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經(jīng)濟(jì)全球化推動(dòng)了全球經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)，改變了世界經(jīng)濟(jì)格局，這樣一個(gè)大變革、大調(diào)整的時(shí)期，也醞釀了新的不公平、新的不均衡和新的風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中類似矛盾的現(xiàn)象不是中國(guó)所獨(dú)有的，是世界范圍內(nèi)經(jīng)濟(jì)全球化大變革中出現(xiàn)的共性特點(diǎn)
　　
　　進(jìn)入新世紀(jì)以來(lái)，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行逐漸形成了難以解釋但確實(shí)是有明顯趨勢(shì)可循的運(yùn)行態(tài)勢(shì)。我們嘗試概括為以下大致同時(shí)持續(xù)存在的矛盾現(xiàn)象：一是居民消費(fèi)不足與政府、企業(yè)的儲(chǔ)蓄過(guò)剩；二是本國(guó)資本充裕與吸引外資；三是投資過(guò)熱與生產(chǎn)率提高；四是貨幣緊縮與流動(dòng)性過(guò)剩；五是經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)與通貨膨脹仍較低；六是匯率升值與凈出口激增。
　　
　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)上述幾種矛盾分別進(jìn)行過(guò)比較深入的研究，但對(duì)于幾種矛盾現(xiàn)象同時(shí)存在、其間存在的相互依存關(guān)系，以及產(chǎn)生的國(guó)際背景還缺少系統(tǒng)地研究。在此情況下，單獨(dú)針對(duì)每一種矛盾均可能得出若干短期的政策結(jié)論，諸如擴(kuò)大消費(fèi)減少儲(chǔ)蓄，抵制投資防止經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，或是簡(jiǎn)單化地采取不鼓勵(lì)外資和出口的政策等，但從近兩年宏觀經(jīng)濟(jì)管理的實(shí)踐看，這些政策難于達(dá)到預(yù)想效果，并有可能對(duì)保持我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期持續(xù)健康穩(wěn)定增長(zhǎng)和較強(qiáng)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力產(chǎn)生不利影響。
　　
　　經(jīng)濟(jì)全球化引發(fā)
　　全球深刻的供給革命
　　過(guò)去30年，經(jīng)濟(jì)全球化對(duì)全球經(jīng)濟(jì)運(yùn)行產(chǎn)生了深刻和多層次的影響。盡管有關(guān)經(jīng)濟(jì)全球化性質(zhì)和內(nèi)容概括還嫌過(guò)早，但有一點(diǎn)似乎可以肯定，即經(jīng)濟(jì)全球化正在引起深刻的供給革命，新技術(shù)、新的生產(chǎn)組織方式和人類史上從未出現(xiàn)過(guò)的數(shù)億人口與資源在如此短的時(shí)間內(nèi)，融入了全球市場(chǎng)。
　　造成全球宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行發(fā)生如此重大變化的總供給因素主要有三個(gè)：
　　一是盡管在世界各個(gè)角落都存在強(qiáng)烈的反對(duì)經(jīng)濟(jì)全球化聲音，但WTO推動(dòng)的消除跨國(guó)資本流動(dòng)限制與減少貿(mào)易壁壘依然是主流。
　　二是產(chǎn)業(yè)內(nèi)外包的廣泛發(fā)展使全球經(jīng)濟(jì)分工發(fā)生了革命性的變化，傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)分工在相當(dāng)大程度上已經(jīng)被產(chǎn)業(yè)內(nèi)部分工所取代。"做你最好的，把其余的外包出去"已經(jīng)從制造業(yè)擴(kuò)展到服務(wù)業(yè)。在全球范圍內(nèi)新技術(shù)擴(kuò)散、新的生產(chǎn)組織方式的擴(kuò)散正在以前所未有速度將世界各國(guó)聯(lián)系起來(lái)，甚至是工業(yè)化尚未起步的非洲大陸也因互聯(lián)網(wǎng)和無(wú)線通訊技術(shù)的廣泛使用開始了工業(yè)化和加入世界貿(mào)易分銷體系的過(guò)程。"
