




期貨市場當(dāng)前須慎防高位風(fēng)險
來源:admin
作者:admin
時間:2008-03-06 10:33:00
在線國際商報訊 記者何曉曦報道 記者獲悉,3月4日,大連市場各個商品走勢出現(xiàn)了巨大的波動。早盤,豆類產(chǎn)品、玉米以及棕櫚油仍延續(xù)前幾日連續(xù)上漲態(tài)勢繼續(xù)走高,CBOT電子盤繼續(xù)上揚(yáng)給國內(nèi)上漲提供了支撐。不過全線飄紅的局面并沒有持續(xù)太久,玉米市場最先出現(xiàn)回落,c0805合約開始走軟,隨后豆油市場出現(xiàn)大幅下跌行情,豆粕、大豆乃至棕櫚油市場頻頻走低,市場出現(xiàn)了恐慌性下跌的局面,獲利回吐盤將前兩個交易日的巨大漲幅吞噬。
值得注意的是,豆類市場近月合約偏強(qiáng),供需緊張的局面讓近月合約有所支撐,而玉米市場則是遠(yuǎn)月合約堅(jiān)挺,現(xiàn)貨的低迷讓近月合約受到壓力。而馬來西亞棕櫚油合約的堅(jiān)挺讓大連棕櫚油市場走勢相對偏強(qiáng),跌幅有限。截至當(dāng)日收盤時,大連各個品種沒有出現(xiàn)連續(xù)漲停局面,市場風(fēng)險有效解除,市場波動重新恢復(fù)正常。
“目前期貨價格受到國際市場價格上漲以及現(xiàn)貨價格高企的雙重支撐而持續(xù)走強(qiáng),但國家持續(xù)拍賣玉米,拍賣成交狀況不佳,加上市場傳聞國家將拍賣豆油、兩會期間將出臺宏觀調(diào)控措施等傳聞的刺激以及現(xiàn)貨市場高位成交不佳,導(dǎo)致期貨價格出現(xiàn)回落?!贝筮B商品交易所有關(guān)人士表示。
“近期的農(nóng)產(chǎn)品市場,以價量頻創(chuàng)新高的姿態(tài),宣告一個整體性牛市的加速到來,原有的供求及價格體系已經(jīng)被蕩滌一空?!敝衅谄谪浄治鰩煏r巖對記者表示。農(nóng)產(chǎn)品市場的整體加速爆發(fā),首當(dāng)其沖的影響因素即為美元貶值,如果以歐元計(jì)價評估目前的農(nóng)產(chǎn)品,則價格的漲勢遠(yuǎn)沒有這般凌厲,而如果以巴西雷亞爾計(jì)價,大豆的價格還在70年代高點(diǎn)之下。
“生物能源概念絕對是一個潘多拉魔盒,”時巖表示,“它顛覆了農(nóng)產(chǎn)品市場傳統(tǒng)的供需情況,而且其需求的增速是以兩位數(shù)的工業(yè)投資速度而非農(nóng)產(chǎn)品傳統(tǒng)需求的個位增幅計(jì),同時在全球耕地已經(jīng)有限的大前提下,生物能源需求突然出現(xiàn),迫使各個農(nóng)產(chǎn)品品種通過爭相提價來爭奪土地?!睍r巖認(rèn)為,在供求關(guān)系已經(jīng)繃得很緊的前提下,對于今年夏天天氣的擔(dān)憂使得市場提前構(gòu)建天氣升水。從具體市場的走勢來看,游資很明顯在尋找農(nóng)產(chǎn)品市場中處于相對低位的品種,比如棉花、玉米、小麥。整體農(nóng)產(chǎn)品市場都在經(jīng)歷一個整體上臺階的行情,這實(shí)際上是價值重估的過程。
不過時巖認(rèn)為,后期影響市場的已經(jīng)不僅僅是供需關(guān)系,國家政策的影響也不可小視。以玉米為例,國家已經(jīng)成為東北最大的玉米收購主體,而從國家近期儲備與拋售的節(jié)奏上看,國家并不希望玉米市場出現(xiàn)大漲大跌的局面,后期的拍賣恐怕將持續(xù)進(jìn)行;包括豆油方面,在儲備進(jìn)口量已經(jīng)達(dá)到一定規(guī)模的情況下,國家也有意愿對高油價進(jìn)行調(diào)控。
“我們必須認(rèn)識到,市場運(yùn)行到目前這個位置,確實(shí)蘊(yùn)含著較大的高位風(fēng)險,”時巖說,“畢竟股市的低迷對應(yīng)期貨市場的賺錢效應(yīng),已經(jīng)使得資金大舉入駐期貨市場?!笔聦?shí)上,不僅是國內(nèi)市場有此特點(diǎn),在海外市場也出現(xiàn)了這種資金搬家的情況,客觀上造成了價格泡沫,一旦熱錢撤離,泡沫破滅后的風(fēng)險急劇加大,從技術(shù)角度來說,價格越高,波動率越大,蘊(yùn)含的風(fēng)險也就越大。有鑒于此,大連商品交易所及時發(fā)出了風(fēng)險提示公告,請各會員單位并提示廣大客戶注意防范市場風(fēng)險?!拔覀儗τ谵r(nóng)產(chǎn)品牛市看好的思路并沒有改變,但是適時收縮戰(zhàn)線,保住利潤更是短期內(nèi)的有效做法,羅馬不是一日建成的。”時巖表示。
