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　　當(dāng)大宗商品熊市來(lái)臨的時(shí)候，即便是盛極一時(shí)的“中國(guó)需求”，也難以喚醒市場(chǎng)資金做多的熱情。昨天，兩位做客中國(guó)證券網(wǎng)期貨頻道《在線答疑》欄目的嘉賓認(rèn)為，中國(guó)大宗商品價(jià)格不會(huì)獨(dú)立于世界體系，無(wú)論是能源價(jià)格還是金屬價(jià)格，都與國(guó)際市場(chǎng)息息相通。因此，在全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退的背景下，“中國(guó)需求”將無(wú)力挽救商品熊市。
　　
　　中國(guó)將啟動(dòng)四萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的消息，本周初曾對(duì)大宗商品市場(chǎng)造成明顯利多，國(guó)際原油、有色金屬、農(nóng)產(chǎn)品盤(pán)中一度出現(xiàn)暴漲。但此后商品期貨價(jià)格再度一瀉千里，截至昨天收盤(pán)，國(guó)際原油、期銅等主要期貨合約再破新低，市場(chǎng)悲觀情緒不言而喻。

　　本期中國(guó)證券網(wǎng)期貨頻道在線答疑主題為《4萬(wàn)億“中國(guó)需求”能否重燃商品牛市火炬？》。不少網(wǎng)友提出，目前有色金屬的價(jià)格已經(jīng)很低，如鋁價(jià)鋅價(jià)已經(jīng)跌破冶煉企業(yè)的生產(chǎn)成本，但期鋁、期鋅合約仍在不斷下跌；隨著4萬(wàn)億“中國(guó)需求”的出現(xiàn)，金屬價(jià)格是否會(huì)止跌企穩(wěn)？南華期貨研究所分析師陳彤表示，“中國(guó)需求”對(duì)全球的影響越來(lái)越大，尤其在基本金屬的消費(fèi)上。但是，至今為止，中國(guó)對(duì)外需求金屬的比重相對(duì)有限，能否獨(dú)立支撐起世界經(jīng)濟(jì)的需求，要畫(huà)一個(gè)問(wèn)號(hào)。

　　“金屬的價(jià)格是世界性的，所以我們不能對(duì)中國(guó)4萬(wàn)億計(jì)劃的影響過(guò)于樂(lè)觀。”國(guó)泰君安研究所副所長(zhǎng)郭洪鈞的看法更為直接。郭洪鈞表示，鋅、鋁的價(jià)格確實(shí)已經(jīng)跌破成本，但是繼續(xù)下跌的可能性仍然很大。“這是因?yàn)樾枨笤趧×蚁陆?，?kù)存不斷創(chuàng)出新高。倫敦金屬交易所(LME)的鋁庫(kù)存已達(dá)160萬(wàn)噸，這是2001年以來(lái)的最高水準(zhǔn)。 ”郭洪鈞表示，中國(guó)2年4萬(wàn)億的刺激經(jīng)濟(jì)計(jì)劃力度很大，這個(gè)投資數(shù)量幾乎占中國(guó)GDP的8%，對(duì)金屬的需求肯定有一個(gè)強(qiáng)勁的拉動(dòng)效應(yīng)。但是也應(yīng)該看到，全球經(jīng)濟(jì)正在處于明顯的衰退過(guò)程中，次貸危機(jī)正在向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)部門(mén)擴(kuò)散；企業(yè)效益下滑、甚至倒閉，工人失業(yè)增多，投資者的預(yù)期也發(fā)生變化，這些都導(dǎo)致需求出現(xiàn)明顯下降。

　　陳彤指出，在中國(guó)政府的基礎(chǔ)建設(shè)投資中，需求最大的原材料應(yīng)該是鋼材，估計(jì)可能有1億噸，水泥約5億噸；在銅方面，需求預(yù)計(jì)會(huì)增加5%至10%，約40萬(wàn)噸。兩位分析師均表示，在全球經(jīng)濟(jì)衰退的背景下，中國(guó)難以獨(dú)善其身。因此，僅靠中國(guó)自身的需求，恐怕將無(wú)力挽救商品熊市。

信息來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)