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 　　美國(guó)總統(tǒng)布什本月１日宣布，美英聯(lián)軍在伊拉克的“主要作戰(zhàn)行動(dòng)已經(jīng)結(jié)束”。但是，已為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力所困的歐洲人卻有些高興不起來(lái)，因?yàn)橐翍?zhàn)結(jié)束并未能驅(qū)散一直籠罩在歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)上空的陰云。 
　　伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)前，很多人擔(dān)心戰(zhàn)爭(zhēng)會(huì)導(dǎo)致石油危機(jī)、油價(jià)飆升，世界經(jīng)濟(jì)可能會(huì)因此陷入衰退。但戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)后，油價(jià)迅速回落，已經(jīng)從２月底每桶將近４０美元的高點(diǎn)降至目前的２５美元左右。油價(jià)的下跌，確實(shí)為高度依賴進(jìn)口石油的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)提供了一顆“定心丸”。但令人遺憾的是，造成歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)疲軟的一些重要因素并未隨著美英聯(lián)軍的取勝而消失，如公司對(duì)新的投資仍裹足不前，消費(fèi)者花錢欲望低迷，而上漲過(guò)猛的歐元也開(kāi)始損害至關(guān)重要的出口。 
　　近兩年來(lái)，歐元區(qū)的投資一直呈逐季下滑的局面。究其原因，在于許多公司因經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不佳，難以在市場(chǎng)需求不明的情況下擴(kuò)大投資規(guī)模。與投資相比，私人消費(fèi)的情況要稍好些，去年消費(fèi)開(kāi)支出現(xiàn)了０．６％的小幅增長(zhǎng)。可問(wèn)題是，許多公司為了提高利潤(rùn)率，紛紛用裁員的方式來(lái)削減成本。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們擔(dān)心，在失業(yè)率居高不下的情況下，消費(fèi)需求的增長(zhǎng)終將受到遏制，這正是歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)難以擺脫困境的癥結(jié)所在。 
　　讓人擔(dān)憂的是，這種狀況目前仍沒(méi)有改變的跡象。在歐盟委員會(huì)日前公布的月度經(jīng)濟(jì)調(diào)查中，雖然消費(fèi)者敏感指數(shù)由３月的負(fù)２１略升至４月份的負(fù)１９，但以公司經(jīng)理為主要調(diào)查對(duì)象的歐元區(qū)商業(yè)景氣指數(shù)在３月大幅下跌后，４月份仍跌去了０．１２個(gè)百分點(diǎn)，降至負(fù)０．７０。這表明，美英在伊拉克軍事取勝并未能改變歐洲市場(chǎng)上彌漫的悲觀情緒。 
　　出口曾長(zhǎng)期是歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)擺脫困境的“法寶”。但在伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)打響之前，美元對(duì)歐元的匯率已經(jīng)大幅下滑，使得凈出口對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率在去年第４季度已變?yōu)樨?fù)數(shù)。人們?cè)詾?，美英?lián)軍在戰(zhàn)場(chǎng)上的勝利會(huì)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)打上一針“強(qiáng)心劑”并幫助美元迅速反彈。不料，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)卻仍未能贏得投資者的信心，而歐元對(duì)美元的匯率也一路攀升，并很快突破了１比１．１０的大關(guān)，升至４年來(lái)的最高點(diǎn)。 
　　毫無(wú)疑問(wèn)，強(qiáng)勢(shì)歐元會(huì)削弱歐元區(qū)出口產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力，使歐洲公司的美國(guó)子公司賺得的歐元利潤(rùn)縮水。特別是歐元區(qū)最大同時(shí)也變得最弱的德國(guó)經(jīng)濟(jì)，受出口受阻的打擊更大。不過(guò)，強(qiáng)勢(shì)歐元和油價(jià)下跌也在很大程度上抑制了歐元區(qū)的物價(jià)上漲。據(jù)統(tǒng)計(jì)，４月份歐元區(qū)的通貨膨脹率已由上月的２．４％降至２．１％，接近了歐洲中央銀行制定的２％的目標(biāo)上限，這為歐洲央行進(jìn)一步降低利率創(chuàng)造了條件。 
　　由于歐元區(qū)各國(guó)政府的財(cái)政赤字水平受《穩(wěn)定與增長(zhǎng)公約》的嚴(yán)格限制，基本無(wú)望用赤字財(cái)政政策來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，因而歐洲央行面臨的降息壓力猶為巨大。目前，歐元的基準(zhǔn)利率為２．５％，比美元的利率高出１．２５個(gè)百分點(diǎn)。許多市場(chǎng)人士認(rèn)為，適當(dāng)?shù)慕迪⒉粌H可以縮小歐元與美元的“利率差”，緩解歐元升值的壓力，而且可以刺激歐元區(qū)的消費(fèi)和投資，這應(yīng)當(dāng)是歐洲央行一個(gè)理想的選擇。 
　　但是，經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家科蒂警告說(shuō)：“用盡所有的藥，病未必就能好”。他指出，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的根本問(wèn)題還在于結(jié)構(gòu)改革滯后，特別是勞動(dòng)力市場(chǎng)僵化。這個(gè)問(wèn)題如果不能得到解決，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇之路，可能要比預(yù)想得更為漫長(zhǎng)。