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１０年前，亞洲金融危機爆發(fā)，整個亞洲金融陷入癱瘓。１月２２日，亞洲各國央行行長們聚首東京，回顧那場席卷亞洲的金融浩劫時，仍對滾滾熱錢心有余悸。如今，越來越多的熱錢又開始在亞洲各國間游走，這再次引起了亞洲各國的高度警惕。

　　人們正是從1997年的金融危機中得知熱錢的厲害的。這種快進(jìn)快出的投機資金，進(jìn)出之間，投機者獲利，但對一個國家或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)秩序所造成的破壞，很長時期內(nèi)難以恢復(fù)。泰國對這一點感觸尤其深刻，曼谷現(xiàn)有的大型基礎(chǔ)設(shè)施還都是金融危機之前建設(shè)的。那場金融風(fēng)暴使泰國元氣大傷，很多年無力再搞大型建設(shè)。

　　有了之前的教訓(xùn)，泰國將熱錢視為洪水猛獸。去年年底，由于大量熱錢擁入，泰銖一下升值16％，居亞洲之首，而且還呈加速跡象，嚴(yán)重削弱了泰國出口企業(yè)的競爭力。對出口企業(yè)來說，最重要的就是供應(yīng)的連續(xù)性，泰銖升值過大使很多企業(yè)和產(chǎn)品失去了海外市場。

　　出口受阻還影響到泰國整體經(jīng)濟(jì)運行狀況，因為出口在泰國國內(nèi)生產(chǎn)總值中的比例高達(dá)60%。為了應(yīng)對這一局面，泰國央行連續(xù)頒布了一系列針對熱錢的管制措施：凡是超過2萬美元的外國貨幣流入，都必須將30％資金存放在銀行一年，且無利息，否則罰款10％。此舉引發(fā)泰國股市震蕩，一夜之間8000億泰銖市值隨風(fēng)而逝，泰國央行不得不緊急做出部分修正。今年年初，泰國政府又收緊了《外商經(jīng)營法》，限制外資在電信、媒體和房地產(chǎn)等領(lǐng)域中的控股比例，杜絕海外投資者通過泰國本地人變相提高持股率的現(xiàn)象。

　　幾番“轟炸”下來，在泰國投資的老外們慌了，他們有的心神不定，有的叫苦連天，有的捶胸頓足、聲稱要堅決撤資。他們批評泰國政府“出爾反爾”，動搖了投資者的信心，指責(zé)泰國政府“不懂經(jīng)濟(jì)”，與全球化的趨勢背道而馳?？磥?，這劑“猛藥”對泰國的負(fù)面影響也著實不小。

　　泰國的熱錢沖擊波是近年來全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的一個非常值得關(guān)注的現(xiàn)象。現(xiàn)在世界上究竟有多少能夠在各國之間竄來竄去的熱錢？恐怕誰也說不清楚。但是，從像泰國這樣的發(fā)展中國家的股市風(fēng)波中，從金價、銅價和許多金屬價格的不斷攀升中，從石油市場的跌宕起伏中，都可以看出熱錢的效用是不容低估的。按照美林公司專家的分析，如果從市場需求來看，石油、黃金、銅這些大宗商品的期貨價格中至少有50%的“水分”，而這50%的“水分”主要是熱錢造成的。

　　其實，早在上世紀(jì)90年代初，熱錢現(xiàn)象就開始出現(xiàn)。后來發(fā)生的亞洲金融危機與熱錢有很大關(guān)系。雖然亞洲各國此后都吸取了教訓(xùn)，加強了對熱錢的管理，但是，由于國際金融市場缺少相互協(xié)調(diào)的機制，熱錢的增量又不斷加速，因此，怎么管理熱錢，仍然是一個十分棘手的問題。泰國最近的做法無疑給其他亞洲國家敲響了警鐘。

　　中國與泰國相比，大小懸殊。但在面對熱錢管理的問題上，卻有許多共同之處。目前，國內(nèi)股市熱氣騰騰，與熱錢推動不無關(guān)系。多番調(diào)控不見效果的房地產(chǎn)市場，也有熱錢興風(fēng)作浪。而在人民幣升值背后，也可以看到熱錢的影子。

　　亞洲各國的國情不同，管理熱錢的方式也不會完全相同。從泰國的情況看，有幾點經(jīng)驗和教訓(xùn)應(yīng)當(dāng)吸取。一是對熱錢效應(yīng)要有充分的估計，要建立起一套監(jiān)控的體系；二是應(yīng)逐步采取一些措施來緩解熱錢的沖擊，不要等到熱錢已經(jīng)造成猛烈沖擊后再下手整治，那樣的話就會帶來更多的負(fù)面效應(yīng)；三是應(yīng)與亞洲各國金融管理機構(gòu)加強協(xié)調(diào)，及時互通信息，掌握熱錢流動的趨向。中國船大調(diào)頭更難，對熱錢的管理和控制應(yīng)盡早下手，否則一旦局勢失控，若要力挽狂瀾，恐怕就沒有泰國那么容易。

信息來源：環(huán)球時報