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　　“兩率”下調(diào)透露八大信號(hào)（長(zhǎng)江日?qǐng)?bào)）


　　本報(bào)訊（記者肖年紅）央行下調(diào)人民幣貸款基準(zhǔn)利率和中小金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率,昨日武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新認(rèn)為：“兩率”下調(diào)，透露出八大政策信號(hào)。


　　他認(rèn)為，美國(guó)次貸危機(jī)進(jìn)一步升溫警示中國(guó)。


　　在美國(guó)一部分大金融機(jī)構(gòu)因次貸危機(jī)而陷入新的嚴(yán)重危機(jī)之際，同時(shí)下調(diào)“兩率”對(duì)防范國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)及金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)有重大意義。


　　“兩率”的結(jié)構(gòu)性調(diào)控，意味著從緊貨幣政策的主基調(diào)未變。在從緊貨幣政策尚不能取消前提下，央行采用了結(jié)構(gòu)性放松銀根的調(diào)控手法、區(qū)別對(duì)待、分類管理，而不是采用傳統(tǒng)的“一刀切”的辦法，這是一種靈活而富有創(chuàng)意的宏觀調(diào)控思維，是十分適合目前的中國(guó)國(guó)情的。


　　“存貸利差”縮小，表明銀行利潤(rùn)仍有被壓縮的空間。今年上半年銀行凈利潤(rùn)與去年同期相比，中國(guó)銀行增長(zhǎng)了41%，工商銀行則增長(zhǎng)了58%，建設(shè)銀行增長(zhǎng)71%，交通銀行增長(zhǎng)74%，招商銀行增長(zhǎng)116%，而其他行業(yè)的上市企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)大幅下滑，對(duì)比突出。


　　降低貸款利率，減輕企業(yè)及家庭還貸成本與壓力，有利于保護(hù)住房按揭者的還貸積極性，并可大大減輕其還貸的壓力與風(fēng)險(xiǎn)。


　　存款利率不變，繼續(xù)鼓勵(lì)社會(huì)流動(dòng)性向銀行集中。在物價(jià)水平居高不下的前提下，實(shí)際存款利率仍為負(fù)數(shù)，存款利率不調(diào)，有利于保護(hù)銀行儲(chǔ)戶的利益，有利于促使銀行精心核算、節(jié)約成本，并且更加謹(jǐn)慎地優(yōu)選放貸，這對(duì)于節(jié)能減排、企業(yè)轉(zhuǎn)型以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)有莫大的好處。


　短貸利率降幅更大，鼓勵(lì)短期貸款、加快貸款回流與周轉(zhuǎn)。此次貸款利率下調(diào)，根據(jù)償還期長(zhǎng)短，采用了區(qū)別對(duì)待的原則，表明央行對(duì)短期融資的重點(diǎn)支持，以及對(duì)加快貸款資金回收流轉(zhuǎn)的態(tài)度。同時(shí)，這也表明了對(duì)長(zhǎng)期按揭購(gòu)房行為擴(kuò)張的不支持或保留態(tài)度。


　　中小銀行及四川重災(zāi)區(qū)地方法人金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備率分別下調(diào)1至2個(gè)百分點(diǎn)。一方面是為了提高中小銀行的現(xiàn)金流量，增強(qiáng)中小銀行信貸資產(chǎn)的流動(dòng)性，另一方面，也是為了鼓勵(lì)四川重災(zāi)區(qū)的地方金融機(jī)構(gòu)全力以赴支援災(zāi)區(qū)重建，以及盡快恢復(fù)當(dāng)?shù)氐墓I(yè)生產(chǎn)與商業(yè)流轉(zhuǎn)。


　　大型國(guó)有銀行存款準(zhǔn)備率不變，說(shuō)明緊縮政策的主基調(diào)未變。工、農(nóng)、中、建、交五大國(guó)有銀行及郵政儲(chǔ)蓄銀行，存款準(zhǔn)備金率不變。意味著從緊的貨幣政策并未有根本性的、實(shí)質(zhì)性的改變，仍只是結(jié)構(gòu)性調(diào)整。


　　房地產(chǎn)投資：是該追漲殺跌還是該牛出熊入？


　　第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)


　　房地產(chǎn)行業(yè)的這個(gè)“金九銀十”似乎成色不足。雖然各城市的市場(chǎng)表現(xiàn)差異性導(dǎo)致漲跌幅不同，但濃重的觀望氣氛使房?jī)r(jià)下跌狀況開始從深圳、廣州蔓延到上海，乃至二、三線城市。


