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國(guó)家統(tǒng)計(jì)局近日公布5月PPI和CPI數(shù)據(jù),被不少人詮釋為經(jīng)濟(jì)回暖的信號(hào),也成為通脹預(yù)期的擔(dān)憂。有學(xué)者預(yù)期,這使得中國(guó)提前出現(xiàn)復(fù)蘇跡象,同時(shí)也使得中國(guó)通脹壓力可能比其它國(guó)家來(lái)的更早。中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)或推起通脹前浪。
　　香港經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)的報(bào)道稱,中國(guó)5月工業(yè)品出廠價(jià)格(PPI)同比下降7.2%,居民消費(fèi)價(jià)格總水平(CPI)同比下降1.4%,雖然PPI與CPI同比雙雙下降,但CPI月環(huán)比增幅已經(jīng)連續(xù)三個(gè)月為正值,PPI環(huán)比也連續(xù)兩月出現(xiàn)上漲,這既被不少人詮釋為經(jīng)濟(jì)回暖的信號(hào),也成為通脹預(yù)期的擔(dān)憂。
　　通脹風(fēng)險(xiǎn)仍在
　　不只在中國(guó),通脹警鐘也在世界范圍被拉響,國(guó)際清算銀行29日發(fā)布年度報(bào)告,敦促各國(guó)政府在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇露頭時(shí)"立即"停止經(jīng)濟(jì)刺激項(xiàng)目,以避免扭曲市場(chǎng)和增加通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。
　　美聯(lián)儲(chǔ)前主席艾倫.格林斯潘為《金融時(shí)報(bào)》撰文表示,全球股市的向好顯示了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心,這將是十分巨大的推動(dòng)力,但如果想要"實(shí)現(xiàn)美妙前景"就要"致力消除短期的通縮威脅和更遠(yuǎn)期的通脹威脅",他表示,通脹是未來(lái)更大的挑戰(zhàn)。
　　格林斯潘認(rèn)為,如果政治壓力致使央行不能及時(shí)控制其膨脹的資產(chǎn)負(fù)債表,那么到2012年通脹就會(huì)重現(xiàn),如果市場(chǎng)預(yù)期,貨幣供應(yīng)量會(huì)在長(zhǎng)時(shí)期保持高企,通脹的出現(xiàn)還會(huì)再提前一些。通過(guò)公共部門債務(wù)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)提供的融資大增以及美國(guó)政府未來(lái)十年大得驚人的支出承諾,將成為美國(guó)潛在的通脹危險(xiǎn)因素。
　　與美國(guó)面臨的問(wèn)題相似,中國(guó)絕大多數(shù)行業(yè)在經(jīng)濟(jì)危機(jī)過(guò)后出現(xiàn)生產(chǎn)能力過(guò)剩的情況,消費(fèi)需求與投資需求在經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的初期不會(huì)立即轉(zhuǎn)化,因而在經(jīng)濟(jì)回復(fù)生產(chǎn)能力總體過(guò)剩的初期,不會(huì)出現(xiàn)消費(fèi)拉動(dòng)型的通貨膨脹,加之通縮的形勢(shì)尚未完全過(guò)去,因而通脹即刻到來(lái)的可能性不大。
　　但這并不意味可能通脹的風(fēng)險(xiǎn)毫不存在,考慮流動(dòng)性、產(chǎn)出缺口、國(guó)際大宗商品價(jià)格、農(nóng)產(chǎn)品(000061)價(jià)格、豬肉價(jià)格等影響通脹水平的因素,中國(guó)通脹誘因潛在力量仍不可小視。隨著國(guó)家一系列刺激經(jīng)濟(jì)政策的實(shí)施,特別是4萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的實(shí)施,實(shí)體經(jīng)濟(jì)反彈趨勢(shì)明朗化,CPI、PPI數(shù)據(jù)很有可能從下降變?yōu)樯仙?成為很多經(jīng)濟(jì)學(xué)專家近期的預(yù)言。
