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CPI油價匯率齊創(chuàng)新高 調(diào)控政策取舍難
來源:admin
作者:admin
時間:2008-03-12 15:18:00

2月我國CPI上漲8.7%,國際油價突破109美元,人民幣匯率逼近7.10


2月份居民消費價格指數(shù)(CPI)上漲8.7%,創(chuàng)下自1996年以來的月度新高;國際油價11日創(chuàng)出每桶109.72美元的盤中歷史新高,我國成品油價格調(diào)整壓力再次加大;中國未來面臨的通脹壓力推動了人民幣匯率繼續(xù)上揚,11日人民幣兌美元匯率再創(chuàng)匯改以來新高,繼續(xù)逼近7.10關(guān)口。

這三組數(shù)據(jù)為我國未來的宏觀調(diào)控政策選擇帶來了難度。國家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測部高級經(jīng)濟(jì)師祁京梅接受本報采訪時表示,為平抑我國目前強(qiáng)勁的物價上漲動力,加息變得緊迫,然而考慮到人民幣升值速度不斷加快,以及美國加大降息力度,中美利差擴(kuò)大使中國可能面臨著熱錢大幅流入、流動性更加過剩的危險,這樣又將與平抑物價的初衷相違背。

目前,業(yè)界普遍認(rèn)為,國際油價本輪上漲的最主要誘因是美元貶值以及全球通脹加劇,大量投機(jī)資金涌入原油等大宗商品市場以規(guī)避通脹風(fēng)險。

“估計一季度國際油價還將繼續(xù)高漲,這給我國物價上漲帶來很大壓力,從2月份CPI數(shù)據(jù)看,除了食品價格,國際能源原材料價格傳導(dǎo)至國內(nèi)工業(yè)品出廠價格,進(jìn)而成為了推動CPI上漲的重要因素?!遍L江證券宏觀經(jīng)濟(jì)分析師李冒余說。

而對于人民幣要不要升值問題,招商證券分析師胡魯濱認(rèn)為,對于人民幣升值的預(yù)期早已消化,熱錢大增的空間已經(jīng)不大,“在目前通脹壓力巨大的情況下,人民幣升值應(yīng)該是處在一個較好的條件下?!?br>
申銀萬國證券研究所宏觀分析師李慧勇預(yù)計,今年人民幣升值幅度將明顯加大,幅度達(dá)到8%-10%。

在這種情況下,貨幣政策應(yīng)對物價上漲更需對癥下藥。

胡魯濱認(rèn)為,我國應(yīng)對物價上漲的根本途徑應(yīng)是控制總需求。而要控制總需求,加息不是很好的選擇,有可能導(dǎo)致調(diào)控過度,嚴(yán)重的可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)滯漲,因為企業(yè)面臨的將是更沉重的成本壓力,在內(nèi)需旺盛的情況下企業(yè)面臨生死存亡。

“上調(diào)存款準(zhǔn)備金率、發(fā)行央票等數(shù)量型的貨幣調(diào)控手段更適合目前的經(jīng)濟(jì)形勢?!焙敒I說。

信息來源:上海證券報