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　　從美聯(lián)儲(chǔ)購買國債的會(huì)議報(bào)告公布后，在市場(chǎng)的走勢(shì)中我們看出了美元的冷風(fēng)肅殺，美聯(lián)儲(chǔ)的實(shí)際行動(dòng)已經(jīng)說明了美國政府在實(shí)行低利率的動(dòng)作后，必須再次以實(shí)際行動(dòng)讓美元的流動(dòng)性更加泛濫來刺激經(jīng)濟(jì)，而最終達(dá)到用控制貨幣市場(chǎng)化的定價(jià)權(quán)來讓其貨幣伴隨著復(fù)蘇而貶值，促使美元產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率增加，加大出口和創(chuàng)造就業(yè)率。
　　將美元貶值成壟斷的利器
　　當(dāng)前的美元之所以被高估或行走在上行通道，是因?yàn)槊涝獋鶛?quán)國對(duì)美元的支撐以維護(hù)本國美元儲(chǔ)備的"價(jià)值"，而巨額貿(mào)易赤字將美元的全球化和市場(chǎng)化定價(jià)權(quán)的實(shí)際控制者是美聯(lián)儲(chǔ)和美國財(cái)政部，在當(dāng)前不遺余力地挽救美國經(jīng)濟(jì)的過程中，美國政府的動(dòng)作實(shí)際顯示將不擇手段通過行政干預(yù)貶值來達(dá)到催動(dòng)美國本土制造業(yè)復(fù)蘇。如果美國傳統(tǒng)產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率上升，則必將對(duì)發(fā)展中國家的制造業(yè)造成沖擊，增加全球衰退經(jīng)濟(jì)的時(shí)間。
　　從美聯(lián)儲(chǔ)和奧巴馬政府的最近言論和動(dòng)作來看，奧巴馬政府的核心運(yùn)作已經(jīng)愈來愈企圖用里根政府當(dāng)時(shí)對(duì)付前蘇聯(lián)的方法來解決中美巨額赤字的麻煩，只不過里根政府用的是星球大戰(zhàn)讓美國脫困，而奧巴馬政府將運(yùn)用的是人為的美元泛濫定價(jià)權(quán)，也就是說美元在地球上流通量越大，美國對(duì)地球的控制力越強(qiáng)。這點(diǎn)我們看到美聯(lián)儲(chǔ)通過了美元泛濫造成美國以外全球各地美元資產(chǎn)的大幅度貶值來迫使美元持有國的資產(chǎn)強(qiáng)度下滑。在上世紀(jì)80年代末期，日本曾中此黑槍。如果中國繼續(xù)大幅度對(duì)剛性基建和過剩制造力進(jìn)行刺激來拉動(dòng)內(nèi)需，那么當(dāng)美國經(jīng)濟(jì)最終開始走強(qiáng)時(shí)，很可能會(huì)因?yàn)閾碛写罅可蠞q中的所謂"大宗商品資源"而被高庫存量再度拖垮。因?yàn)槊绹脑俅闻d起注定不會(huì)是靠制造產(chǎn)業(yè)，而依然是在類似于知識(shí)產(chǎn)權(quán)式樣的技術(shù)革命中獲得新的生命力。發(fā)展中國家多年用本國廉價(jià)勞動(dòng)力所積累的巨量美元資產(chǎn)，必然在本輪經(jīng)濟(jì)危機(jī)后大幅貶值。我們建議在美元的操作上，要等弱勢(shì)形成而后動(dòng)。
　　我們注意到中國央行行長周小川近日有篇重要的文章，談及美元全球化貨幣是否應(yīng)該繼續(xù)下去的嚴(yán)肅話題，我們美國總部的政策分析師在對(duì)此解讀后，配合對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克、美財(cái)政部長蓋哈特的反應(yīng)解讀后告訴我，這是美國在25年中第二次出現(xiàn)類似情況，上一次就是上世紀(jì)80年代末"廣場(chǎng)會(huì)議"前夕。我特別注意到這次周文以至于使得美國總統(tǒng)奧巴馬都對(duì)該文發(fā)表意見來看，周小川對(duì)美元壟斷全球定價(jià)權(quán)提出的挑戰(zhàn)，以及提倡的國家貨幣多元化是一個(gè)重要的市場(chǎng)信號(hào)。如果得以實(shí)施，那么美元是真崩潰，不是假泛濫。