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美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)(Fed)準(zhǔn)備下周再度降息，華爾街主要基金經(jīng)理認(rèn)為，降息已是板上釘釘，但降息的幅度尚未可知。
　　據(jù)華爾街時(shí)報(bào)報(bào)道，雖然金融市場(chǎng)普遍預(yù)期降息50個(gè)基點(diǎn)，但Fed官員表示
，25個(gè)基點(diǎn)的傾向性更大。
　　此前Fed官員強(qiáng)調(diào)，他們尚未決定下周的降息幅度。但在下一次降息之外，F(xiàn)ed目前面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，那就是當(dāng)短期利率在45年中越來越接近零時(shí)，如何繼續(xù)抵御可能出現(xiàn)的通貨緊縮。
　　Fed的關(guān)鍵利率已經(jīng)處于1.25%的低水平。經(jīng)過下周的降息后，利率更接近于零，這將帶來很多問題。如，過低的利率將損害貨幣市場(chǎng)的共同基金，因?yàn)樗鼈円苍S無法掙到足夠的錢來彌補(bǔ)費(fèi)用開支，向投資者支付報(bào)酬。
　　Fed主席格林斯潘(Alan Greenspan)最近表示，雖然通貨緊縮的風(fēng)險(xiǎn)甚微，但帶來的后果不堪設(shè)想，因此需要采取措施遏制這種風(fēng)險(xiǎn)。為了支持他的這一論點(diǎn)并保持債券收益率在新低水平，格林斯潘下周可能建議降息，這將是去年11月以來Fed的首次降息。
　　多數(shù)Fed官員傾向于投贊成票。更大的問題在于降幅是多少。
　　降息25個(gè)基點(diǎn)的部分理由是美國(guó)經(jīng)濟(jì)反彈跡象初步顯現(xiàn)，包括企業(yè)向Fed報(bào)告訂單有所增長(zhǎng)。這和格林斯潘僅僅兩周前的言論截然相反，他當(dāng)時(shí)還表示，仍無跡象表明，美國(guó)經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)后呈現(xiàn)復(fù)蘇趨勢(shì)。
　　通貨膨脹狀況不象Fed官員一個(gè)月前所想的那么嚴(yán)重。官員們以前被警告稱，自從去年9月以來，不包括食品和能源的通貨膨脹率折合年率由1995年以來的2%-3%驟降至1.3%，接近許多官員認(rèn)為遏制通貨緊縮所需的最低水平。但是，5月份不包括能源在內(nèi)的通貨膨脹率上升了0.3%。
　　Fed官員還懷疑，計(jì)算居住成本的統(tǒng)計(jì)方式可能夸大了通貨膨脹減緩的速度。從這些因素來看，F(xiàn)ed降息的幅度應(yīng)該更小一點(diǎn)。
　　不過，官員們表示不希望假設(shè)數(shù)據(jù)有誤，尤其是在風(fēng)險(xiǎn)如此嚴(yán)重的情況下。如果通貨膨脹率果真逼近1%以下，F(xiàn)ed需要采取更激進(jìn)的行動(dòng)。再加上依然疲弱的就業(yè)市場(chǎng)和資本支出，降息50個(gè)基點(diǎn)似乎更可取。
　　但是擺在Fed官員面前的最大難題是如果再一次降息仍不能重振經(jīng)濟(jì)，下一步該怎么辦。
　　去年11月份，格林斯潘對(duì)國(guó)會(huì)稱，如果短期利率一旦觸及零水平，F(xiàn)ed可能會(huì)重復(fù)上個(gè)世紀(jì)40年代采取過的策略，買入債券以強(qiáng)行壓低長(zhǎng)期利率。為使參眾兩院的議員們放心，這種情形出現(xiàn)的可能性不大，他又補(bǔ)充說，這種說法只是一種理論上可能出現(xiàn)的情形。
　　但目前看來，似乎不會(huì)只是一種理論上的情形。
　　Fed的決策者們可能會(huì)在下周的會(huì)議上對(duì)于一項(xiàng)研究結(jié)果進(jìn)行評(píng)估。這項(xiàng)研究深入探尋了在聯(lián)邦基金利率接近于零時(shí)，能夠拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的若干方式。