎng) 版權(quán)所有 浙ICP備11033945號-1 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證：浙B2-20210325 隱私策略 - 法律聲明服務(wù)條款
訪問量：今日73421總計233969576
