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　　據(jù)香港商報報道，各種金融政策都有其利弊，沒有一種制度是適用于所有時期的。要避免金融風(fēng)暴再次發(fā)生，各國應(yīng)留意市場的最新動態(tài)，繼而作出適當?shù)恼{(diào)整?？v使有不利的征兆出現(xiàn)，再次爆發(fā)金融風(fēng)暴的機會亦會大大降低。

　　經(jīng)過了1997年金融風(fēng)暴后，亞洲經(jīng)濟已開始復(fù)蘇，一切似是回到應(yīng)有的軌道上。然而，近日對沖基金的活動越見增多，不少金融風(fēng)暴爆發(fā)前的征兆又再度浮現(xiàn)?？墒牵髡紫嗳艟偷韧谖C嗎？不少學(xué)者都認同現(xiàn)在的征兆和1997年金融風(fēng)暴很相似，但亞洲的經(jīng)濟環(huán)境已和1997年大為不同。究竟亞洲再次爆發(fā)金融風(fēng)暴的機會有多大呢？

　　存在類金融風(fēng)暴前征兆

　　1997年金融風(fēng)暴距今已有九年，經(jīng)過多年休養(yǎng)生息后，現(xiàn)時東亞各國的經(jīng)常帳已沒有出現(xiàn)龐大赤字，出口開始有上升的趨勢，短期利率亦沒有大幅上升。1997年金融風(fēng)暴的成因之一是各國的外債嚴重，隨著經(jīng)濟轉(zhuǎn)好，各地的債務(wù)已得到改善。然而，部分地區(qū)的債務(wù)情況仍然令人擔(dān)心，現(xiàn)時菲律賓的外債錄得超過九百億美元，超過國民生產(chǎn)總值；另外，印尼的外債亦超過一千三百億美元，占國民生產(chǎn)總值超過百分之五十。

　　不過，外債高不一定會釀成金融風(fēng)暴，當中還要視乎國家的儲備是否足以償還外債。在1997年金融風(fēng)暴后，各國的儲備水平都有所提高，只有菲律賓和印尼的外債仍處于相當高的水平，超過其外匯儲備，假若當?shù)卣荒芎煤每刂拼吮嚷?，令投資者信心動搖，資金的抽離隨時會引發(fā)新的金融危機。然而，現(xiàn)在東南亞各國的外債對外匯儲備比率其實是較1997年金融風(fēng)暴時的為低，表示各國的經(jīng)濟狀況并沒有當時般惡劣，菲律賓現(xiàn)時的比率無疑是比較高，但重要的是能汲取之前的經(jīng)驗，避免相同的事件再次發(fā)生。

　　最近熱錢流向?qū)喼藿鹑谑袌龅挠绊?，飽受投資界關(guān)注?，F(xiàn)在市場憧憬人民幣會繼續(xù)升值，亞洲的發(fā)展被外間看好而有大量資金流入。

　　假若這筆資金被抽走或于短時間內(nèi)流出亞洲，各國匯率及貨幣會受到另一次的沖擊，抵受不了的話，隨時會爆發(fā)另一次的金融危機。

　　東南亞的經(jīng)濟危機決非暫時性的景氣循環(huán)結(jié)果，而是一個長期性、結(jié)構(gòu)性的問題的爆發(fā)，若要了解爆發(fā)金融風(fēng)暴的機率，除了要留意各項征兆外，最重要是了解出現(xiàn)這些征兆的原因。任何時候都有機會出現(xiàn)金融風(fēng)暴的征兆，但導(dǎo)致這些征兆出現(xiàn)的原因卻因時、因地而異。

　　視乎市場及政府的應(yīng)對

　　現(xiàn)在亞洲各地的債務(wù)已有改善，經(jīng)濟逐步復(fù)蘇，外匯儲備亦有所增加，經(jīng)濟狀況比1997年的時候好。即使現(xiàn)在出現(xiàn)與1997年金融風(fēng)暴前相若的征兆，但因為外圍經(jīng)濟環(huán)境的不同，征兆的出現(xiàn)并不代表金融風(fēng)暴爆發(fā)。然而，我們要有危機意識。我們在享受經(jīng)濟復(fù)蘇所帶來的各項經(jīng)濟利益的時候，也要小心分析各項危機出現(xiàn)的機會。

　　其實，任何一項金融問題都有機會演變成金融風(fēng)暴，關(guān)鍵在于市場及政府如何應(yīng)對。就以1997年金融風(fēng)暴為例，泰國爆發(fā)匯率危機前的潛伏期其實是不短的，可是泰國政府一直相信推行了十多年的快速經(jīng)濟成長是成功的政策，遲遲不愿修正經(jīng)濟政策。另一方面，又怕中產(chǎn)階級會因政制改變而受到打擊，起而反抗政府，結(jié)果蹉跎了不少時間，錯過了扭轉(zhuǎn)劣勢的時機。正因為泰國政府一直沒能應(yīng)對局勢而作出適當?shù)臎Q定，當泰銖被大幅拋售時，才會那樣不堪一擊，應(yīng)聲下挫。

　　假如政府能對應(yīng)經(jīng)濟環(huán)境而作出適當?shù)闹贫日{(diào)整，危機是可以化解的。

　　各種金融政策都有其利弊，沒有一種制度是適用于所有時期的。要避免金融風(fēng)暴再次發(fā)生，各國應(yīng)留意市場的最新動態(tài)，繼而作出適當?shù)恼{(diào)整?？v使有不利的征兆出現(xiàn)，再次爆發(fā)金融風(fēng)暴的機會亦會大大降低。

信息來源：中國經(jīng)濟網(wǎng)綜合