国产高清无码网址|成人高清视频一区|52欧美日日夜夜|伊久久久久久久久|亚洲国产成人综合|黄片在线播放中文|在线超碰av免费|久久av伊人精品|mmwww污污污|欧美 国产 变态

與市場(chǎng)預(yù)期一致，美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)于周二將美國聯(lián)邦基金利率調(diào)高25個(gè)基點(diǎn)，并表示"盡管較長期通貨膨脹預(yù)期得到良好抵制，但最近幾個(gè)月通貨膨脹壓力上升。"這是美聯(lián)儲(chǔ)最連續(xù)第七次調(diào)高利率。
在中美經(jīng)濟(jì)聯(lián)系日趨緊密的今天，美聯(lián)儲(chǔ)的這第七次加息，對(duì)我國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行將產(chǎn)生什么影響?人民幣的利率、匯率乃至國內(nèi)房地產(chǎn)價(jià)格會(huì)發(fā)生怎樣的微妙變化?對(duì)此，專家們給出了不同看法。
人民幣加息不加息?
人民幣加息不加息，金融專家們的意見不一。
中國社會(huì)科學(xué)院金融研究中心副主任王松奇認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)國內(nèi)貨幣政策會(huì)產(chǎn)生一定影響。國際機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)到年底美元利率至少升到3．5％，估計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)到年底之前還會(huì)有3-4次加息舉動(dòng)?，F(xiàn)在金融市場(chǎng)高度國際化J際美元升到3．5％，人民幣利率與之相比就會(huì)低1個(gè)百分點(diǎn)，出現(xiàn)這么大的差距不可能。央行會(huì)根據(jù)國際重要經(jīng)濟(jì)體尤其是美國的貨幣政策對(duì)毽我國的貨幣政策進(jìn)行調(diào)整。這對(duì)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)平衡有利。另外，國內(nèi)投資勢(shì)頭不減，通脹壓力加大，國際大宗原材料、原油價(jià)格都在上漲，對(duì)國內(nèi)下游產(chǎn)品會(huì)產(chǎn)生拉動(dòng)影響。而房地產(chǎn)、投資熱本質(zhì)上是資金價(jià)格水準(zhǔn)的問題--錢太便宜了。因此年內(nèi)加息的可能性很大。
中國社科院世界經(jīng)濟(jì)研究所研究員何帆也認(rèn)為，年內(nèi)加息的可能性很大。他說，美聯(lián)儲(chǔ)第七次加息并不是中國加息的主要考慮因素，我們主要考慮國內(nèi)因素，如投資、通貨膨帳等。但是，中美兩國央行面臨的很多問題是相同的，如對(duì)通貨膨脹的擔(dān)憂。美聯(lián)儲(chǔ)第擻加息使得人民幣利率調(diào)整的空間更大了。
何帆認(rèn)為，央行很有可能再次加息。原因是，現(xiàn)在利率水平偏低，帶來投資過熱等問題；投資并沒有完全遏制，尤其是地方政府開工的項(xiàng)目還存在；通貨膨脹方面，盡管目前還沒有看到惡性通貨膨脹抬頭的趨勢(shì)，但也存在幾個(gè)因素，如外匯儲(chǔ)備增加所帶來的基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)量大增，最終將傳導(dǎo)到一般物價(jià)水平。央行雖然通過沖銷政策來避免外匯儲(chǔ)備增衡對(duì)貨幣供應(yīng)量的影響，但從現(xiàn)在情況來看，并沒有完全沖銷掉，真正沖銷掉的外匯儲(chǔ)備只有40%。還有大量基礎(chǔ)貨幣投放下去，這最終會(huì)影響通貨膨脹，目前錢很有可能進(jìn)入了資產(chǎn)價(jià)格如房地產(chǎn)等，最終會(huì)傳導(dǎo)到一般物價(jià)水平。另外，CPI漲幅不是很高，但PPI漲幅還是很高，這些最終要傳導(dǎo)到CPI上。
何帆認(rèn)為，從美聯(lián)儲(chǔ)加息應(yīng)該看到，貨幣政策是具有前瞻性的政策，應(yīng)該在預(yù)期發(fā)生之前做出調(diào)整。因此盡管目前通脹水平不高，但如果有這種通脹壓力，應(yīng)該事先調(diào)整，而不是去年那樣事后調(diào)整。
對(duì)年內(nèi)加息的判斷，北京師范大學(xué)金融研究中心主任鐘偉并不認(rèn)同。他說，從今年頭兩個(gè)月的金融運(yùn)行情況來看，央行票據(jù)基準(zhǔn)利率下降了10個(gè)基點(diǎn)，國債回購利率也在下跌，商業(yè)銀行的超額準(zhǔn)備金率也達(dá)到6％，這些都說明金融機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性非常充足，在流動(dòng)性沒有出現(xiàn)緊張的情況下，央行不用考慮加息。
鐘偉認(rèn)為，優(yōu)化利率結(jié)構(gòu)而不是直接提升利率水平是央行2005年更重要的事情。優(yōu)化利率結(jié)構(gòu)勢(shì)必會(huì)影響利率水平，但不會(huì)影響全局。它包括：下調(diào)超額準(zhǔn)備金利率、隨行就市引導(dǎo)央行票據(jù)利率水平、進(jìn)一步合并行業(yè)優(yōu)惠利率等。這樣做的好處在于，央行只要制定基準(zhǔn)利率，由商業(yè)銀行根據(jù)行業(yè)、地區(qū)差異自行決定中長期貸款利率，從而充分推進(jìn)利率市場(chǎng)化進(jìn)程。
緩解人民幣升值壓力?
