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　　由美國次級債引發(fā)的一輪市場恐慌暫時告一段落，然而市場并未風平浪靜：商品市場風潮迭起。元兇即是從傳統(tǒng)市場如股市、共同基金中大量涌進商品市場的資金，追逐另類投資來獲取收益。資金逐利的本性造就了商品市場的空前繁榮，然而商品價格的瘋漲反過來進一步惡化了經(jīng)濟前景，增加了未來經(jīng)濟增長的不確定性。
　　
　　而造成目前資金大量涌入商品市場的根本原因，是美聯(lián)儲為緩解信貸危機而大幅降息的措施。此次信貸危機發(fā)生在美國，美國的信用市場以及實體經(jīng)濟最先受到?jīng)_擊，關(guān)于美國經(jīng)濟前景的黯淡預(yù)期令市場看空股市、看多債市，同時美聯(lián)儲大幅降息的措施將使得美元承受更大的壓力，對沖美元貶值的風險促使資金大規(guī)模涌進商品市場。
　　
　　在美國經(jīng)濟沒有見底的情況下，這種惡性循環(huán)還在持續(xù)。上周原油市場獨領(lǐng)風騷，沖破130美元，美元、股市都開始隨著原油的漲跌而伺動，顯示原油這一單一市場對整個金融市場的影響力?；仡欉@些年來原油市場的走勢，其與發(fā)達國家經(jīng)濟周期的走勢頗為不一致，而與發(fā)展中的大國尤其是中國的經(jīng)濟走勢較為一致，但是即使如此，面臨著發(fā)展中國家經(jīng)濟增長放緩的風險，原油也是漲得太快太高了。
　　
　　2006年商品市場資金總額約700億美元左右，而到今年四月中旬已達到2350億美元，增幅達到2.4倍，商品市場作為一種另類投資受到了主流資金的追捧，當前已經(jīng)出現(xiàn)資產(chǎn)泡沫的特征。2005年底至2006年初，美國房地產(chǎn)市場泡沫開始破滅，直到現(xiàn)在，美國房價仍較歷史均價高逾20%，市場仍處于調(diào)整當中。商品市場何時到頂，何時調(diào)整誰也無法預(yù)測，但是可以明確的是，原油價格高企對于經(jīng)濟的挫傷毋庸置疑，過去的石油危機導(dǎo)致了經(jīng)濟大幅下滑、失業(yè)率攀升很有可能會重演。
　　
　　原油市場重復(fù)著"未來供應(yīng)短缺"古老的故事，炒作的題材永遠也不會過時，全球商品市場的流通以及資金全球化的流動造成了全球經(jīng)濟持續(xù)增長條件下的商品市場繁榮。然而，當高通脹最終挫傷經(jīng)濟時，商品市場恐怕不得不面臨痛苦的調(diào)整。

信息來源：證券時報