




美元貶值讓世界“埋單”
來(lái)源:admin
作者:admin
時(shí)間:2008-07-02 15:10:00
一貶再貶的美元讓國(guó)際社會(huì)憂(yōu)心忡忡?!皳尵让涝?,搶救世界經(jīng)濟(jì)”的呼聲日見(jiàn)高漲。布什政府任由美元匯價(jià)呈“自由落體”,還多次阻撓七大工業(yè)國(guó)的財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)討論支撐美元的辦法。美國(guó)人到底想干什么?是想將自己國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)轉(zhuǎn)嫁給全世界嗎?!
美元貶值拖累世界經(jīng)濟(jì)
由于美元是世界上最重要的貨幣,因此其匯率的動(dòng)蕩必將干擾世界經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)行。
北京外交學(xué)院國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授周林在接受本報(bào)記者專(zhuān)訪時(shí),從4個(gè)方面闡述了美元貶值對(duì)世界經(jīng)濟(jì)造成的負(fù)面影響:
首先,美元貶值加劇了全球范圍內(nèi)能源價(jià)格與初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格的飆升,給許多國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)不利影響。近來(lái)全球主要原油期貨價(jià)格已超過(guò)每桶140美元,創(chuàng)歷史新高。雖然石油等資源性產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)高漲有多種原因,但美元大幅貶值也是一個(gè)重要因素。因?yàn)樵趪?guó)際市場(chǎng)上,石油貿(mào)易主要還是以美元計(jì)算的,美元大幅貶值勢(shì)必大幅抬升這類(lèi)產(chǎn)品的價(jià)格。石油價(jià)格與美元幣值存在著反向聯(lián)動(dòng)關(guān)系。所以石油及初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格的上漲,必然提高一些國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成本和負(fù)擔(dān),使經(jīng)濟(jì)發(fā)展受到抑制,并帶來(lái)一系列其他問(wèn)題。
其次,美元貶值加劇了外匯市場(chǎng)的動(dòng)蕩,不利于國(guó)際金融市場(chǎng)穩(wěn)定。美元持續(xù)貶值和匯率波動(dòng),必然導(dǎo)致外匯市場(chǎng)交易增加和各種貨幣之間匯率關(guān)系的頻繁調(diào)整。同時(shí),美元貶值會(huì)造成美元計(jì)價(jià)資產(chǎn)與其他幣種計(jì)價(jià)資產(chǎn)相對(duì)價(jià)值的變化,從而使投資者對(duì)不同幣種計(jì)價(jià)資產(chǎn)價(jià)值和收益率進(jìn)行重估,并相應(yīng)地調(diào)整金融資產(chǎn)投資組合。還有各國(guó)中央銀行持有的大量美元資產(chǎn)儲(chǔ)備也同樣面臨貶值的風(fēng)險(xiǎn),因此也會(huì)考慮適當(dāng)調(diào)整儲(chǔ)備資產(chǎn)的幣種結(jié)構(gòu)。這都會(huì)導(dǎo)致金融投機(jī)業(yè)務(wù)的增加和資金的大量流動(dòng),加劇了金融風(fēng)險(xiǎn)。
第三,美元貶值會(huì)影響相關(guān)國(guó)家尤其是新興市場(chǎng)國(guó)家和地區(qū)的出口貿(mào)易,使其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩。從歐元區(qū)來(lái)看,以出口為主導(dǎo)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的德國(guó)受到的打擊最大。美國(guó)是亞洲地區(qū)的主要出口市場(chǎng),也是亞洲特別是東亞地區(qū)國(guó)際貿(mào)易盈余的主要來(lái)源地。美元貶值使亞洲地區(qū)出口產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力和出口增長(zhǎng)受到削弱,使其長(zhǎng)期依賴(lài)出口發(fā)展經(jīng)濟(jì)的模式受阻,從而使這些國(guó)家和地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨一系列調(diào)整難題。
第四,美元貶值造成一些國(guó)家貿(mào)易盈余和外匯儲(chǔ)備的縮水,導(dǎo)致國(guó)民財(cái)富流失。由于很多國(guó)家都保有美元外匯儲(chǔ)備,尤其是新興市場(chǎng)國(guó)家長(zhǎng)期對(duì)美國(guó)貿(mào)易順差,積累了大量的以美元資產(chǎn)為主的外匯儲(chǔ)備。所以美元貶值就意味著他們財(cái)富的無(wú)形蒸發(fā)。
給中國(guó)出口企業(yè)帶來(lái)挑戰(zhàn)