　　中國(guó)是世界上最主要的資源性大宗商品進(jìn)口國(guó),是全球鐵礦石、銅、天然橡膠和大豆的最大進(jìn)口國(guó),是原油的第二大進(jìn)口國(guó),中國(guó)投資為主的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式,對(duì)于大宗商品、原材料價(jià)格的上漲較為敏感,但在這些商品的定價(jià)方面,中國(guó)發(fā)揮的作用十分有限。伴隨著大宗商品價(jià)格上漲,作為生產(chǎn)加工大國(guó)的中國(guó)生產(chǎn)成本提高趨勢(shì)不可逆轉(zhuǎn),這將成為中國(guó)輸入型通脹的重要推動(dòng)力。
　　瑞信的董事總經(jīng)理、亞洲區(qū)首席經(jīng)濟(jì)分析師陶冬認(rèn)為,由于中國(guó)的商業(yè)銀行在其它國(guó)家信貸緊縮的時(shí),大規(guī)模向企業(yè)借錢,這使得中國(guó)提前出現(xiàn)復(fù)蘇跡象,同時(shí)也使得中國(guó)通脹壓力可能比其它國(guó)家來(lái)的更早。他認(rèn)為,由于現(xiàn)在仍然存在就業(yè)壓力和產(chǎn)能過(guò)剩,短期內(nèi)過(guò)多的流動(dòng)性主要表現(xiàn)為金融資產(chǎn)價(jià)格上漲,他預(yù)計(jì),明年底中國(guó)通脹將達(dá)到4%-6%之間,主要由糧食價(jià)格和原材料價(jià)格上漲帶動(dòng)。
　　渣打銀行中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王志浩認(rèn)為,中國(guó)通脹在2011年前不會(huì)成為大問(wèn)題,由于在中國(guó)很多部門依然存在產(chǎn)能過(guò)剩,出口趨勢(shì)依舊不振等情況,將會(huì)對(duì)價(jià)格產(chǎn)生向下的壓力,但中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)可能會(huì)出現(xiàn)泡沫。
　　房?jī)r(jià)推起通脹前浪
　　今年年初,中國(guó)內(nèi)地一向瘋狂的樓市經(jīng)歷了低迷期,就在最近開始漸漸回升,在經(jīng)濟(jì)并沒(méi)有完全回暖的今天,什么力量推動(dòng)樓市上漲？經(jīng)濟(jì)并未回轉(zhuǎn)情況下的樓市繁榮,使得樓市的小陽(yáng)春以及小陽(yáng)春后續(xù)受到頗多質(zhì)疑,相反,大部份觀點(diǎn)認(rèn)為,中國(guó)樓市又開始吹泡泡了。
　　今年上半年,內(nèi)地樓市極度低迷,開發(fā)商為了"不掉價(jià)",自導(dǎo)自演出排長(zhǎng)隊(duì)買樓的虛假繁榮,4月后,隨著國(guó)家支持房地產(chǎn)業(yè)的政策出臺(tái),早前積攢的剛性需求終于按捺不住,釋放出來(lái),樓市急速升溫,一個(gè)個(gè)競(jìng)標(biāo)"地王"相繼出現(xiàn),買房者蜂擁而上搶購(gòu),背后什么力量在驅(qū)動(dòng)呢？首先對(duì)通脹的預(yù)期也成為一個(gè)重要的驅(qū)動(dòng)力,不少投資者抱著保值的心態(tài)買樓,其次較低的利率使得社會(huì)上閑散資金增加,需要投資渠道,投資房地產(chǎn)成為投資者心目中保值投資的好渠道,而銀行對(duì)二套房貸的悄然松動(dòng),也使得買房的熱情再度被調(diào)動(dòng)。
　　謝國(guó)忠曾表示,房地產(chǎn)價(jià)格每平方米平均價(jià)與工資比例,如在3倍以上基本都是泡沫,而中國(guó)現(xiàn)在高于3倍的地方很多。中國(guó)很多年輕人成家都是家里三代湊錢買房子,這就反映房?jī)r(jià)過(guò)高的現(xiàn)狀,雖然有需求,但買不起,這并不正常。