從華盛頓決策層的回應(yīng)來看，幾乎可以斷言，美國政府將會(huì)加速發(fā)行讓美元泛濫到全球每一個(gè)角落，穩(wěn)固其定價(jià)權(quán)的優(yōu)勢(shì)，因此就資本市場(chǎng)的戰(zhàn)略來看，美聯(lián)儲(chǔ)的做法，無疑就是繼續(xù)讓美元于近期內(nèi)通過經(jīng)濟(jì)危機(jī)在全球進(jìn)一步壟斷定價(jià)權(quán)。這并不似國內(nèi)經(jīng)濟(jì)學(xué)家所言"美國是在輸出通脹"，其最終目的是壟斷世界經(jīng)濟(jì)的貨幣和資產(chǎn)定價(jià)權(quán)，通過每一輪經(jīng)濟(jì)周期來強(qiáng)化本國的超強(qiáng)地位。如果說接近于0利率可以讓美元無成本地吸引資本市場(chǎng)的活躍度，那么大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)刺激雖然帶動(dòng)了全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，但同時(shí)這些美元將如同跗骨之盅，讓所有的國家在未來只能以美元論價(jià)，這種戰(zhàn)略眼光，已經(jīng)完全超出了我們國內(nèi)所有經(jīng)濟(jì)學(xué)家的思維和理論，毫無疑問，美元已經(jīng)是新的壟斷世界的利器。
　　大宗商品價(jià)格上漲過快將帶來真正的通脹麻煩
　　我們看到近日來大宗商品的價(jià)格走勢(shì)波動(dòng)猶如練就葵花寶典后東方不敗手指間的繡花針，速度和方向極其詭異，與這種市場(chǎng)直接博弈的結(jié)果就是，除非你比葵花寶典更快，否則必然被其所傷。但要知道，大宗商品的價(jià)格波動(dòng)如若向上加速過快，那是一把真正的雙刃劍，將帶來真正的通脹麻煩。
　　黃金短期內(nèi)走勢(shì)會(huì)更動(dòng)蕩詭異
　　就美元目前的貶值與否，我們認(rèn)為這是美元輸出定價(jià)權(quán)人與債權(quán)人之間在市場(chǎng)上的角力。只要美國經(jīng)濟(jì)沒有真正走出谷底，它不太可能真正實(shí)質(zhì)意義上的穩(wěn)定走強(qiáng)。美元在過去大半年走強(qiáng)是因?yàn)榇罅砍钟忻涝Y產(chǎn)和國儲(chǔ)的國家不得不硬挺它；其次是如果以美元為單位的股市不走強(qiáng)，那么其他市場(chǎng)就強(qiáng)不起來。因此，對(duì)于當(dāng)前的市場(chǎng)而言，貴金屬硬通貨黃金的走勢(shì)是投資者最為關(guān)注的，以我們的研究來看，黃金的短期走勢(shì)會(huì)更動(dòng)蕩詭異。從技術(shù)角度來說，金價(jià)在850~950美元/盎司都是正常的，并不能確定它是走?；蛐?，也就是說在該區(qū)域內(nèi)黃金是一個(gè)中性的走勢(shì)。只有黃金在最終形成壓力最小的波動(dòng)趨勢(shì)方向形成后，他才能真正形成下一個(gè)大波動(dòng)。
　　對(duì)于黃金和美元的多空關(guān)系，從操作角度來看，最近一切都是消息支配市場(chǎng)的動(dòng)蕩型走勢(shì)，僅從技術(shù)面和基本面都無法單獨(dú)判斷一個(gè)非常安全的邊際，因此我們給黃金的走勢(shì)計(jì)算了一個(gè)不交易的最小趨勢(shì)壓力方向強(qiáng)度確認(rèn)區(qū)間，就是850-950美元的震蕩范圍，當(dāng)價(jià)格在該區(qū)域內(nèi)震蕩波動(dòng)，則屬于窄幅波動(dòng)，多空的方向選擇性角力。一旦價(jià)格在成交量配合之下最終走出上沿或下沿，則大波動(dòng)趨勢(shì)就形成了，這才是真正介入的行情走勢(shì)。而在震蕩區(qū)域內(nèi)，就是兵荒馬亂地瞎折騰，我們建議投資者，讓市場(chǎng)折騰資金來決定方向，然后加入最終的贏家一方，而去圍剿錯(cuò)誤的另一方。此前我在"全球市場(chǎng)年報(bào)之三?商品篇"中曾對(duì)2009年黃金走勢(shì)的操作有過研究，如果黃金最后無法成功站上1000美元/盎司，則最終可能跌破850美元/盎司然后下行。對(duì)于這個(gè)判斷，我們至今不變。
　　另外，目前的中國A股和美股的底部和反彈均在金融銀行股維穩(wěn)的前提下開始展開上升的，這在過去1年多中是不曾看見的新現(xiàn)象，當(dāng)前中國A股和美股的反彈是有戲、靠譜和有強(qiáng)度的。
□ .邁.克.·.吳.(.美.)　 .證.券.市.場(chǎng).紅.周.刊