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中國未現(xiàn)通脹風險 經濟學家解讀當前經濟熱點
來源:admin
作者:admin
時間:2003-10-24 08:18:00
日前,經濟界部分專家學者就今年以來的經濟形勢以及第四季度和明年的經濟工作向中央政府建言獻策,引起廣泛關注。
  就此,本報記者獨家采訪了經濟學家陳東琪。
  經濟走勢緣何喜人
  記者:今年前三季度我國國內生產總值完成79114億元,同比增長8.5%,比去年同期加快0.6個百分點。其中第三季度的經濟增長率達到了9.1%。數(shù)字非常喜人,您如何評價今年經濟的整體走勢?
  陳東琪:我的判斷是,今年是近年來經濟狀況最為理想的一年。
  今年的經濟形勢有四個特點:一是經濟總規(guī)模迅速擴大。我估計今年的國內生產總值可能會實現(xiàn)111100億,全年的GDP增長率會達到8.5%。整體經濟處于一個回升加速區(qū)間。第二個特點是,今年內需擴大的效果非常明顯。因為今年我國的外貿盈余只有100多億美元,比去年減少很多,而減少的部分主要是靠內需來彌補。因為我們的經濟是在加速發(fā)展,因此內需的擴大明顯要比貿易盈余的減少多。第三個特點是,在整個經濟增長過程中,消費需求在增加。消費需求的回升,消費信心的增加,消費開支的增長,意味著我們的內需擴大已經從投資需求擴大向消費需求擴大轉變。這是經濟良性增長一個很重要的標志。第四個特點是,物價處于溫和回升的狀態(tài),既沒有明顯的通貨膨脹,又基本上走出了通貨緊縮。
  通脹風險尚未顯露
  記者:有一種擔心,認為我國經濟將會出現(xiàn)通貨膨脹,而近日國家統(tǒng)計局公布的9月中國居民消費價格指數(shù)也比8月有所上升。中國真的會面臨通貨膨脹嗎?
  陳東琪:今年前9個月累計平均,居民消費價格指數(shù)比去年同期上漲了0.7%,這個數(shù)字并不高。我的判斷是,這個指數(shù)只要是在3%左右,都沒有什么問題。我們的經濟現(xiàn)在只是剛剛走出通貨緊縮,但還不是典型的通貨膨脹。而且一旦政策操作不好,經濟還可能再次走入通貨緊縮。
  記者:事實上,從今年下半年開始,就有一種說法,認為經濟過熱,尤其是投資出現(xiàn)了過熱的現(xiàn)象?
  陳東琪:從數(shù)字上看,投資的確增長很快。1-9月份,全社會固定資產投資增長30.5%,不僅是兩位數(shù)的增長,而且是30%以上的增長,速度很快。但我認為,這種增長是恢復性的增長。前兩年,我們的投資主要是靠政府投資、國債投資的帶動,民間投資一直不好,民間投資增長的基數(shù)很低。我們再從最近幾個月的投資增長數(shù)字看,最近幾個月的固定資產投資增長都在30%到31%之間,而且逐月呈現(xiàn)小數(shù)點后的減少趨勢。我估計,全年的固定資產投資增長可能在28%以下,沒有太大的問題,也不能對此過分恐懼。
  記者:經濟結構性失衡問題也是今年討論的一個熱點,結構性的失衡會不會影響到我國經濟增長的基礎?
  陳東琪:結構性失衡問題總是存在的。更何況我國正處于一個加速轉型期,所以總是會存在結構性問題。但是這些結構性矛盾并沒有影響到經濟回升的基礎,我認為,今年經濟的增長基礎與去年相比是更為牢固了。因為經濟增長中,不僅僅是靠投資需求,還有消費需求,外需的局面都不錯。而在投資需求里面,也不僅僅靠政府投資拉動,事實上,今年以來,政府投資與民間投資、外資投資諧調性比較好,這就意味著整個經濟的內生增長機制已經形成,經濟增長進入一個穩(wěn)定回升的區(qū)間。
  四個值得關注的問題
  記者:就如您所說,今年的經濟形勢比較好,那在經濟運行中還有沒有一些值得我們關注的問題?
  陳東琪:主要是一些趨勢性問題。第一,國民經濟中的工業(yè)增長事實上是逐月下降的,我擔心,如果我們的政策操作力度太大,或者采取緊縮貨幣信貸政策的力度太大,有可能會形成下降的共振。第二個趨勢是外資流入的量在減少。近年來,外資加速流入中國,帶動國內配套貸款,從而帶動外資工業(yè)的發(fā)展,因此一旦外資注入的速度和力度比以前收斂的話,那么外資對投資的貢獻就會減小。事實上,今年外國直接資本流入的量每個月都有所下降,如果維持這個趨勢,我估計,今年全年國外直接投資的量也就是510億美元,小于去年的527億美元,而且這種注入速度可能會出現(xiàn)慣性。第三個趨勢是今年的貿易盈余估計會在100億左右,而明年有可能會出現(xiàn)平衡,甚至是赤字,這意味著凈增的外需比今年還要小,這也要求明年我們的內需還要進一步擴大才能保持經濟的持續(xù)增長。第四個值得關注的問題是貨幣供應量和信貸供應的增長速度。
  今年以來,狹義貨幣供應量的增長速度從6月份到9月份一直是在減速,這說明我們近期采取的提高存款準備金率以及增發(fā)票據和公開市場業(yè)務以后,回籠貨幣的力度比較大,對市場有明顯影響。但與此同時,廣義貨幣供應量的增長量還是20%,信貸的增長還是23%。這就與以前M 1、M 2和信貸增長幾乎是同步進行就有一個很重要的區(qū)別:這說明其中存在結構性的變化。我估計,有一些企業(yè)增加了貸款,但是貸款的目的不是做實物投資,不是為了搞企業(yè)建設,而是為了定期存款,因為預期匯率升值,因此把一些應該是實體性的投資性的投資行為變成了投機性的投資行為。這是一個很需要注意的問題。如果我們按廣義貨幣供應量和信貸的增長速度來調整貨幣供應量的話,就有可能會出現(xiàn)明年企業(yè)信貸偏緊的格局。因此我建議,對貨幣的供應和需求要掌握一定的平衡,不能收緊的力度太大。否則可能會影響到以后的實體資本市場。對明年經濟的持續(xù)性造成很大影響。這幾個方面的跡象要引起我們的高度重視,防止明年經濟出現(xiàn)下滑。更為重要的是,一定要恰當?shù)剡\用好貨幣政策操作來保證明年的經濟增長有一個很好的貨幣金融環(huán)境。
  記者:您認為我們的經濟政策中還存在哪些問題?
  陳東琪:我最擔心的是,現(xiàn)在有人講經濟過熱,如果決策部門按照這個觀點進行操作的話,可能會影響到經濟的持續(xù)性發(fā)展。包括我們的貨幣金融政策,如果按照最近兩三個月的操作力度,有可能會出現(xiàn)一些意想不到的問題。