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商品察言觀色等待美聯(lián)儲利率決議
來源:.證.券.時.報
作者:.證.券.時.報
時間:2009-06-25 11:15:50
美聯(lián)儲將公布利率決議,隔夜美元大幅走軟,并刺激商品價格反彈。不過,由于市場對聯(lián)儲維持低利率的預期較為一致,投資者將轉(zhuǎn)而關(guān)注貨幣政策聲明中的其他。
  23日起,美聯(lián)儲召開為期兩天的利率會議。市場猜測,為降低借貸成本和刺激經(jīng)濟,美聯(lián)儲將維持目前零至0.25%的歷史低利率水平,并可能在聲明中進一步降低年內(nèi)升息的預期。在此影響下,美國利率期貨市場所反映出的年內(nèi)升息概率大幅下跌,其中至少升息25個基點的概率從一周前的49%下降40%。美元遭受重壓,歐元兌美元上漲近300個基點,為6周以來的最大漲幅,美元指數(shù)跌破10日均線和80點重要支撐,截至北京時間昨日17時,報79.64點。商品市場上,周二,WTI原油漲2.58%至69.24美元/桶、倫敦金漲0.32%至925.65美元/盎司。
  對于聯(lián)儲繼續(xù)維持低利率,市場存在較為一致的預期。但同時市場也注意到了,美國貨幣政策正陷入進退兩難的境地。一方面,長期國債利率帶動市場利率飆升,可能抑制實體經(jīng)濟復蘇,美聯(lián)儲如果為了壓低長期利率而大規(guī)模購買國債,又勢必加重通脹的預期;而另一方面,由于巨額財政赤字存在,美國又需要提供更具吸引力的國債來進行融資,但這樣又可能導致利率走高。因此,投資者更關(guān)注利率會議申明中的任何偏離預期的意見,或是對定量寬松計劃做出的新的評論,希望以此推斷貨幣政策下一步的可能走向。
  昨日,美國10年期國債收益率報3.62%、30年期國債報4.36%,收益率較年初大幅上揚,同時市場利率也因此走高,30年期固定按揭利率漲至5.5%左右。
  就聯(lián)儲利率決議對商品市場可能產(chǎn)生的影響,分析師認為,聯(lián)儲在維持利率水平的同時,可能會在聲明中發(fā)表有關(guān)收回流動性的警告,以試圖降低市場對通貨膨脹的擔憂,并阻止長期國債價格繼續(xù)下跌,表面看對商品市場有略微偏空的影響。但事實上,美國為解決財政赤字必然大規(guī)模舉債,短期內(nèi)不可能采取緊縮的政策,市場對此早有預期。因此,利率決議對商品市場的影響估計有限。
  經(jīng)濟合作與發(fā)展組織(OECD)周三稱,美國經(jīng)濟有望在今年下半年觸底,但復蘇的力度還要取決于政府穩(wěn)定金融體系的成效。預計今年美國經(jīng)濟萎縮2.8%,2010年將實現(xiàn)增長,預計增幅為0.9%。