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　　近階段，國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)延伸階段性熊市特征，其中工業(yè)品尤其是基本金屬出現(xiàn)連續(xù)大面積跌停行情，繼而低位波動(dòng)，農(nóng)產(chǎn)品除糖、天膠等少數(shù)品種外，均出現(xiàn)反彈受挫繼續(xù)低位震蕩的格局。筆者認(rèn)為，商品市場(chǎng)這種整體低迷的態(tài)勢(shì)短期內(nèi)仍將繼續(xù)。
　　從權(quán)威數(shù)據(jù)中我們可以找到支持上述判斷的理由：根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的初步核算，前三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值201631億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)9.9%，比上年同期回落2.3個(gè)百分點(diǎn)。其中農(nóng)業(yè)生產(chǎn)形勢(shì)良好，糧食實(shí)現(xiàn)連續(xù)五年增產(chǎn)。此外，棉花和糖料產(chǎn)量基本持平，油料產(chǎn)量恢復(fù)性增加。從整體數(shù)據(jù)來看，對(duì)商品市場(chǎng)構(gòu)成多空交織、偏空為主的影響。
　　對(duì)農(nóng)產(chǎn)品而言，不可忽視的一點(diǎn)是受到強(qiáng)農(nóng)惠農(nóng)政策力度的支持。根據(jù)10月17日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議精神，國(guó)家將繼續(xù)加大強(qiáng)農(nóng)惠農(nóng)政策力度，并將主要采取以下措施：全力組織開展包括稻米、玉米、大豆在內(nèi)的主要農(nóng)產(chǎn)品的收購，大幅提高明年生產(chǎn)的糧食最低收購價(jià)格，這無疑將對(duì)農(nóng)產(chǎn)品構(gòu)成較強(qiáng)支撐。然而另一方面，在農(nóng)業(yè)獲得連續(xù)多年豐收的情況下，供應(yīng)壓力漸趨沉重，這和強(qiáng)農(nóng)惠農(nóng)政策指引下農(nóng)產(chǎn)品收購價(jià)格普遍上漲交相作用，對(duì)農(nóng)產(chǎn)品構(gòu)成利空利多雙重效果。
　　總體來說，工業(yè)品投資性需求比重較大、消費(fèi)性需求比重較小，需求彈性較大、消費(fèi)性需求剛性較弱；而傳統(tǒng)農(nóng)產(chǎn)品投資性需求比重較小、消費(fèi)性需求比重較大，需求彈性較小、消費(fèi)性需求剛性較強(qiáng)。因此在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有所減緩的同時(shí)，國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)通貨膨脹并未受到根本遏制，在這種背景之下，工業(yè)品走勢(shì)將顯著弱于農(nóng)產(chǎn)品走勢(shì)，而工業(yè)品的持續(xù)下跌，反過來又對(duì)農(nóng)產(chǎn)品形成拖累，并令其反彈受挫，遇阻回落。
　　種種跡象表明，今年9月底10月初以來國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)出現(xiàn)的持續(xù)單邊大面積跌停行情，在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減緩的情況下，將使商品市場(chǎng)供需關(guān)系向偏空方向轉(zhuǎn)換，單邊下跌行情還有可能繼續(xù)延伸。同時(shí)，盡管全球各主要經(jīng)濟(jì)體救市力度加強(qiáng)，金融市場(chǎng)動(dòng)蕩減緩，但美元漲勢(shì)依舊，股市跌勢(shì)加劇，商品市場(chǎng)普遍大面積深幅回落，對(duì)國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)也構(gòu)成利空作用。綜合而言，全球及美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能陷于衰退，但國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減緩，因此，面對(duì)國(guó)際商品階段性熊市，國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)將聯(lián)動(dòng)走弱，并延伸更大空間和更長(zhǎng)時(shí)間。

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