




人民幣匯率穩(wěn)定是當(dāng)前宏觀調(diào)控重心
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作者:admin
時(shí)間:2006-09-13 11:21:00
9月12日中國(guó)社科院金融研究所專家易憲容撰文指出,人民幣匯率穩(wěn)定是目前宏觀調(diào)控的重心,人民幣匯率可以增加一定的彈性,但不可以大幅升值。
文章指出,在目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨著不確定的情況下,保持人民幣匯率的穩(wěn)定,是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展最為重要的方面。這樣既可以穩(wěn)定國(guó)際炒家對(duì)人民幣不斷升值的預(yù)期(一年來(lái)外匯儲(chǔ)備快速增長(zhǎng)與這種預(yù)期有很大關(guān)系),迫使它們退出這種市場(chǎng),也能為國(guó)內(nèi)企業(yè)與金融制度順利改革創(chuàng)造條件。
從其他國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)可以看出,本幣的快速升值必然會(huì)吸引大量的外幣涌入,這又會(huì)進(jìn)一步強(qiáng)化本幣升值的預(yù)期,導(dǎo)致大量的外幣涌入。巨額外匯涌入和大幅升值的緊縮效應(yīng),迫使貨幣投放閘門打開(kāi),資產(chǎn)價(jià)格暴漲和泡沫就是在這個(gè)過(guò)程迅速膨脹及最后泡沫的破裂。因此,對(duì)于人民幣匯率升值的問(wèn)題,政府應(yīng)該十分警覺(jué)。
文章還認(rèn)為,目前情況來(lái)看人民幣匯率問(wèn)題,無(wú)論是升值預(yù)期,還是外匯儲(chǔ)備迅速增長(zhǎng),都與中國(guó)的本外幣市場(chǎng)嚴(yán)重分割有關(guān)。因此打通本外幣通道,建立起統(tǒng)一有效的本外幣市場(chǎng)是完善人民幣匯率形成機(jī)制的基礎(chǔ)。
緩解外匯儲(chǔ)備快速增長(zhǎng)不僅要打通本外幣市場(chǎng),而且還得對(duì)以往的出口貿(mào)易與引進(jìn)外資政策進(jìn)行全面檢討,如出口退稅政策、外資優(yōu)惠政策、現(xiàn)行的資本項(xiàng)目等政策的檢討,并在此基礎(chǔ)上促使人民幣國(guó)際化。
在國(guó)際市場(chǎng)上發(fā)行人民幣計(jì)價(jià)的主權(quán)債券是一種不錯(cuò)的選擇,因?yàn)樵诒3仲Y本賬戶不完全放開(kāi)的狀態(tài)下,在國(guó)際上發(fā)行以人民幣計(jì)價(jià)的債券,不僅可以吸引炒作人民幣升值的熱錢進(jìn)入人民幣計(jì)價(jià)的債券市場(chǎng),減少對(duì)人民幣升值的壓力,也有利于打通本外幣市場(chǎng),增加人民幣在國(guó)際金融市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力。
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