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美國(guó)著名的《商業(yè)周刊》雜志日前在其網(wǎng)站上發(fā)表文章，對(duì)人民幣匯率目前面臨的形勢(shì)和未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行了分析和預(yù)測(cè)。文章認(rèn)為，“盯住美元”的匯率政策使人民幣在過(guò)去一年里一直處于貶值的狀態(tài)，這一方面極大地增強(qiáng)了中國(guó)企業(yè)的出口競(jìng)爭(zhēng)力，刺激了中國(guó)產(chǎn)品的出口，另一方面也給其它國(guó)家，尤其是處于貨幣強(qiáng)勢(shì)的歐盟和日本帶來(lái)了巨大的貿(mào)易壓力。鑒于目前要求人民幣升值的呼聲越來(lái)越高，中國(guó)政府有必要采取應(yīng)對(duì)措施消除美元貶值給人民幣帶來(lái)的匯率壓力。
　　對(duì)于青島海信集團(tuán)的營(yíng)銷(xiāo)總監(jiān)沈桂平(音)來(lái)說(shuō)，今年海外市場(chǎng)的發(fā)展形勢(shì)實(shí)在是喜人。海信今年的出口總額有望達(dá)到1億美元，輕松實(shí)現(xiàn)80%的年增長(zhǎng)率。出售形勢(shì)大好一方面是因?yàn)闅W盟取消了針對(duì)中國(guó)彩電產(chǎn)品的反傾銷(xiāo)稅，但更主要的原因是出口產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力的增強(qiáng)，而這主要得益于人民幣匯率的下跌。人民幣匯率一直與美元掛鉤，而美元兌歐元的匯率僅在今年就下跌了11%，這無(wú)疑使中國(guó)出口到歐盟的產(chǎn)品更具競(jìng)爭(zhēng)力。
　　事實(shí)上，美元下跌導(dǎo)致的人民幣貶值已經(jīng)使相當(dāng)數(shù)量的中國(guó)企業(yè)獲益匪淺！據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備去年底已達(dá)2860億美元，比前一年增加了35%。而今年前幾個(gè)月中國(guó)的出口形勢(shì)更是一片大好，盡管受到了歐、美、日經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲弱的影響，5月份中國(guó)的出口總額仍比去年同期劇增了37%。北京大學(xué)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋國(guó)慶預(yù)計(jì)中國(guó)今年全年的出口總額將比去年增長(zhǎng)30%，達(dá)到4240億美元。對(duì)于那些實(shí)施浮動(dòng)匯率制的國(guó)家而言，美元貶值導(dǎo)致的人民幣匯率下跌并不是什么福音，日本、墨西哥、韓國(guó)都感受到了中國(guó)產(chǎn)品強(qiáng)大的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，蒙特利爾BCA研究公司的貨幣分析師們甚至認(rèn)為，人民幣匯率已經(jīng)低估了20--30%，這無(wú)疑將使人民幣在未來(lái)一段時(shí)間里面臨很大的升值壓力。讓人驚訝的是，美國(guó)的一些制造商們也開(kāi)始對(duì)中國(guó)政府施加壓力，要求人民幣升值，而事實(shí)上，人民幣并未對(duì)美元貶值。
　　為了響應(yīng)企業(yè)界的利益，美國(guó)財(cái)長(zhǎng)斯諾于6月16日表示，他已經(jīng)要求中國(guó)政府采取更加靈活的人民幣匯率政策，這使得對(duì)人民幣升值的預(yù)期大大增加。美國(guó)國(guó)家制造商協(xié)會(huì)也在積極地為促使人民幣升值推波助瀾，該協(xié)會(huì)認(rèn)為美國(guó)與中國(guó)的貿(mào)易逆差并不是美國(guó)產(chǎn)品沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)力，而是人民幣被低估了。除了美國(guó)外，其它一些國(guó)家也開(kāi)始采取措施抑制人民幣繼續(xù)貶值，韓國(guó)政府已經(jīng)開(kāi)始進(jìn)場(chǎng)干預(yù)匯率，抑制韓元兌人民幣的升值趨勢(shì)。韓國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)政策研究院的經(jīng)濟(jì)學(xué)家Kang Sam Mo表示，“人民幣需要升值！”
