【利息】3月強(qiáng)勁數(shù)據(jù)或致二季度加息 全年或加息兩至三次
來源：東方早報(bào)
作者：東方早報(bào)
時(shí)間：2010-04-07 08:55:34
按照既定流程，3月宏觀數(shù)據(jù)將于本周末陸續(xù)公布。作為直接代表通脹形勢的居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)是否會(huì)高企更是備受關(guān)注。中信嘉華中國業(yè)務(wù)首席經(jīng)濟(jì)策略師廖群預(yù)計(jì)，3月宏觀數(shù)據(jù)將很強(qiáng)勁，他仍然堅(jiān)持二季度加息可能性較大的判斷。
加息節(jié)點(diǎn)存分歧
廖群預(yù)計(jì)，3月份CPI雖然不會(huì)超過2月份，但會(huì)在2%以上，同時(shí)GDP將超過10%。"一旦GDP超過10.5%，CPI超過2.5%，加息可能性就比較大。"廖群此前預(yù)計(jì)今年全年將加息兩至三次，每次幅度為0.27%。
此前，摩根大通董事總經(jīng)理、中國證券和大宗商品主席李晶也表示，央行可能在第二季度就實(shí)行加息政策，即在實(shí)際利率成為負(fù)數(shù)或接近負(fù)數(shù)之前，央行就會(huì)加息。
可見的是，2月份高達(dá)2.7%的CPI已高于目前一年期2.25%的貸款利率。包括中金公司在內(nèi)的多家機(jī)構(gòu)都預(yù)測3月CPI或?qū)⑦_(dá)2.6%~3%。
在全球經(jīng)濟(jì)不出現(xiàn)二次探底的前提下，廖群預(yù)計(jì)全年GDP將達(dá)9.8%，全年CPI將在2.8%，不過他也擔(dān)心今年旱災(zāi)導(dǎo)致的糧食價(jià)格因素可能會(huì)拉高CPI數(shù)據(jù)，至于不斷上升的商品能源價(jià)格，他認(rèn)為反映到CPI上速度會(huì)很慢，"可能并不能很快地轉(zhuǎn)嫁到消費(fèi)者身上，不過廠家的成本壓力會(huì)加大。"
不過，值得注意的是，央行研究局國際金融處研究員梁猛公開表示，短期內(nèi)暫不會(huì)加息，鑒于中國目前正面臨人民幣升值和加息的雙重壓力，在貨幣政策上，央行會(huì)慎用加息工具而更多采用存款準(zhǔn)備金等工具。
首季信貸3萬億"不超標(biāo)"
此外，將于本周日(11日)公布的新增貸款數(shù)據(jù)也為市場所企盼。廖群預(yù)計(jì)3月份新增信貸數(shù)額將達(dá)7000億元~8000億元，加上前兩個(gè)月的2.09萬億元，整個(gè)一季度新增貸款數(shù)額將為3萬億元。在廖群看來，根據(jù)全年新增信貸7.5萬億元的目標(biāo)，按照全年4:3:2:1的信貸投放節(jié)奏，一季度這樣的投放速度也并沒有超標(biāo)。
中金公司最新報(bào)告指出，3月份新增貸款量將在6000億元~6500億元之間。他們預(yù)計(jì)全年信貸增量最終可能達(dá)到8萬億元左右，這樣一季度信貸增量如果達(dá)到2.8萬億元，約占到全年額度的35%，仍是可以接受的。
對于房價(jià)的判斷，廖群指出，房價(jià)今后還會(huì)呈現(xiàn)政府和市場博弈的格局，交易量可能隨政策的輕重上下波動(dòng)，房價(jià)可能會(huì)滯后一些，也會(huì)有波動(dòng)，但是幅度不會(huì)很大，最多上下波動(dòng)5%左右。
相比樓市，廖群認(rèn)為目前26倍左右市盈率(PE)的股市并沒有太多泡沫，待一季度業(yè)績出來后，動(dòng)態(tài)PE大概只有23-24倍。"股市下半年將會(huì)震蕩向上。"廖群如此明確的觀點(diǎn)一方面是鑒于對企業(yè)盈利狀況向好的判斷，另一方面他認(rèn)為隨著政策日趨明朗化，即便二季度加息窗口開啟，也不會(huì)對股市造成很大影響。