信息來源:在線國際商報
值得注意的是,豆類市場近月合約偏強(qiáng),供需緊張的局面讓近月合約有所支撐,而玉米市場則是遠(yuǎn)月合約堅(jiān)挺,現(xiàn)貨的低迷讓近月合約受到壓力。而馬來西亞棕櫚油合約的堅(jiān)挺讓大連棕櫚油市場走勢相對偏強(qiáng),跌幅有限。截至當(dāng)日收盤時,大連各個品種沒有出現(xiàn)連續(xù)漲停局面,市場風(fēng)險有效解除,市場波動重新恢復(fù)正常。
“目前期貨價格受到國際市場價格上漲以及現(xiàn)貨價格高企的雙重支撐而持續(xù)走強(qiáng),但國家持續(xù)拍賣玉米,拍賣成交狀況不佳,加上市場傳聞國家將拍賣豆油、兩會期間將出臺宏觀調(diào)控措施等傳聞的刺激以及現(xiàn)貨市場高位成交不佳,導(dǎo)致期貨價格出現(xiàn)回落?!贝筮B商品交易所有關(guān)人士表示。
“近期的農(nóng)產(chǎn)品市場,以價量頻創(chuàng)新高的姿態(tài),宣告一個整體性牛市的加速到來,原有的供求及價格體系已經(jīng)被蕩滌一空?!敝衅谄谪浄治鰩煏r巖對記者表示。農(nóng)產(chǎn)品市場的整體加速爆發(fā),首當(dāng)其沖的影響因素即為美元貶值,如果以歐元計(jì)價評估目前的農(nóng)產(chǎn)品,則價格的漲勢遠(yuǎn)沒有這般凌厲,而如果以巴西雷亞爾計(jì)價,大豆的價格還在70年代高點(diǎn)之下。
“生物能源概念絕對是一個潘多拉魔盒,”時巖表示,“它顛覆了農(nóng)產(chǎn)品市場傳統(tǒng)的供需情況,而且其需求的增速是以兩位數(shù)的工業(yè)投資速度而非農(nóng)產(chǎn)品傳統(tǒng)需求的個位增幅計(jì),同時在全球耕地已經(jīng)有限的大前提下,生物能源需求突然出現(xiàn),迫使各個農(nóng)產(chǎn)品品種通過爭相提價來爭奪土地?!睍r巖認(rèn)為,在供求關(guān)系已經(jīng)繃得很緊的前提下,對于今年夏天天氣的擔(dān)憂使得市場提前構(gòu)建天氣升水。從具體市場的走勢來看,游資很明顯在尋找農(nóng)產(chǎn)品市場中處于相對低位的品種,比如棉花、玉米、小麥。整體農(nóng)產(chǎn)品市場都在經(jīng)歷一個整體上臺階的行情,這實(shí)際上是價值重估的過程。
不過時巖認(rèn)為,后期影響市場的已經(jīng)不僅僅是供需關(guān)系,國家政策的影響也不可小視。以玉米為例,國家已經(jīng)成為東北最大的玉米收購主體,而從國家近期儲備與拋售的節(jié)奏上看,國家并不希望玉米市場出現(xiàn)大漲大跌的局面,后期的拍賣恐怕將持續(xù)進(jìn)行;包括豆油方面,在儲備進(jìn)口量已經(jīng)達(dá)到一定規(guī)模的情況下,國家也有意愿對高油價進(jìn)行調(diào)控。
“我們必須認(rèn)識到,市場運(yùn)行到目前這個位置,確實(shí)蘊(yùn)含著較大的高位風(fēng)險,”時巖說,“畢竟股市的低迷對應(yīng)期貨市場的賺錢效應(yīng),已經(jīng)使得資金大舉入駐期貨市場?!笔聦?shí)上,不僅是國內(nèi)市場有此特點(diǎn),在海外市場也出現(xiàn)了這種資金搬家的情況,客觀上造成了價格泡沫,一旦熱錢撤離,泡沫破滅后的風(fēng)險急劇加大,從技術(shù)角度來說,價格越高,波動率越大,蘊(yùn)含的風(fēng)險也就越大。有鑒于此,大連商品交易所及時發(fā)出了風(fēng)險提示公告,請各會員單位并提示廣大客戶注意防范市場風(fēng)險?!拔覀儗τ谵r(nóng)產(chǎn)品牛市看好的思路并沒有改變,但是適時收縮戰(zhàn)線,保住利潤更是短期內(nèi)的有效做法,羅馬不是一日建成的。”時巖表示。
信息來源:在線國際商報
