其中，紡織品累計(jì)出口6770.51億美元，服裝累計(jì)出口1294.78億美元，增速分別為27.73%和22.83%。服裝出口額在出口訂單量增加和出口產(chǎn)品價(jià)格提高的2大因素推動下，大幅增長，符合我們年初對出口保持增長的判斷。
出口產(chǎn)品提價(jià)雖然會流失部分訂單，但是完整的產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢繼續(xù)保證2011年紡織服裝訂單量。雖然外商對國內(nèi)出口產(chǎn)品20%–30%的提價(jià)普遍難以接受，部分歐美客戶已經(jīng)開始縮減在華的采購量，部分低端商品將會更多從東南亞采購，但是原材料上漲是全球性的，而且原材料成本占紡織產(chǎn)品的比重較大(普遍在50%以上，有的產(chǎn)品在80%以上)。因此我們認(rèn)為訂單轉(zhuǎn)移有限，在國內(nèi)紡織產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢和歐美剛性需求的作用下，2011年國內(nèi)紡織服裝出口將繼續(xù)保持增長，鑒于2010年出口基數(shù)較大，預(yù)計(jì)2011年出口額的增長速度將放緩。
2011年原材料及人工費(fèi)上漲等不利因素將使行業(yè)中企業(yè)兩極分化。據(jù)紡織工業(yè)協(xié)會對43309戶企業(yè)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，全行業(yè)平均利潤率為3.97%。利潤率超過10%的企業(yè)只有3069戶，占總數(shù)的7.01%;近70%的企業(yè)利潤率在4%以下。目前人工費(fèi)上漲20-30%將影響紡織服裝行業(yè)70%的企業(yè)。棉花價(jià)格上漲在產(chǎn)業(yè)鏈中逐級傳導(dǎo)，將使眾多中、小企業(yè)退出市場競爭。未來在高棉價(jià)時代，紡織產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整是必然的，經(jīng)過大洗牌后，企業(yè)將兩極分化，行業(yè)將出現(xiàn)“強(qiáng)者恒強(qiáng)，弱者淘汰”。
優(yōu)勢資源將加速向大企業(yè)流動。
大型出口企業(yè)不愁訂單量，看中的是訂單質(zhì)量。規(guī)模較大的出口企業(yè)由于許多中、小企業(yè)的退出，訂單向大企業(yè)集中，大企業(yè)市場話語權(quán)增加。就目前情況看，大型紡織出口型企業(yè)普遍反映2011年年初訂單情況良好。另外在中小企業(yè)不敢接單的情況下，大型企業(yè)有較大的訂單選擇權(quán)，訂單質(zhì)量為這些企業(yè)所重視。
關(guān)注紗線、坯布、面料龍頭企業(yè)。展望2011年我們認(rèn)為紡織服裝行業(yè)內(nèi)銷市場仍然在國內(nèi)消費(fèi)升級的環(huán)境下，繼續(xù)保持穩(wěn)定增長。出口方面，雖然行業(yè)總體出口增速上半年會有所下滑，但是這并不是訂單問題，而是大部分出口型企業(yè)不接利潤率低的定單而造成的。小企業(yè)迫于原材料成本壓力減少訂單，將造成訂單向大型出口型企業(yè)集中，各子行業(yè)龍頭企業(yè)將有較多選擇的機(jī)會。2011年各子行業(yè)龍頭企業(yè)將會有較多利潤增長的機(jī)會。因此我們認(rèn)為2011年仍應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注紡織行業(yè)各子行業(yè)的龍頭企業(yè)。值得關(guān)注的上市公司有:魯泰A、華茂股份、新野紡織、華孚色紡。風(fēng)險(xiǎn)提示:未來人民幣升值幅度過大將吞噬企業(yè)的訂單利潤，以及未來全球經(jīng)濟(jì)走向?qū)⒅苯佑绊懫髽I(yè)的訂單量。
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