国产高清无码网址|成人高清视频一区|52欧美日日夜夜|伊久久久久久久久|亚洲国产成人综合|黄片在线播放中文|在线超碰av免费|久久av伊人精品|mmwww污污污|欧美 国产 变态

　　即將過去的8月，國內(nèi)商品市場上多個品種經(jīng)歷了空前的"大起大落"：短線資金炒作在放大波動幅度的同時，玉米和白糖等的成交量也創(chuàng)出了數(shù)月來新高；棕櫚油和螺紋鋼單月成交量甚至刷新了歷史記錄。
　　除了商品市場部分品種自身的供需因素外，8月股市大幅下滑也成為商品市場影響因素之一。風險資產(chǎn)估值不斷上揚以及國內(nèi)資金面微妙變化使得投資者認為市場積累的風險正在加大，從而增強了市場獲利回吐意愿。但有分析師認為，從全球聯(lián)動的商品市場來看，經(jīng)濟復蘇預(yù)期對于商品價格仍將給予支撐。
　　股指下滑帶動商品回落
　　截至8月28日，上證指數(shù)在本月的跌幅已超過6%，創(chuàng)出了去年10月以來的最大月度跌幅。與此同時，商品市場整體價格在經(jīng)歷了7月快速上揚后，8月暫時失去方向。文華商品指數(shù)顯示，在8月13日觸及了161.57點的去年9月以來新高后，其后四個交易日即回落至150.92點，這是7月末以來的新低。此后，商品指數(shù)再次緩步上揚。
　　此間，銅價仍保持強勢，本月至今累計漲幅超過了17%。玉米和白糖成為本月最受追捧品種，投資者對供應(yīng)面的擔憂推動該兩類品種價格8月漲幅超過7.8%和17%。而多數(shù)品種在經(jīng)歷了月內(nèi)波動后也很可能以上漲態(tài)勢結(jié)束難忘的8月。
　　在本輪資產(chǎn)價格上揚過程中，股指和商品市場聯(lián)動已成為常態(tài)。低成本資金流入市場使得包括股票和商品在內(nèi)的風險資產(chǎn)均受到追捧。有分析人士認為，股指和商品市場短期波動的主要原因還在于投資者認為國內(nèi)資金面可能發(fā)生變化。
　　目前市場對于8月國內(nèi)信貸增速放緩的預(yù)期正得到越來越廣泛的認可。有消息稱，整個銀行業(yè)8月新增人民幣貸款約2000億元左右，其中四大國有銀行約為1000億元。這將有可能使整個8月新增人民幣貸款遠低于7月的3600億元和今年上半年的月均逾1萬億元的水平。而與此同時，A股滬綜指和深成指本年以來至8月初的漲幅已分別超過88%和111%，未來資金面可能發(fā)生變化進一步加劇了投資者對于股市整體估值風險的擔憂。
　　而與國內(nèi)股市所經(jīng)歷的情況不同，海外股指卻保持了相對強勢，美國三大股指在上周五盤中再度刷新年內(nèi)新高紀錄，并使得主要商品市場如有色金屬和能源價格保持了相對穩(wěn)定。一家投資公司高管對中國證券報記者表示，股市"內(nèi)冷外熱"及外盤商品價格保持相對穩(wěn)定使得國內(nèi)投資者在目前條件下更愿意選擇短期交易。因此，當東北玉米產(chǎn)區(qū)和南方甘蔗產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)威脅未來供應(yīng)的天氣狀況時，引來了大量資金短期炒作。
　　經(jīng)濟復蘇預(yù)期
　　仍將助力商品投資
　　在國內(nèi)股指下滑的同時，多數(shù)商品期貨價格在8月末已經(jīng)恢復或超越了7月份水平，這在很大程度上得益于商品市場更為良好的內(nèi)外盤聯(lián)動。而在全球聯(lián)動的商品市場中，對于經(jīng)濟復蘇預(yù)期的炒作仍在繼續(xù)。
　　上周四美國公布第二季經(jīng)濟萎縮幅度仍小于預(yù)期，在此同時，最新的初請失業(yè)金人數(shù)減少，延續(xù)了投資者對美國經(jīng)濟開始回暖的預(yù)期。盡管周五公布的密西根大學8月消費者信心指數(shù)終值為65.7,創(chuàng)4月以來最低。但同時公布的美國7月個人支出卻維持增長勢頭。盡管缺乏十分振奮人心的數(shù)據(jù)，但經(jīng)濟數(shù)據(jù)整體穩(wěn)定維持了股市和商品市場估值。
　　投資者信心成為支持未來大宗商品價格維持穩(wěn)定的重要因素。有色金屬市場上，盡管目前LME銅庫存已達到6月以來最高水平。不過上海有色網(wǎng)的市場調(diào)研報告認為，銅市場仍未出現(xiàn)轉(zhuǎn)勢跡象，看多氣氛依然濃厚，歐美宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)主導銅價。經(jīng)濟復蘇希望的增加能夠再次提振銅價。
　　能源市場較為類似。德意志銀行首席能源經(jīng)濟學家Adam Sieminski認為，目前市場首要驅(qū)動力是經(jīng)濟復蘇預(yù)期，宏觀經(jīng)濟狀況并不會陷入上世紀30年代時的蕭條狀況。
　　農(nóng)產(chǎn)品市場中，盡管價格與宏觀經(jīng)濟狀況相關(guān)度較低，但基本面狀況卻給了農(nóng)產(chǎn)品投資者更為明確的指引。天琪期貨研究員于瑞光分析認為，國內(nèi)雙節(jié)臨近，市場預(yù)期養(yǎng)殖企業(yè)集中備貨會拉動現(xiàn)貨需求，油廠挺價意愿較高。同時國內(nèi)養(yǎng)殖市場有序恢復，終端產(chǎn)品需求走好提振補欄，豬肉價格連續(xù)9周處于回升走勢，生豬盈利水平普遍好轉(zhuǎn)，肉雞和雞蛋價格延續(xù)偏強走勢，同時北方玉米作物區(qū)旱情嚴重帶動玉米價格上揚?？傮w來看，養(yǎng)殖業(yè)復蘇及節(jié)日效應(yīng)有望使近期國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場保持震蕩偏強格局。
□ .金.士.星　 .中.國.證.券.報