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　　受上市公司業(yè)績好于預(yù)期、信貸市場形勢進一步改善及更多的金融公司可能將得到財政部援助等消息刺激，華爾街在大選日大幅飆升，道指以勁升3.28%打破塵封24年的大選日漲幅紀錄，但華爾街的情緒總是變幻莫測，美國三大股指周三又低開低走且跌幅均超過5%，剛剛出現(xiàn)的希望似乎再次破滅，人們不禁要問：市場究竟怎么了，金融危機何時才是盡頭？

　　一、信心是此次大選關(guān)鍵

　　正如奧巴馬發(fā)表勝選演說時所講，“即便我們今晚歡呼慶祝，我們也知道明天將面臨我們一生之中最艱難的挑戰(zhàn)——兩場戰(zhàn)爭(注：伊拉克和阿富汗)、一個面臨危險的星球，一個世紀以來最嚴重的金融危機。”可見，他所面臨的挑戰(zhàn)是非常嚴峻的，可以說是小羅斯?？偨y(tǒng)以來歷任總統(tǒng)都未曾經(jīng)歷：金融體系瀕臨崩潰，基礎(chǔ)設(shè)施狀態(tài)欠佳，環(huán)境危機愈演愈烈，大眾的苦難與日俱增。

　　在過去一年半重大的經(jīng)濟騷動中，世界金融之所以會招致那么多的失敗，那么慘重的損失，說到底就是信心的失落，今年的大選很大程度上也就是圍繞著信心而展開的。奧巴馬贏得大多數(shù)美國人的支持，并不是因為大家對共和黨有什么成見而拒絕麥凱恩，更多是因為奧巴馬競選獲勝本身就提升了投資者的信心?？陀^地講，無論誰是白宮的新主人，都將改進政府的運轉(zhuǎn)。

　　二、持續(xù)降息已達極限

　　過去一年多以來，美聯(lián)儲已將基準利率從5.25%的水平大幅下調(diào)至1%，并設(shè)置了六個放款機制，向金融體系的注資超過了1萬億美元。盡管如此，但銀行仍不愿對同業(yè)放款，三大股指今年以來的跌幅都是十分罕見的，而進一步降息的空間卻非常小了，可以說1%基本已成為極限。

　　對照市場表現(xiàn)可發(fā)現(xiàn)，利率的升降與美股漲跌之間的關(guān)系發(fā)生了明顯的異化現(xiàn)象，或與教科書說的截然相反，這在本世紀最初的幾年里尤為突出。例如，在網(wǎng)絡(luò)泡沫破滅的2000年，美聯(lián)儲將利率從5月的6.5%不斷下調(diào)，可股指卻一如既往地繼續(xù)下調(diào)，而在2003年6月下旬，美股則隨著美聯(lián)儲將利率由1%連續(xù)上調(diào)逐漸攀升，去年的降息與股市表現(xiàn)與2000年后的情形不僅非常相近，而且兩者的下調(diào)速度還都更快了一些?？梢姡瑑H憑降息一策，已經(jīng)很難有效抑制金融世界的頹勢。

　　三、改革舉措眾望所歸

　　布什現(xiàn)行的“一刀切”帶來了美國政府財政收入的減少，導(dǎo)致美國由8年前財政有盈余變成了財政赤字逾4000億美元。曾擔(dān)任哥倫比亞大學(xué)國際公共事務(wù)學(xué)院副院長二十余年的路易斯博士說，“奧巴馬倡導(dǎo)的是減免中低收入者的稅收，同時高收入人群理應(yīng)按較高的稅率繳納稅款”。奧巴馬在繼續(xù)支持7000億美元救援法案的基礎(chǔ)上，還會更多地干預(yù)金融市場，“他將采取主動干預(yù)市場的策略，當(dāng)然美國金融體系不會發(fā)生重大變革，但是金融機構(gòu)會增加透明性，并可能產(chǎn)生全能型金融監(jiān)管機構(gòu)。” 羅伯特·布魯納表示。具體的改革措施是大家翹首以盼的，實施后也有望逐步改善實體經(jīng)濟，金融形勢勢必會不斷好轉(zhuǎn)，股市也將再度回升，而且很可能仍將是重要的領(lǐng)先指標。

　　四、漲跌是趨勢的必然結(jié)果

　　華爾街近日的大起大落，更多是市場運行自身規(guī)律的結(jié)果，所擔(dān)心的是奧巴馬的改革，擔(dān)心的是這改革對企業(yè)可能造成的影響。他們擔(dān)心的是如何才能保持過去做生意的方式方法，擔(dān)心的是新的方式方法能否行之有效。至于美國大眾，擔(dān)心的則是他們的工作、他們的財產(chǎn)，以及這個國家前進的方向。任何市場，都會有漲有跌，短期波動自然就不可避免，周二的大漲與周三的暴跌都是如此。僅就市場而言，三大股指年內(nèi)大幅下挫已經(jīng)成為定局，甚至最后一個季度也難免陷于頹勢，與其在弱勢中苦苦掙扎而沒有多少效果，還不如現(xiàn)在一次跌個夠，來年市場可能因此更加值得期待。

信息來源：證券日報