中金：財政收入減1748億元會刺激投資
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作者：admin
時間：2008-09-04 08:59:00
增值稅轉型誰能受益？
繼宏調轉為“一保一控”之后，相關財稅政策也在發(fā)生了積極的變化。近日，有消息稱，全國增值稅轉型方案已經上報國務院，“極有可能”獲得批準，并從明年1月1日起實施。新的增值稅轉型方案對財政收入有多少影響？哪些行業(yè)及上市公司又將最先受益？
中金公司3日在“增值稅轉型影響研究的報告”稱，增值稅轉型將使得總財政收入減少近1748億元。其中，中央財政1199億元，地方財政549億元，占2008年財政預算3%。在下半年及明年財政收入放緩壓力較大，和災后重建、補貼等較大支出壓力下，擴大增值稅轉型將加劇中央及地方財政負擔，擠壓政府實施擴張性財政政策刺激經濟的能力。
不過中金認為，市場預期的增值稅轉型，是將中國現(xiàn)行的生產型增值稅轉為消費型增值稅，那么企業(yè)新購買的固定資產所包含的進項增值稅款將可以全額抵扣。中金公司分析，這一轉變對企業(yè)利潤的增厚主要體現(xiàn)在折舊額的減少以及營業(yè)稅的節(jié)省。該機構測算，從短期而言，對上市公司盈利影響比較有限，即便按所有新增固定資產進項增值稅款全額抵扣的方案來測算，也僅2%左右，但長遠來看，有利于企業(yè)設備更新和技術升級，進而有利于提高企業(yè)整體競爭力。
增值稅轉型還取消行業(yè)的限制，即除了國家限制發(fā)展的行業(yè)以外，其他行業(yè)全部納入到增值稅轉型范圍內。中國社科院榮譽學部委員何振一認為，這對高附加值的行業(yè)最有利。“現(xiàn)在國家正鼓勵從低水平向高精尖方向發(fā)展，創(chuàng)新、有獨立產權和獨立專利權的高新企業(yè)今后要發(fā)展就需要買設備，增值稅放開對它們最有利。”
對于增值稅轉型政策可能出臺的時機，何振一認為，目前經濟有下滑的危險，適時出臺可以保證經濟增速。但中金公司覺得，從推出時點來看，增值稅轉型將取決于宏觀環(huán)境的變化，但就目前而言在全國范圍內推廣時機尚不成熟。一是在當前“投資放緩”的靴子尚未落地和通脹威脅未消除前，推進增值稅轉型將進一步加劇目前嚴峻的資源緊張狀況，從而進一步增加通脹壓力。二是增值稅轉型將影響到財政收入。
中金公司則認為，長遠來看，由于增值稅轉型使得企業(yè)在購買機器設備等固定資產所需的實際價格下降，有利于企業(yè)設備更新和技術升級，因此，會刺激投資，對機器設備制造企業(yè)，例如機械裝備、電力設備、重卡、通信設備、電子元器件等相關行業(yè)的需求會有拉動，相關個股將會受益。
信息來源：大眾證券報
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