吳敬璉評說宏觀經(jīng)濟隱憂：無溫發(fā)高燒投資效率低
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時間：2003-12-22 08:26:00
“今年中國經(jīng)濟實際增長率有望達到10％左右。在繼續(xù)保持快速發(fā)展的同時，提高經(jīng)濟增長效率，防止‘沒有溫度的過熱’，以避免經(jīng)濟大起大落‘硬著陸’，是當(dāng)前急需關(guān)注的問題”。這是著名經(jīng)濟學(xué)家吳敬璉今天在第三屆中國經(jīng)濟學(xué)年會上發(fā)表的觀點。
吳敬璉對今年經(jīng)濟增長形勢表示樂觀，認為“全年增長8.5％”的預(yù) 估“可能偏低”，這從目前國內(nèi)工業(yè)與稅收均保持高速增長——后者增幅已達21.7％，以及國內(nèi)電力供不應(yīng)求中可見一斑。他指出，當(dāng)務(wù)之急是一方面要保持增長勢頭，防止大起大落硬著陸；另一方面要提高經(jīng)濟增長的效率。
吳敬璉認為當(dāng)前國內(nèi)投資增長十分迅速，去年投資占GDP的比例為42％，位居世界前列。投資高速增長必然使貨幣供應(yīng)量增長加速，而今年前三季度，消費物價指數(shù)僅略高于“零”。沒有通貨膨脹，大量貨幣轉(zhuǎn)向資產(chǎn)市場，今年上半年固定資產(chǎn)增長34％，使房地產(chǎn)為首的資產(chǎn)市場過熱，資產(chǎn)價格的泡沫值得警惕。他將此喻為“沒有溫度的高燒”。
吳敬璉同時提出，國內(nèi)經(jīng)濟目前還需克服另一個隱憂：投資效率低。他說，目前國內(nèi)企業(yè)的資產(chǎn)回報率為3.5％，其中國企2.7％，民企5.6％。無疑，投資效率低，將導(dǎo)致銀行貸款再度成為不良資產(chǎn)。這一難題不解決，兩年后外資銀行按約進入，吸引存款并拒絕向低效率企業(yè)貸款，那么國有銀行將不能再依靠吸存稀釋不良資產(chǎn)，可能導(dǎo)致中長期風(fēng)險。
吳敬璉對今年經(jīng)濟增長形勢表示樂觀，認為“全年增長8.5％”的預(yù) 估“可能偏低”，這從目前國內(nèi)工業(yè)與稅收均保持高速增長——后者增幅已達21.7％，以及國內(nèi)電力供不應(yīng)求中可見一斑。他指出，當(dāng)務(wù)之急是一方面要保持增長勢頭，防止大起大落硬著陸；另一方面要提高經(jīng)濟增長的效率。
吳敬璉認為當(dāng)前國內(nèi)投資增長十分迅速，去年投資占GDP的比例為42％，位居世界前列。投資高速增長必然使貨幣供應(yīng)量增長加速，而今年前三季度，消費物價指數(shù)僅略高于“零”。沒有通貨膨脹，大量貨幣轉(zhuǎn)向資產(chǎn)市場，今年上半年固定資產(chǎn)增長34％，使房地產(chǎn)為首的資產(chǎn)市場過熱，資產(chǎn)價格的泡沫值得警惕。他將此喻為“沒有溫度的高燒”。
吳敬璉同時提出，國內(nèi)經(jīng)濟目前還需克服另一個隱憂：投資效率低。他說，目前國內(nèi)企業(yè)的資產(chǎn)回報率為3.5％，其中國企2.7％，民企5.6％。無疑，投資效率低，將導(dǎo)致銀行貸款再度成為不良資產(chǎn)。這一難題不解決，兩年后外資銀行按約進入，吸引存款并拒絕向低效率企業(yè)貸款，那么國有銀行將不能再依靠吸存稀釋不良資產(chǎn)，可能導(dǎo)致中長期風(fēng)險。
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