　　盡管如此，人民幣升值仍不那么容易成為現(xiàn)實(shí)，原因很簡(jiǎn)單，人民幣匯率對(duì)中國(guó)的出口具有決定性的影響，而出口一直是拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿χ?，因此匯率政策絕不可能輕易地發(fā)生改變。由于受SARS的影響，今年第二季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)度明顯放緩，靠出口拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要性也越加顯現(xiàn)，在這個(gè)時(shí)候，讓人民幣升值顯然不會(huì)是中國(guó)政府所期望的。此外，中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前正經(jīng)歷著痛苦的轉(zhuǎn)型過(guò)程，農(nóng)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、國(guó)企改革、控制金融風(fēng)險(xiǎn)等多項(xiàng)措施都在實(shí)施當(dāng)中，這個(gè)時(shí)候?qū)θ嗣駧艆R率進(jìn)行調(diào)整顯然是不合時(shí)宜的。
　　自1997年亞洲金融危機(jī)以來(lái)，相對(duì)寬松的貨幣政策已經(jīng)取得了相當(dāng)大的成效，中國(guó)經(jīng)濟(jì)一直保持著高速增長(zhǎng)。但寬松的貨幣政策也帶來(lái)了不少負(fù)面影響，銀行貸款規(guī)模持續(xù)居高不下，目前已達(dá)到了1.8萬(wàn)億美元，相當(dāng)于國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的140%。四大國(guó)有銀行的呆壞帳也持續(xù)攀升，自1998年以來(lái)，中央政府已經(jīng)花費(fèi)了2000億美元來(lái)盤(pán)活銀行資產(chǎn)，處理不良貸款。但標(biāo)準(zhǔn)普爾認(rèn)為中國(guó)至少還需要追加5000億美元的資金來(lái)解決銀行壞帳問(wèn)題。此外，缺乏節(jié)制的貸款還促成了房地產(chǎn)泡沫的形成，這對(duì)中國(guó)金融體系安全形成了巨大的威脅，也促使政府下決心限制房地產(chǎn)信貸。
　　鑒于上述嚴(yán)峻形勢(shì)，中國(guó)政府不會(huì)愿意出臺(tái)任何有可能危及出口增長(zhǎng)的措施。摩根士丹利首席亞洲經(jīng)濟(jì)師Andy Xie也警告稱(chēng)，人民幣升值將會(huì)促使更多的資本涌入中國(guó)，加劇本已過(guò)熱的房地產(chǎn)泡沫。
　　另外，雖然美國(guó)部分企業(yè)界人士希望人民幣升值，但美國(guó)政府對(duì)人民幣升值的態(tài)度仍然比較靈活，主要原因是中國(guó)已成為僅次于日本的第二大美國(guó)債券購(gòu)買(mǎi)國(guó)，美國(guó)政府當(dāng)然不希望失去這個(gè)大買(mǎi)家。如果人民幣升值導(dǎo)致中國(guó)貿(mào)易收支惡化，中國(guó)就可能沒(méi)有大量外匯投資于美國(guó)的債券了。這也是為什么斯諾在接受《商業(yè)周刊》采訪時(shí)會(huì)說(shuō)，“放松對(duì)人民幣的管制只是全面改革的一部分，銀行改革和增加透明度應(yīng)當(dāng)與放松匯率并行?！睋?jù)美國(guó)財(cái)政部的統(tǒng)計(jì)，中國(guó)持有的美國(guó)債券總額已從一年前的820億美元增加到了1190億美元。
　　不過(guò)，由于目前對(duì)人民幣升值的呼聲很高，分析師們認(rèn)為中國(guó)政府有可能會(huì)迫于政治壓力將人民幣匯率進(jìn)行小幅調(diào)整，使其升值2.5%--5%。另外，如果美國(guó)的失業(yè)率在未來(lái)數(shù)月內(nèi)仍然居高不下，布什政府可能會(huì)出于總統(tǒng)競(jìng)選的需要，對(duì)中國(guó)施加更多的壓力。