　　三是貿(mào)易全球化、生產(chǎn)全球化、金融全球化和經(jīng)濟(jì)規(guī)則全球化使各國(guó)在經(jīng)濟(jì)上形成了相互依存不斷加深的局面，以跨國(guó)公司全球的生產(chǎn)體系為載體。
　　由以上不難看出，經(jīng)濟(jì)全球化所產(chǎn)生的全球供給革命的核心在于提高全球各國(guó)參與國(guó)際市場(chǎng)的廣度與深入，擴(kuò)大了全球市場(chǎng)規(guī)模；以世界各國(guó)加快形成統(tǒng)一的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行規(guī)劃，在國(guó)內(nèi)加快市場(chǎng)化取向的經(jīng)濟(jì)體制改革為基礎(chǔ)，導(dǎo)致全球增長(zhǎng)率提高；產(chǎn)業(yè)間分工，特別是產(chǎn)業(yè)內(nèi)部分工以外包形式創(chuàng)造了營(yíng)運(yùn)、研發(fā)與生產(chǎn)的分離，使發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家均明顯提升了生產(chǎn)效率；大量形成全球通貨膨脹率處于較低水平；而低通貨膨脹率使全球名義利率和實(shí)際利率水平處于歷史低位使發(fā)展中國(guó)家直接融入全球分工體系，在收入差異極大的條件下，如何生產(chǎn)便宜，使發(fā)展中國(guó)家享受到充分的后發(fā)優(yōu)勢(shì)。
　　全球經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)新形式
　　經(jīng)濟(jì)全球化首先使世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)相互依賴的方式發(fā)生了變化，形成了三大類型經(jīng)濟(jì)體相互依存的新格局。發(fā)達(dá)國(guó)家向發(fā)展中國(guó)家輸出資本技術(shù)，轉(zhuǎn)移制造業(yè)與服務(wù)業(yè)生產(chǎn)能力及開放市場(chǎng)。發(fā)達(dá)國(guó)家因傳統(tǒng)工業(yè)制造和大量依賴勞動(dòng)力的服務(wù)業(yè)外包，獲得了進(jìn)口消費(fèi)品和服務(wù)價(jià)格下降，提高了國(guó)民的福利水平和低通貨膨脹的利益，也付出了經(jīng)常項(xiàng)目中貿(mào)易盈余減少，特別是美國(guó)式的嚴(yán)重貿(mào)易赤字的代價(jià)，進(jìn)一步說(shuō)貿(mào)易赤字是就業(yè)崗位流失的一種表現(xiàn)形式。因此，經(jīng)濟(jì)全球化對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家提出了加快經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，創(chuàng)造新的就業(yè)機(jī)會(huì)的要求。
　　發(fā)展中國(guó)家，特別是轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)國(guó)家和新興工業(yè)化國(guó)家及地區(qū)，在全球經(jīng)濟(jì)貿(mào)易的份額快速上升，大體形成了對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)常性項(xiàng)目盈余的格局，顯著獲得了加速工業(yè)化和擴(kuò)張國(guó)際市場(chǎng)份額的利益，但也付出了貿(mào)易條件和國(guó)內(nèi)資源生態(tài)環(huán)境惡化的代價(jià)。全球工業(yè)化過(guò)程加快使資源輸出型國(guó)家成為最大受益者，掌握了巨額的世界美元，但也要承擔(dān)不可再生資源枯竭后的發(fā)展壓力。全球經(jīng)濟(jì)則共同面對(duì)工業(yè)化加快后的生態(tài)惡化的危機(jī)。