隨著近期中美關(guān)系的回暖，在廖群看來，人民幣升值可能會(huì)在三季度開始以漸進(jìn)的方式升值，基于對小企業(yè)毛利率5%的考慮，人民幣全年升值幅度或在3%~5%。"人民幣升值對經(jīng)濟(jì)沒有太大影響，但是對就業(yè)影響很大。"
（esilk.net聲明：本網(wǎng)登載此文旨在傳遞更多行業(yè)資訊，文章內(nèi)容僅供參考。）
加息節(jié)點(diǎn)存分歧
廖群預(yù)計(jì)，3月份CPI雖然不會(huì)超過2月份，但會(huì)在2%以上，同時(shí)GDP將超過10%。"一旦GDP超過10.5%，CPI超過2.5%，加息可能性就比較大。"廖群此前預(yù)計(jì)今年全年將加息兩至三次，每次幅度為0.27%。
此前，摩根大通董事總經(jīng)理、中國證券和大宗商品主席李晶也表示，央行可能在第二季度就實(shí)行加息政策，即在實(shí)際利率成為負(fù)數(shù)或接近負(fù)數(shù)之前，央行就會(huì)加息。
可見的是，2月份高達(dá)2.7%的CPI已高于目前一年期2.25%的貸款利率。包括中金公司在內(nèi)的多家機(jī)構(gòu)都預(yù)測3月CPI或?qū)⑦_(dá)2.6%~3%。
在全球經(jīng)濟(jì)不出現(xiàn)二次探底的前提下，廖群預(yù)計(jì)全年GDP將達(dá)9.8%，全年CPI將在2.8%，不過他也擔(dān)心今年旱災(zāi)導(dǎo)致的糧食價(jià)格因素可能會(huì)拉高CPI數(shù)據(jù)，至于不斷上升的商品能源價(jià)格，他認(rèn)為反映到CPI上速度會(huì)很慢，"可能并不能很快地轉(zhuǎn)嫁到消費(fèi)者身上，不過廠家的成本壓力會(huì)加大。"
不過，值得注意的是，央行研究局國際金融處研究員梁猛公開表示，短期內(nèi)暫不會(huì)加息，鑒于中國目前正面臨人民幣升值和加息的雙重壓力，在貨幣政策上，央行會(huì)慎用加息工具而更多采用存款準(zhǔn)備金等工具。
首季信貸3萬億"不超標(biāo)"
此外，將于本周日(11日)公布的新增貸款數(shù)據(jù)也為市場所企盼。廖群預(yù)計(jì)3月份新增信貸數(shù)額將達(dá)7000億元~8000億元，加上前兩個(gè)月的2.09萬億元，整個(gè)一季度新增貸款數(shù)額將為3萬億元。在廖群看來，根據(jù)全年新增信貸7.5萬億元的目標(biāo)，按照全年4:3:2:1的信貸投放節(jié)奏，一季度這樣的投放速度也并沒有超標(biāo)。
中金公司最新報(bào)告指出，3月份新增貸款量將在6000億元~6500億元之間。他們預(yù)計(jì)全年信貸增量最終可能達(dá)到8萬億元左右，這樣一季度信貸增量如果達(dá)到2.8萬億元，約占到全年額度的35%，仍是可以接受的。
對于房價(jià)的判斷，廖群指出，房價(jià)今后還會(huì)呈現(xiàn)政府和市場博弈的格局，交易量可能隨政策的輕重上下波動(dòng)，房價(jià)可能會(huì)滯后一些，也會(huì)有波動(dòng)，但是幅度不會(huì)很大，最多上下波動(dòng)5%左右。
相比樓市，廖群認(rèn)為目前26倍左右市盈率(PE)的股市并沒有太多泡沫，待一季度業(yè)績出來后，動(dòng)態(tài)PE大概只有23-24倍。"股市下半年將會(huì)震蕩向上。"廖群如此明確的觀點(diǎn)一方面是鑒于對企業(yè)盈利狀況向好的判斷，另一方面他認(rèn)為隨著政策日趨明朗化，即便二季度加息窗口開啟，也不會(huì)對股市造成很大影響。
隨著近期中美關(guān)系的回暖，在廖群看來，人民幣升值可能會(huì)在三季度開始以漸進(jìn)的方式升值，基于對小企業(yè)毛利率5%的考慮，人民幣全年升值幅度或在3%~5%。"人民幣升值對經(jīng)濟(jì)沒有太大影響，但是對就業(yè)影響很大。"
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