　　根據(jù)聯(lián)合證券發(fā)布的房地產(chǎn)研究報(bào)告，率先下跌的深圳樓市，終于在價(jià)格持續(xù)走低后于上月迎來(lái)市場(chǎng)回暖，商品房成交套數(shù)和成交面積環(huán)比分別上漲29%和25%，但房?jī)r(jià)仍有所走低。上海新房成交則低位徘徊，房?jī)r(jià)亦小幅走低。北京新房?jī)r(jià)格雖未明顯下跌，但上月新房銷售仍創(chuàng)下2月以來(lái)新低。聯(lián)合證券跟蹤的其他城市的樓市成交情況也不容樂(lè)觀，廣州、天津、武漢和長(zhǎng)沙等城市的成交紛紛走低，成交有所回升的杭州則成交均價(jià)環(huán)比“跳水”。

　　低迷


　　某網(wǎng)站重點(diǎn)監(jiān)測(cè)的22個(gè)城市本月第一周成交數(shù)據(jù)顯示，環(huán)渤海區(qū)域除青島的周成交量環(huán)比上升19%外，北京、天津和濟(jì)南分別環(huán)比下降50.65%、21.97%和41.45%。


　　長(zhǎng)三角除南京的周成交量環(huán)比上升11.31%外，上海、蘇州、杭州和寧波均環(huán)比下降，蘇州降幅達(dá)44.73%。


　　在南方，除深圳外，東莞、廈門和福州等城市，周成交量分別環(huán)比下降25.13%、7.72%和68.58%。


　　恒生銀行在最新一期經(jīng)濟(jì)專題指出，本輪樓市跌勢(shì)可能持續(xù)數(shù)季，才會(huì)出現(xiàn)較穩(wěn)定的復(fù)蘇跡象。


　　事實(shí)上，2005年樓市調(diào)整僅限于上海等個(gè)別城市，全國(guó)大部分城市的樓市都只經(jīng)歷觀望期，未出現(xiàn)房?jī)r(jià)下跌情況。2006年春季，全國(guó)樓市已呈現(xiàn)全面復(fù)蘇景象，去年即迎來(lái)全國(guó)房?jī)r(jià)的大幅上揚(yáng)。


　　本輪樓市的深幅調(diào)整，是市場(chǎng)對(duì)過(guò)去兩年樓市激烈上揚(yáng)的正常反應(yīng)。根據(jù)聯(lián)合證券對(duì)重點(diǎn)城市商品住宅的測(cè)算結(jié)果，如果市場(chǎng)保持當(dāng)前的消化速度，北京和深圳市場(chǎng)消化當(dāng)前可售商品住宅約需一年半，上海為3個(gè)月。


　　不過(guò)，從存量房數(shù)據(jù)看，上海二手可售住宅約為新房的2.5倍?！耙虼宋覀冋J(rèn)為上海住宅市場(chǎng)的銷售壓力也很大?？傮w來(lái)看，幾個(gè)重點(diǎn)城市都嚴(yán)重供大于求。我們判斷，市場(chǎng)供求關(guān)系改善的契機(jī)或會(huì)出現(xiàn)在明年下半年或者后年?！甭?lián)合證券稱。

　　分歧


　　房?jī)r(jià)明顯下跌的城市，其購(gòu)房者觀望氣氛更濃。上海佑威房地產(chǎn)研究中心分析師薛建雄表示，上海本月第一周新房成交量創(chuàng)下近18周以來(lái)新低，正是因?yàn)樯贁?shù)開發(fā)商的降價(jià)導(dǎo)致觀望加劇。


　　薛建雄表示，上海市場(chǎng)的降價(jià)仍將蔓延，至10月底價(jià)格才會(huì)基本到底?！叭绻罱Ｍ胧械脑?，10月底之后時(shí)機(jī)才會(huì)出現(xiàn)，11月以前，都不是最明智的?！?br>

　　傅琦表示，想介入降價(jià)區(qū)域又擔(dān)心房?jī)r(jià)繼續(xù)下跌的消費(fèi)者仍占大多數(shù)?！暗珦?dān)心完了，降價(jià)的房子也都賣光了。這樣的擔(dān)心從2005年就已經(jīng)延續(xù)至今了。用‘追漲殺跌’的方式在房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)行操作，那是錯(cuò)誤的?！?br>

　　在傅琦看來(lái)，目前的市場(chǎng)情況不適合短期投機(jī)的人，對(duì)長(zhǎng)線投資者則已是入市時(shí)機(jī)?！皩?duì)于投資，真正的經(jīng)典是‘牛市出來(lái)，熊市進(jìn)去’?！痹掚m如此，傅琦對(duì)本輪樓市調(diào)整將持續(xù)的時(shí)間不敢妄下斷言。


　　對(duì)樓市前景持“悲觀”看法的北京師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究中心主任鐘偉認(rèn)為，影響樓市前景的重要因素——消費(fèi)需求已經(jīng)逆轉(zhuǎn)，在缺乏足夠有效需求的情況下，本輪樓市調(diào)整將遠(yuǎn)比預(yù)期的更長(zhǎng)。


　　“我們研究的周期至少是4個(gè)季度?！辩妭フf(shuō)。

信息來(lái)源：北青網(wǎng)綜合