




狙擊經(jīng)濟過熱 央行動用最后王牌?
來源:admin
作者:admin
時間:2004-05-13 08:00:00
比起有關(guān)中國經(jīng)濟是否過熱的爭論,央行宏觀調(diào)控的舉動無疑更具有現(xiàn)實意義。一道“升息令”,關(guān)系著老百姓的錢袋,牽扯著企業(yè)的生死,左右著中國經(jīng)濟的前景,甚至牽連著全球經(jīng)濟的發(fā)展。
5月的第一個工作周,應是各國央行決定下半年貨幣政策的關(guān)鍵時期。在這種背景下,中國是否選擇加息的猜測引發(fā)了周邊經(jīng)濟體的高度關(guān)注。
加息的傳聞踩著夏日的腳步來臨,劇烈地灼烤著中國的投資者。在市場的眼中,升息已成為央行狙擊經(jīng)濟過熱的最后一張“王牌”。但央行仍在猶豫。
投資過熱、信貸過熱,面對中國宏觀經(jīng)濟的過熱癥結(jié),央行曾試圖以“點剎車”的方式溫和解決。窗口指導、公開市場操作、過熱行業(yè)強制浮息,甚至在8個月里連續(xù)三次調(diào)整商業(yè)銀行存款準備金率。然而這一連串的“組合拳”都被市場化于無形。
一季度,固定資產(chǎn)投資增長43%,比去年同期增速提高了15.2個百分點。3月份全國居民消費價格指數(shù)同比上漲3%,月環(huán)比上漲了0.3%,全面通脹壓力仍在加大。
在遭遇微觀經(jīng)濟個體“太極推手”后,央行發(fā)出警告,企業(yè)勿與央行政策博弈,經(jīng)濟“降溫”如果達不到預期效果,必然會動利率。央行副行長吳曉靈在博鰲亞洲論壇的此番表述,被敏感的市場闡釋為升息預熱。
事實上,公開市場操作、再貼現(xiàn)利率、存款準備金率——三大調(diào)控工具已被用盡,央行手中只剩下惟一的武器——利率。著名經(jīng)濟學家王松奇在接受某報記者采訪時認為,當前是經(jīng)濟總量的問題,而不僅僅是部分行業(yè)投資過熱的問題。目前,國內(nèi)通脹率已達到3%,這種情形如果延續(xù),采取加息措施是有必要的。
4月27日,商業(yè)銀行間流傳的一則消息似乎終于給了市場一個盼望已久的佐證,升息的傳聞破殼而出。
商業(yè)銀行被要求“五一”之前尚未出賬的貸款一律不得出賬,并嚴格控制各類授信業(yè)務。這個消息多被市場演繹成央行升息的前兆。
盡管銀監(jiān)會立即發(fā)布公告進行澄清,但多數(shù)投資者依然心情忐忑。國際各大股市也在“五一”期間受中國貨幣政策預期的影響而出現(xiàn)大幅震蕩。
“黃金周”后,人們對升息的預期反而更熱?!把胄凶羁鞂⒂诮衲晟习肽晟险{(diào)利率幅度會在0.5%至1%”,類似的消息不脛而走。
對于傳聞,央行不予回應。
5月的第一個工作周,應是各國央行決定下半年貨幣政策的關(guān)鍵時期。在這種背景下,中國是否選擇加息的猜測引發(fā)了周邊經(jīng)濟體的高度關(guān)注。
加息的傳聞踩著夏日的腳步來臨,劇烈地灼烤著中國的投資者。在市場的眼中,升息已成為央行狙擊經(jīng)濟過熱的最后一張“王牌”。但央行仍在猶豫。
投資過熱、信貸過熱,面對中國宏觀經(jīng)濟的過熱癥結(jié),央行曾試圖以“點剎車”的方式溫和解決。窗口指導、公開市場操作、過熱行業(yè)強制浮息,甚至在8個月里連續(xù)三次調(diào)整商業(yè)銀行存款準備金率。然而這一連串的“組合拳”都被市場化于無形。
一季度,固定資產(chǎn)投資增長43%,比去年同期增速提高了15.2個百分點。3月份全國居民消費價格指數(shù)同比上漲3%,月環(huán)比上漲了0.3%,全面通脹壓力仍在加大。
在遭遇微觀經(jīng)濟個體“太極推手”后,央行發(fā)出警告,企業(yè)勿與央行政策博弈,經(jīng)濟“降溫”如果達不到預期效果,必然會動利率。央行副行長吳曉靈在博鰲亞洲論壇的此番表述,被敏感的市場闡釋為升息預熱。
事實上,公開市場操作、再貼現(xiàn)利率、存款準備金率——三大調(diào)控工具已被用盡,央行手中只剩下惟一的武器——利率。著名經(jīng)濟學家王松奇在接受某報記者采訪時認為,當前是經(jīng)濟總量的問題,而不僅僅是部分行業(yè)投資過熱的問題。目前,國內(nèi)通脹率已達到3%,這種情形如果延續(xù),采取加息措施是有必要的。
4月27日,商業(yè)銀行間流傳的一則消息似乎終于給了市場一個盼望已久的佐證,升息的傳聞破殼而出。
商業(yè)銀行被要求“五一”之前尚未出賬的貸款一律不得出賬,并嚴格控制各類授信業(yè)務。這個消息多被市場演繹成央行升息的前兆。
盡管銀監(jiān)會立即發(fā)布公告進行澄清,但多數(shù)投資者依然心情忐忑。國際各大股市也在“五一”期間受中國貨幣政策預期的影響而出現(xiàn)大幅震蕩。
“黃金周”后,人們對升息的預期反而更熱?!把胄凶羁鞂⒂诮衲晟习肽晟险{(diào)利率幅度會在0.5%至1%”,類似的消息不脛而走。
對于傳聞,央行不予回應。