王松奇并不同意這樣的看法。他認(rèn)為，匯率本質(zhì)上是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)收支平衡的問題。由于國際收支的不平衡，人民幣匯率水平從本質(zhì)上說低估了。隨著進(jìn)口大宗原材料價(jià)格不斷上漲，如果人民幣匯率不調(diào)整，很多兩頭在外的企業(yè)進(jìn)口成本始終下不來。
他認(rèn)為，年內(nèi)人民幣幣值很可能動(dòng)。匯率動(dòng)，歷來有兩種形式：一種是改革匯率形成機(jī)制，根據(jù)市場(chǎng)供求狀況擴(kuò)大波動(dòng)區(qū)間，但目前中國的問題是資本賬戶沒有開放，短期資本無法流人流出，這種情況下反映出來的供求關(guān)系是扭曲的。所以這種形式可能會(huì)采取，但短期內(nèi)解決不了外匯儲(chǔ)備過快增長的問題；還有一種形式是研究匯率形成機(jī)制，但先行 j『步調(diào)整匯率水平，如升值3％、5％。他主張后一種。
鐘偉認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)加息可以緩解人民幣升值壓力，但外資外貿(mào)方面的不確定性決定了匯率今年調(diào)整的可能性不大。今年國際收支雙順差的局面不會(huì)有根本性改變，但外資流入會(huì)有所減少。這不僅是因?yàn)槊涝酉?，更重要的是因?yàn)槔猛赓Y政策的不確定性。內(nèi)外資所得稅
兩稅合一的可能性、出口退稅調(diào)整的不透明、政府聲明今年宏觀調(diào)控不退出等，都會(huì)使今年外資外貿(mào)不會(huì)有去年好。
會(huì)否影響國內(nèi)房地產(chǎn)?
王松奇表示，美聯(lián)儲(chǔ)加息只是微調(diào)，幅度很小，一般來說只影響短期投資。而中國實(shí)行資本管制，限制短期資本流人流出，因此不會(huì)對(duì)國內(nèi)投資和房地產(chǎn)產(chǎn)生影響。
但何帆認(rèn)為，必須警惕美元加息帶來的短期資金異動(dòng)對(duì)房地產(chǎn)等行業(yè)的影響。他認(rèn)為，要看到美元利率調(diào)整對(duì)全球資本流動(dòng)的影響。在美元會(huì)一直貶值的預(yù)期下，投資者對(duì)持有美元不感興趣，很多熱錢流人了中國。盡管我國對(duì)資本項(xiàng)目進(jìn)行限制，但研究表明，通過直接投資進(jìn)來的有30％是短期資本，沒有投到制造業(yè)等，而是投到了房地產(chǎn)等行業(yè)。美聯(lián)儲(chǔ)加息會(huì)導(dǎo)致一部分資金回到美國。
鐘偉則表示，美聯(lián)儲(chǔ)這次加息是在預(yù)期之內(nèi)，因此對(duì)市場(chǎng)造成的影響不會(huì)很大，但要進(jìn)一步關(guān)注港幣會(huì)不會(huì)加息。如果港幣也隨之加息，那么就能夠有效地促使熱錢從國內(nèi)流出，緩解外匯儲(chǔ)備壓力。