　　其次是世界經(jīng)濟(jì)平衡方式發(fā)生了變化。三十年前，國(guó)際貿(mào)易不平衡主要表現(xiàn)為發(fā)達(dá)國(guó)家之間的矛盾，目前則已成為后工業(yè)化的發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)發(fā)展中的新興工業(yè)化國(guó)家的貿(mào)易逆差，形成了發(fā)達(dá)國(guó)家因貿(mào)易赤字向發(fā)展中國(guó)家的凈資本流出。1997年發(fā)達(dá)國(guó)家享有對(duì)發(fā)展中國(guó)家約1000億美元貿(mào)易順差，2006年已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)榻?000億美元的貿(mào)易逆差。這種轉(zhuǎn)變從美國(guó)向歐盟擴(kuò)展，在發(fā)達(dá)國(guó)家內(nèi)部引起了恐慌，出現(xiàn)了激烈的反對(duì)全球化呼聲。
　　與此同時(shí)，有著巨額貿(mào)易盈余的資源輸出和商品服務(wù)輸出型發(fā)展中國(guó)家則需要通過(guò)發(fā)達(dá)國(guó)家發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)資本的回流以保證世界經(jīng)濟(jì)的平衡。從整體看，大致形成了發(fā)達(dá)國(guó)家以資本項(xiàng)目和經(jīng)常性項(xiàng)目中的技術(shù)服務(wù)貿(mào)易及資本收益等資本回流彌補(bǔ)商品服務(wù)貿(mào)易赤字的平衡方式。
　　第三是發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)發(fā)展中國(guó)家的控制方式發(fā)生了根本變化。發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)總量對(duì)比出現(xiàn)了自工業(yè)化以來(lái)的趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)。按照購(gòu)買力衡量，發(fā)展中國(guó)家在工業(yè)化過(guò)程初期占全球GDP比重的80%左右，到上世紀(jì)初下降為略高于40%，五十年后進(jìn)一步下降到低于40%，到本世紀(jì)初上升為51%。未來(lái)半個(gè)世紀(jì)，現(xiàn)有半數(shù)以上的發(fā)達(dá)國(guó)家將退出全球前十位經(jīng)濟(jì)大國(guó)的行列，但發(fā)達(dá)國(guó)家仍將保持對(duì)全球金融資本市場(chǎng)和科技創(chuàng)新的絕對(duì)控制力。
　　在此過(guò)程中，轉(zhuǎn)型國(guó)家、新興工業(yè)化國(guó)家地區(qū)及石油輸出國(guó)家因貿(mào)易盈余所獲得的巨額外匯不可避免地要提升發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)全球金融資產(chǎn)的控制能力，主要以發(fā)達(dá)國(guó)家為母國(guó)的跨國(guó)公司對(duì)全球生產(chǎn)和資源配置的支配力仍將提升。金融控制與技術(shù)創(chuàng)新控制力是經(jīng)濟(jì)全球化過(guò)程中的制高點(diǎn)，發(fā)展中國(guó)家最終越過(guò)發(fā)展的門檻進(jìn)入發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)行列的關(guān)鍵，在于提升本國(guó)金融和科技創(chuàng)新的實(shí)力。
　　新的世界不公平、不均衡
　　經(jīng)濟(jì)全球化推動(dòng)了全球經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)，改變了世界經(jīng)濟(jì)格局，這樣一個(gè)大變革、大調(diào)整的時(shí)期，也醞釀了新的不公平、新的不均衡和新的風(fēng)險(xiǎn)。
　　過(guò)去三十年，發(fā)達(dá)國(guó)家，特別是美國(guó)的貿(mào)易失衡速度明顯快于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型結(jié)構(gòu)調(diào)整，從推動(dòng)全球貿(mào)易和投資便利轉(zhuǎn)向貿(mào)易保護(hù)、投資限制，制造各種形式的貿(mào)易與投資摩擦，在發(fā)達(dá)國(guó)家內(nèi)已經(jīng)成為一個(gè)極廉價(jià)的政治選擇，發(fā)展中國(guó)家因此會(huì)付出更大貿(mào)易條件惡化的條件。
