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　　展望未來，隨著增長重點(diǎn)從國外需求逐步轉(zhuǎn)移至國內(nèi)需求，中國經(jīng)濟(jì)于２００６年將持續(xù)穩(wěn)健增長?！蹦Ω笸ㄖ袊芯坎恐鞴芗媸紫袊?jīng)濟(jì)師龔方雄今日在北京表示，中國的貨幣政策環(huán)境仍屬寬松，通過人民幣升值而不是加息以實(shí)施緊縮貨幣政策對政府而言無疑比較有利。人民幣利率于２００６年將維持不變，以鼓勵消費(fèi)及降低過高的儲蓄水平。

　　龔方雄認(rèn)為，隨著中國政府繼續(xù)致力于拉動內(nèi)需和帶動農(nóng)村投資，固定資產(chǎn)投資增長年內(nèi)的下跌幅度可能會進(jìn)一步縮減。

　　今年年初，中國的固定資產(chǎn)投資繼續(xù)穩(wěn)健增長且表現(xiàn)強(qiáng)勁。固定資產(chǎn)投資的按年增長率于２００５年１２月份放緩至２４．２％后，于２００６年１～２月份再度回升至２６．６％?？傮w而言，固定資產(chǎn)投資于２００５年下半年的穩(wěn)健增長勢頭很可能延續(xù)至２００６年第一季度。此外，由于政府進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)拉動內(nèi)需和帶動農(nóng)村投資，中央政府注資的固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目于近期有所增加并可能持續(xù)上升。

　　最近數(shù)月，整體工業(yè)利潤持續(xù)上升，這從另一方面顯示了制造業(yè)固定資產(chǎn)投資在２００５年持續(xù)上升之后，于未來數(shù)月可能將不會大幅放緩。

　　滯脹風(fēng)險較低，主要風(fēng)險依然是通脹可能高于預(yù)期。

　　２月份Ｍ２貨幣供應(yīng)按年上升１８．８％，輕微低于１月份因農(nóng)歷新年原因而上升的１９．２％，但仍高于２００５年的平均水平，以及中國人民銀行１６％的２００６年全年Ｍ２增長目標(biāo)水平。２月份人民幣貸款總額按年上升１４．１％，高于１月份的１３．８％。由于政府最近政策著重于推動農(nóng)村發(fā)展及投資，相關(guān)方面的貸款可能將有所增長，未來數(shù)月的銀行貸款可能持續(xù)溫和上升。此外，隨著多家商業(yè)銀行上市或即將上市，銀行也許將增加其貸款數(shù)額，以獲得更理想收益。

　　財政狀況持續(xù)改善為政府根據(jù)需要逐步提高公共開支提供了足夠的空間。毫無疑問，中央政府現(xiàn)在已經(jīng)準(zhǔn)備運(yùn)用這些財政資源推動農(nóng)村發(fā)展，以及增加教育、醫(yī)療服務(wù)、福利及其它重要活動等方面的整體國家開支，以維持社會穩(wěn)定并拉動內(nèi)需，同時確保更穩(wěn)健的中期增長。

　　出口方面，主要風(fēng)險依然是結(jié)構(gòu)性變化及競爭加劇。大量的外匯儲備積累將會持續(xù)。中國將持續(xù)“漸進(jìn)式”多樣化外匯儲備，逐步減持美國國庫債券及美元資產(chǎn)。

　　基本而言，隨著中國政府逐步增強(qiáng)人民幣匯率的靈活性，以解決其嚴(yán)重的外部失衡，資本賬戶將逐步放寬。

　　一方面ＱＦＩＩ境外機(jī)構(gòu)投資者會進(jìn)一步擴(kuò)大資本流入配額，另一方面ＱＤＩＩ允許合格的境內(nèi)投資者到國外投資，這種雙向的資本流動能夠更好地拉近國內(nèi)市場和國際市場，使這兩個市場進(jìn)一步融合。

　　同時，允許境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者到海外投資，不會給國內(nèi)股市造成更大的壓力。全流通后我國股市市值大約是６０００～７０００億美元，而個人存款規(guī)模大約２０多萬億人民幣，將近３萬億美元，存款規(guī)模比股市規(guī)模大很多。所謂的超額流動性，就是把銀行的存款與企業(yè)貸款、銀行貸款做一個比較，整體存款還超過貸款差不多９萬億人民幣，合１萬多億美元。所以在Ａ股已經(jīng)觸底反彈信心恢復(fù)的情況下推出ＱＤＩＩ，不會給國內(nèi)的股市造成更大的壓力。同時可以為國內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)找到更有效地利用現(xiàn)有資金的渠道，增加資金的回報率。

信息來源：中國經(jīng)濟(jì)時報