




通脹是潛在風(fēng)險 貨幣政策不必立即從緊
來源:每日經(jīng)濟(jì)新聞
作者:每日經(jīng)濟(jì)新聞
時間:2009-07-21 09:41:48
7月16日,隨著國家統(tǒng)計局公布中國宏觀經(jīng)濟(jì)半年報,中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇已成各方共識。但復(fù)蘇的基礎(chǔ)仍未牢固也是各方共識。接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪的權(quán)威專家表示,下半年中國宏觀調(diào)控更多將在上半年取得的成績基礎(chǔ)上,進(jìn)行微調(diào)、細(xì)化,以及更有效地落實。
從今天起,本報推出《中國宏觀經(jīng)濟(jì)年中觀察》,邀請多位經(jīng)濟(jì)學(xué)家點(diǎn)評上半年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的突出問題,并對下半年的政策調(diào)整提出建議。
針對國家統(tǒng)計局日前公布的上半年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)報告,高盛(亞洲)有限責(zé)任公司董事總經(jīng)理胡祖六表示,中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇已見成效,但下半年和明后年,應(yīng)盡快讓民間投資替代政府投資。
中小企未受惠于刺激政策
NBD:國家統(tǒng)計局16日公布了中國經(jīng)濟(jì)半年報,你如何看待這個半年報?
胡祖六:從上半年宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看,中國經(jīng)濟(jì)體現(xiàn)穩(wěn)步復(fù)蘇的良好勢頭。二季度GDP增長比第一季度進(jìn)一步加速,表明從去年秋季以來,中國政府出臺的一系列政策初見成效。特別是4萬億財政刺激政策與寬松貨幣信貸政策,促使經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)很大的反彈。
NBD:在經(jīng)濟(jì)回暖的表象下,你認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇還存在哪些問題?
胡祖六:我認(rèn)為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中還存在著兩個非常大的不確定因素,即僅靠政府的財政來拉動經(jīng)濟(jì)增長,是否能持續(xù)下去?財政刺激政策是否能被民間投資所取代?這兩個因素能否盡快過渡,將直接影響中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可持續(xù)性的問題。
我覺得,還應(yīng)該提醒有關(guān)部門注意潛在的、需要關(guān)注的三個負(fù)面因素:一是,從需求結(jié)構(gòu)看,主要是基礎(chǔ)設(shè)施,包括固定投資和消費(fèi),還沒有達(dá)到預(yù)期的增長速度。其原因是上半年的固定投資中政府投資比例最大,而民間投資相對較少。受惠的是大型國有企業(yè),民營企業(yè)和中小企業(yè)受惠額度極少。
二是,目前中國經(jīng)濟(jì)的主旋律還是以促進(jìn)需求為主導(dǎo)。與美國和歐美一些發(fā)達(dá)市場相比,目前的困擾,不簡單是需求不足的問題,在結(jié)構(gòu)上還存在薄弱環(huán)節(jié)。
三是,財政政策和信貸主要是支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和大型國企,中小企業(yè)的融資困難依然持續(xù)。過去20多年的經(jīng)驗表明,中小企業(yè)是創(chuàng)造就業(yè)的主要源泉,今年的就業(yè)形勢嚴(yán)峻,不單純是國際金融危機(jī)與出口下降導(dǎo)致的,問題的核心是中小企業(yè)融資渠道依舊不暢,也沒受惠于財政刺激和信貸擴(kuò)張,導(dǎo)致目前就業(yè)的增加落后于GDP的成長。
貨幣政策不必立即從緊
NBD:對于上半年的金融機(jī)構(gòu)的天量增長的信貸,許多方面都認(rèn)為貨幣政策應(yīng)適當(dāng)收緊,你怎么看?
胡祖六:全球的經(jīng)濟(jì)環(huán)境盡管在向穩(wěn)定方向不斷的改善,但是仍然比較脆弱。中國的外需并未改觀,在這種情況下,維持寬松的貨幣政策還是有必要的。
不過,介于上半年猛增的信貸擴(kuò)張和寬松的貨幣擴(kuò)張,應(yīng)該密切關(guān)注通貨膨脹的苗頭。從6月份的CPI與PPI的數(shù)據(jù)看,通貨膨脹是一個潛在的風(fēng)險。貨幣政策不必要立即從緊,一旦從緊,有可能把經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇扼殺在搖籃里。同時,貨幣政策要特別關(guān)注資產(chǎn)泡沫的風(fēng)險,以及房地產(chǎn)和股市。資產(chǎn)泡沫風(fēng)險比物價通貨膨脹更加嚴(yán)重。這也是非常棘手的問題,應(yīng)引起貨幣當(dāng)局的關(guān)注。
對中小企業(yè)長期的融資困難問題,我認(rèn)為最主要的還是要進(jìn)行金融改革。具體辦法是中央政府和地方政府要為中小企業(yè)制訂一個擔(dān)保支持計劃,政府用一部分財政,提供一定幅度的擔(dān)保保險平臺。
NBD:中國的經(jīng)濟(jì)之路今后應(yīng)該如何發(fā)展,是否需要調(diào)整現(xiàn)有的發(fā)展模式?
胡祖六:全球金融危機(jī)給中國提供很多有益的教訓(xùn),應(yīng)該汲取。但并不表明中國需要改變自己所要采取的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式。過去30年改革歷程證明,市場經(jīng)濟(jì)是中國走向崛起和繁榮的必經(jīng)之路,別無他途。
這次金融危機(jī),并沒有改變市場經(jīng)濟(jì)是人類有史以來最有效率、最能創(chuàng)造財富、最有活力的經(jīng)濟(jì)制度這樣一個根本事實。中國應(yīng)該堅定不移的鞏固和完善已經(jīng)形成的初步市場經(jīng)濟(jì)體系,這樣才能發(fā)揮更大的潛力,才能縮小與美歐日之間的差距。
□ .徐.奎.松來源:《每日經(jīng)濟(jì)新聞》