　　與此同時(shí)，跨國(guó)公司集中的發(fā)達(dá)國(guó)家，通過(guò)6萬(wàn)多家跨國(guó)公司，近百萬(wàn)家分支機(jī)構(gòu)，掌控了全球1/3的生產(chǎn)和70%的技術(shù)轉(zhuǎn)讓，2/3的國(guó)際貿(mào)易和90%的外國(guó)直接投資，憑借著技術(shù)創(chuàng)新及信息化供應(yīng)鏈管理的優(yōu)勢(shì)，以只"創(chuàng)"不"造"的方式，獲得了顯著的投資利益。
　　以蘋果公司為例，著名的iPod Video30G制造過(guò)程全部外包。每臺(tái)零售價(jià)299美元，蘋果與東芝公司依靠技術(shù)獲得總收入的51%，美國(guó)企業(yè)靠物流與銷售獲得25%，美國(guó)、東亞與中國(guó)企業(yè)的制造裝配環(huán)節(jié)僅占總收入的24%。但中國(guó)每出口一臺(tái)iPod到美國(guó)，美國(guó)對(duì)中國(guó)的貿(mào)易赤字增加150美元。
　　事實(shí)上，包括我國(guó)在內(nèi)的發(fā)展中國(guó)家外匯儲(chǔ)備1990年僅區(qū)區(qū)3000億美元， 2006年則已近3.3萬(wàn)億美元，其中不包括日本的東亞國(guó)家外匯儲(chǔ)備已經(jīng)超過(guò)2萬(wàn)億美元。巨額的外匯儲(chǔ)備一部分轉(zhuǎn)化成國(guó)內(nèi)貨幣供給的快速增長(zhǎng)，一部分轉(zhuǎn)化成美國(guó)債券或是以歐元計(jì)價(jià)的金融產(chǎn)品。
　　發(fā)展中國(guó)家從出口T恤衫轉(zhuǎn)向出口資本已經(jīng)是經(jīng)濟(jì)全球化中的一個(gè)普遍現(xiàn)象。發(fā)達(dá)國(guó)家憑借金融實(shí)力在換回本國(guó)流出的資本，降低了本國(guó)利率，也推動(dòng)了全球名義利率走低。自1997年以來(lái)，發(fā)展中的新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家實(shí)際貨幣供給逐年加快，從低于7%，達(dá)到了今年近16%，發(fā)達(dá)國(guó)家從4%上升為6%。其中，俄羅斯超過(guò)了50%，印度、南非超過(guò)20%，中國(guó)、沙特、巴西近20%，美國(guó)超過(guò)10%。
　　由于發(fā)達(dá)國(guó)家貨幣存量和金融衍生交易量巨大，高于平均經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)近兩倍的年均6%的貨幣供給增長(zhǎng)，對(duì)形成全球性流動(dòng)性過(guò)剩、房地產(chǎn)和資本市場(chǎng)價(jià)格上揚(yáng)產(chǎn)生了決定性的影響。
　　需要引起我們高度重視的是，在今年美國(guó)次級(jí)按揭債風(fēng)波中，占美國(guó)房地產(chǎn)按揭貸款總規(guī)模比例不高，且完全是美國(guó)國(guó)內(nèi)的次級(jí)按揭貸款出現(xiàn)10%~15%的壞賬，引起了全球金融動(dòng)蕩和歐洲發(fā)達(dá)國(guó)家銀行業(yè)擠兌，已經(jīng)顯示出美國(guó)與歐洲發(fā)達(dá)國(guó)家之間存在著的金融實(shí)力差距。美國(guó)享有金融產(chǎn)品的設(shè)計(jì)開發(fā)與定價(jià)權(quán)，歐洲金融機(jī)構(gòu)在分享利益的同時(shí)，付出了沉重的代價(jià)。
　　很顯然，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中類似矛盾的現(xiàn)象不是中國(guó)所獨(dú)有的，是世界范圍內(nèi)經(jīng)濟(jì)全球化大變革中出現(xiàn)的共性特點(diǎn)。我們獲得了經(jīng)濟(jì)全球化的利益，也要為此付出成本。
　
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