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　　受經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期調(diào)整，及市場恐慌情緒的影響，昨日國內(nèi)股市和商品期市雙雙重挫。分析人士表示，由于目前內(nèi)外盤走勢矛盾，商品期貨操作難度加大，投資者應(yīng)注意風(fēng)險。
　　昨日，國內(nèi)期市承壓上周五晚外盤漲勢，銅、白糖、大豆等主要品種普遍高開，但也許是預(yù)感到即將出現(xiàn)的股市暴跌，商品期貨開盤后迅即紛紛跳水。其中，滬銅在LME銅上周五創(chuàng)年內(nèi)新高的情況下，從上午9時開盤時的51280元/噸，到15分鐘后跌至50100元/噸。同樣，鄭州白糖受紐約糖創(chuàng)歷史新高的帶動，高開了2.45%，但在10分鐘內(nèi)卻反而下跌了2%，震幅近5%。國內(nèi)股市開盤后，商品期貨市場人氣進一步受到打壓，鋼材、大豆等品種震蕩走低，橡膠更是毫無抵抗地封死跌停。據(jù)統(tǒng)計，除稻谷、黃金期貨昨日上漲外，其余品種皆以下跌報收，而上證綜指則暴跌了6.74%，創(chuàng)一年多來最大單日跌幅紀錄。
　　伴隨價格下跌，昨日期市資金出現(xiàn)大規(guī)模流出的跡象。其中，玉米減倉4.1萬手，豆油、棕櫚油合計減倉3.1萬手，白糖減倉7.6萬手，PTA減3.1萬手，燃料油減1.5萬手。但逆勢上漲的稻谷期貨和滬膠分別增倉2.9萬手和2.1萬手。
　　中國國際期貨劉旭表示，昨日國內(nèi)期市表現(xiàn)，主要還是受投資者預(yù)期調(diào)整及恐慌情緒的影響。據(jù)他分析，由于市場擔(dān)心8月份信貸和投資數(shù)據(jù)會低于預(yù)期，加上IPO、再融資等因素作用，投資者信心動搖，造成目前股市行情劇烈震蕩，并且波及到國內(nèi)期貨市場，使其也出現(xiàn)較大程度的下跌。
　　但值得注意的是，盡管國內(nèi)股市一片恐慌，外盤卻對商品期貨起到利好支撐作用。近期，歐美國家一些列經(jīng)濟數(shù)據(jù)出爐，顯示宏觀經(jīng)濟已止跌企穩(wěn)，并有復(fù)蘇的跡象，由此刺激海外股指接連創(chuàng)出反彈新高，銅、原油等大宗商品也有強勁表現(xiàn)。
　　對此，南華期貨段世華表示，現(xiàn)在金融市場走勢非常不一致，國外在漲，但國內(nèi)開始大規(guī)模下跌，并且大宗商品內(nèi)部走勢差異也十分明顯，這說明市場資金面和基本面發(fā)生嚴重背離。
　　從資金面來說，在剛剛過去的7月，國內(nèi)商品期貨市場成交量迭創(chuàng)新高，美國CFTC持倉數(shù)據(jù)持續(xù)增長，非商業(yè)類資金大規(guī)模流入衍生品市場。對沖基金業(yè)績向好，總資產(chǎn)繼9個月連續(xù)凈流出后，已出現(xiàn)第二個月凈流入。
　　但基本面方面，經(jīng)濟復(fù)蘇步伐仍顯滯后，并且路徑上還可能還會多經(jīng)波折。段世華說，今年全球經(jīng)濟負增長沒有懸念，發(fā)達國家未來的經(jīng)濟增長可能走入L型，或大U型，底部會非常長。新興國家經(jīng)濟雖然快速反彈，中國可能增長9%以上，印度增長7%以上，但主要是受大規(guī)模投資和短期消費刺激政策的拉動，俄羅斯、巴西則是受益于商品原料價格上漲，基礎(chǔ)都還并不牢固。而對全球經(jīng)濟復(fù)蘇關(guān)鍵的國際貿(mào)易，卻在這輪全球危機中遭受重創(chuàng)，完全恢復(fù)仍需時日。
□ .游.石　 .證.券.時.報