美元貶值同樣對(duì)中國(guó)造成了一些壓力和負(fù)面影響。最直接的是增加了人民幣升值的壓力及宏觀調(diào)控的難度。同時(shí),美元貶值還對(duì)中國(guó)的出口構(gòu)成嚴(yán)峻的考驗(yàn)。隨著人民幣升值幅度的加大,使中國(guó)出口企業(yè)的利潤(rùn)下降,有的甚至難以繼續(xù)經(jīng)營(yíng)。
根據(jù)有關(guān)專(zhuān)家分析,過(guò)去,美國(guó)從中國(guó)進(jìn)口的增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出美國(guó)從世界進(jìn)口的平均增長(zhǎng)速度。但是,今年一季度完全變了。按美方統(tǒng)計(jì),美國(guó)從中國(guó)進(jìn)口額只增長(zhǎng)1.8%,美國(guó)從世界進(jìn)口平均增長(zhǎng)11.5%。這其中人民幣兌美元匯率的迅速升值是一個(gè)重要因素。
周林認(rèn)為,美元匯率下降導(dǎo)致全球能源價(jià)格和初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格的上升,雖然由于國(guó)內(nèi)對(duì)能源和初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格存在不同程度的管制,而并未相應(yīng)轉(zhuǎn)化為購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)的上漲,但是,中國(guó)面臨的通貨膨脹壓力還是十分明顯的。在最近中美戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對(duì)話(huà)中,中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川表示,美元疲軟推高了發(fā)展中國(guó)家的通貨膨脹。
美元貶值還造成中國(guó)外匯儲(chǔ)備的縮水。截至今年5月底,中國(guó)外匯儲(chǔ)備達(dá)到1.797萬(wàn)億美元,其中約70%以美元計(jì)價(jià)。眼下有一種說(shuō)法:“照目前美元貶值的速度來(lái)看,中國(guó)外匯儲(chǔ)備的蒸發(fā)相當(dāng)于損失4艘航空母艦”。
對(duì)美國(guó)影響利弊參半周林認(rèn)為,在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)狀況下,美元貶值對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)是有好處的。美元匯率的持續(xù)下跌,最直接的效果就是美國(guó)出口產(chǎn)品價(jià)格變低了,使其在國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力大為增強(qiáng),有利于刺激出口,從而推動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。而其他主要貨幣的升值使其商品相對(duì)來(lái)說(shuō)變得更貴,削弱了貨幣升值國(guó)家產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力。從而使美國(guó)進(jìn)口有所減少。所以美元貶值在一定時(shí)期一定意義上,有利于縮小美國(guó)的貿(mào)易赤字和經(jīng)常項(xiàng)目赤字。
但是,按照辯證法,任何事物都是一分為二的。美元貶值對(duì)美國(guó)自身也有一定的不利影響。由于美元持續(xù)貶值,導(dǎo)致國(guó)際油價(jià)和大宗商品價(jià)格飛漲,美國(guó)進(jìn)口產(chǎn)品的價(jià)格將上升,進(jìn)而有可能推高美國(guó)的整體價(jià)格水平。美國(guó)國(guó)內(nèi)通脹壓力日益嚴(yán)峻,這將使得美國(guó)經(jīng)濟(jì)面對(duì)衰退和通脹的雙重壓力。
周林表示,美元貶值也構(gòu)成對(duì)美國(guó)的金融體系和美元國(guó)際地位的挑戰(zhàn)。目前,由于美元長(zhǎng)期大幅貶值,許多國(guó)際貿(mào)易已經(jīng)不再將美元作為結(jié)算貨幣,許多國(guó)家開(kāi)始將單一的美元外匯儲(chǔ)備進(jìn)行多元化配置,美元作為全球儲(chǔ)備貨幣的地位已經(jīng)開(kāi)始動(dòng)搖。去年以來(lái)不是有許多產(chǎn)油國(guó)開(kāi)始公開(kāi)抱怨美元貶值,并威脅采用其他貨幣結(jié)算石油,給美元造成了巨大壓力嗎!當(dāng)然,這種情況也有利于一些國(guó)家和地區(qū)的貨幣進(jìn)一步融入國(guó)際貨幣體系,從而推動(dòng)國(guó)際貨幣體系向多元化方向發(fā)展。
其實(shí),美國(guó)想利用美元貶值從根本上解決其國(guó)際收支不平衡問(wèn)題是不可能的。因?yàn)槊绹?guó)不會(huì)由于價(jià)格上漲而大幅減少一些必要商品的進(jìn)口。更重要的是,導(dǎo)致美國(guó)國(guó)際收支失衡的根本原因不是匯率而是美國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性的問(wèn)題,即美國(guó)政府和居民的消費(fèi)支出過(guò)多,儲(chǔ)蓄率很低。所以,美國(guó)人應(yīng)該清醒地認(rèn)識(shí)到,美元貶值既損人又不利己。
信息來(lái)源:國(guó)際商報(bào)
