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大宗商品及農(nóng)產(chǎn)品漲價(jià)
　　同漲同跌成市場(chǎng)基本特征
　　從兩年前基本金屬暴漲誘發(fā)金屬類股票狂飆，到如今農(nóng)產(chǎn)品期貨連續(xù)飆升，直接導(dǎo)致相關(guān)農(nóng)業(yè)類股票逆勢(shì)上揚(yáng)，"期股"聯(lián)動(dòng)又成為新的投資潮流。
　　春節(jié)前后至今，盡管A股市場(chǎng)表現(xiàn)不盡如人意，但由商品價(jià)格漲勢(shì)帶動(dòng)的板塊個(gè)股上漲成為一大亮點(diǎn)。有市場(chǎng)人士直言，并不排除同時(shí)介入商品和股票兩個(gè)市場(chǎng)的可能性。
　　"期股"同漲同跌
　　春節(jié)后，盡管A股指數(shù)出現(xiàn)大幅調(diào)整，但農(nóng)業(yè)股依然我行我素，伴隨相應(yīng)農(nóng)產(chǎn)品期貨同步走高。與農(nóng)產(chǎn)品相關(guān)的股票如冠農(nóng)股份、南寧糖業(yè)、貴糖股份、新農(nóng)開發(fā)等更是成為超級(jí)牛股。與此同時(shí)，市場(chǎng)商品漲跌感染股價(jià)，這也是兩年前基本金屬與股價(jià)聯(lián)動(dòng)的"翻版",同漲同跌成為市場(chǎng)基本特征。
　　根據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，受到國(guó)際市場(chǎng)農(nóng)產(chǎn)品集體飆升的刺激，節(jié)后短短9個(gè)交易日內(nèi)，鄭州商品交易所白糖期貨、菜籽油期貨，大連商品交易所豆油和棕櫚油期貨平均出現(xiàn)了20%以上的漲幅，其中白糖和菜籽油期貨首當(dāng)其沖，分別上漲了21.79%和26.24%。受益于商品上漲，南寧糖業(yè)和貴糖股份大幅飆升，最大漲幅達(dá)到43.22%和41.81%；大牛股冠農(nóng)股份漲幅也達(dá)到了20.84%，新賽股份漲幅達(dá)到24.03%。值得一提的是，南寧糖業(yè)因股價(jià)異常波動(dòng)而一度停牌自查。而此間，上證綜指跌幅超過了7%。
　　縱觀走勢(shì)，期貨與股票同漲同跌特征明顯。在一路上揚(yáng)過后，本周二，國(guó)際國(guó)內(nèi)白糖和油脂類產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)劇烈波動(dòng)，以大連豆油為例，盤中振幅高達(dá)5.89%，由此也引發(fā)了相關(guān)個(gè)股大幅振蕩，如生產(chǎn)棉花和植物油的新賽股份兩日上下振蕩達(dá)3.10元/股，振幅接近15%。昨日，豆油和白糖期貨再度飆升，相關(guān)股票紛紛漲停。
　　"我們并不排除同時(shí)出手兩個(gè)市場(chǎng)的可能性"，對(duì)于上述行情，上海一位長(zhǎng)期投資農(nóng)產(chǎn)品的私募基金經(jīng)理毫不諱言。
　　供求失衡主導(dǎo)
　　在絕大部分業(yè)內(nèi)人士看來，導(dǎo)致本輪農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲的直接因素是供求嚴(yán)重的失衡預(yù)期；同時(shí)，原油期貨價(jià)格突破100美元/桶，替代能源需求上升的預(yù)期為這種失衡雪上加霜。"農(nóng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)性牛市仍將演繹，全球供應(yīng)非常緊張"，資深農(nóng)產(chǎn)品研究專家馬法凱表示。
　　以大豆為例，在上周五美國(guó)召開的農(nóng)產(chǎn)品展望論壇上，權(quán)威部門公布的數(shù)據(jù)顯示，2008年大豆種植面積將增至7100萬英畝，去年同期為6360萬英畝，同時(shí)大豆單產(chǎn)有望提高。"雖然數(shù)值都有所提高，但由于去年大豆期初庫存為5.36億蒲式耳，而今年的期初庫存僅為1.65億蒲式耳，可以預(yù)見下一年度供應(yīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)滿足不了需求"，馬法凱認(rèn)為。
　　在植物油方面，生物燃料咨詢公司Platinum Energy高級(jí)顧問M.R.Chandran日前表示，今年植物油需求可能增加750萬噸，但產(chǎn)量?jī)H可能增加500－550萬噸。他表示，產(chǎn)量缺口只能通過現(xiàn)有庫存彌補(bǔ)；印度農(nóng)業(yè)部部長(zhǎng)本周二也表示，印度2008年油菜籽產(chǎn)量料將較去年下降10％。分析人士指出，近期我國(guó)南方雪災(zāi)導(dǎo)致大面積油菜種植地受災(zāi)，菜籽油減產(chǎn)將帶動(dòng)植物油如豆油和棕櫚油價(jià)格整體出現(xiàn)上漲。
　　"此外，土地資源瓶頸，原油價(jià)格高漲也將推動(dòng)白糖、植物油等替代能源價(jià)格繼續(xù)上升，農(nóng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)性上漲不會(huì)改變"，馬法凱分析。截至北京時(shí)間昨日上午收市，紐約原油期貨亞洲電子盤達(dá)到101.04美元/桶。
　　買股不如買商品
　　"如果你看好商品價(jià)格，建議直接買入商品而不是持有相應(yīng)的股票"，一年前，國(guó)際投資大師詹姆斯.羅杰斯曾勸誡那些看好商品的投資者。而事實(shí)也佐證了投資大師的上述觀點(diǎn)。在本輪農(nóng)產(chǎn)品"期股"聯(lián)動(dòng)走勢(shì)中，買入商品的收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了買入相關(guān)個(gè)股的收益。
　　以節(jié)后表現(xiàn)最出色的白糖和菜籽油為例，9個(gè)交易日上述兩個(gè)品種的漲幅分別為21.79%和26.24%，按照白糖期貨8%的保證金計(jì)算，最大收益率接近200%。遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于相應(yīng)股票如南寧糖業(yè)的43.22%。從入市資金分析，國(guó)內(nèi)游資此前已經(jīng)大批介入商品市場(chǎng)。
　　根據(jù)統(tǒng)計(jì)，一月底以來，作為資金流入期市的重要指標(biāo)，三大期貨交易所持倉量不斷增加。1月31日，上海、大連和鄭州商品交易所持倉量分別為547626手、1959952手和948986手；上周四，上述數(shù)據(jù)分別達(dá)到了730590手、2312624手和1202428手，資金增幅分別達(dá)到33.4%、18%和26.7%。分析人士指出，這表明一批先知先覺的資金已提前介入。
　　但期貨專家表示，對(duì)于缺乏風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者來說，看著商品價(jià)格投資股票或許是較好的選擇，盡管收益率不高，但風(fēng)險(xiǎn)在可控的范圍之內(nèi)。而券商的行業(yè)研究員則提醒，商品價(jià)格和股價(jià)不是簡(jiǎn)單的同向波動(dòng)，投資者對(duì)此要有清醒的認(rèn)識(shí)。（記者 李中秋）
　
信息來源：中國(guó)證券報(bào)