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美國(guó)政府最新公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)零售物價(jià)經(jīng)歷4月份下滑之后，5月份保持穩(wěn)定。這些數(shù)據(jù)大大減輕了有關(guān)通縮的憂慮。
周二政府公布的其他統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)還顯示，制造業(yè)略有上升，而住宅建筑則逆轉(zhuǎn)因戰(zhàn)爭(zhēng)引發(fā)的頹勢(shì)而呈強(qiáng)力反彈。
綜合這3個(gè)報(bào)告的結(jié)論，使下周美聯(lián)儲(chǔ)政策會(huì)議降息50個(gè)基點(diǎn)的可能性降低，不過(guò)市場(chǎng)仍然預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將至少降息25個(gè)基點(diǎn)。
美國(guó)勞工部指出，消費(fèi)物價(jià)指數(shù)5月份保持不變，而該指數(shù)4月份下降0.3%。由于住房和醫(yī)療費(fèi)用上漲，不包括食品和能源價(jià)格在內(nèi)的“核心”消費(fèi)物價(jià)指數(shù)(CPI)上升0.3%，上漲幅度為去年8月份以來(lái)最高。
該報(bào)告減輕了擔(dān)憂發(fā)生像日本那種痛苦的通貨緊縮猜測(cè)。日本式通貨緊縮被看作是一種價(jià)格下降-利潤(rùn)下降-工資下降-消費(fèi)下降和債務(wù)負(fù)擔(dān)加重的惡性循環(huán)。
但是就12個(gè)月的變化來(lái)看，核心消費(fèi)物價(jià)指數(shù)仍然接近40年來(lái)的最低水平。
雖然美聯(lián)儲(chǔ)最近公開(kāi)討論通貨緊縮的可能性以及準(zhǔn)備應(yīng)對(duì)的措施，但是一直將這種風(fēng)險(xiǎn)描述為“微斜，部分原因是美國(guó)并沒(méi)有產(chǎn)生自我暗示而成為現(xiàn)實(shí)的“通貨緊縮心理”。
即使在過(guò)去幾個(gè)月經(jīng)濟(jì)學(xué)家和決策層談?wù)摰耐ㄘ浘o縮風(fēng)險(xiǎn)，美國(guó)價(jià)格上漲的預(yù)期值均大于零。
不過(guò)，這些指標(biāo)都已減弱。美聯(lián)儲(chǔ)密切關(guān)注的市場(chǎng)通脹預(yù)期指標(biāo)是國(guó)庫(kù)券收益率和“與通脹掛鉤的國(guó)庫(kù)券”(Tips)收益率之間的差價(jià)，這個(gè)差價(jià)最近已下跌到1.25%以下。
美聯(lián)儲(chǔ)最近一份研究報(bào)告提到，當(dāng)Tips差價(jià)低于2%時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)傾向于減息。
同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)指出，美國(guó)工業(yè)生產(chǎn)在4月份下降0.6%之后，5月份上升0.1%，為2月份以來(lái)漲幅最高的月份。但是消費(fèi)品或商業(yè)用品方面則沒(méi)有上升的跡象。
美銀證券(Bancof America Securities)的分析師彼德·克萊茲莫爾(Peter Kretzmer)指出：“制造業(yè)持續(xù)復(fù)蘇將取決于基本需求。5月份零售數(shù)字雖然令人鼓舞，但是若要宣布消費(fèi)品和商業(yè)需求明顯提高，則為時(shí)尚早?！?
美國(guó)商務(wù)部指出，新住宅建設(shè)在4月份下降6.3%之后，5月份上漲6.1%。這是住宅市場(chǎng)堅(jiān)挺的最新跡象，這顯然為最近住宅抵押貸款利率降到新低所激勵(lì)。