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    據(jù)美國商務部發(fā)表的最新數(shù)據(jù)，今年第二季度美國內生產總值（GDP）僅增長1.1％（季度同比計算，并折算為年增長率，下同），不但比預期的2.2％低，而且同今年第一季度的5％的增長率構成強烈對照，美國經濟勢頭再度成為人們關注的熱點。
    2001年三季度到今年2季度的增長率分別是：－0.3％，2.7％，5.0％，1.1％。而本次公布的1.1％的增長率是自2001年第三季度以來最緩慢的增長。 
    2001年第二季度GDP增長與首季相差如此大，主要原因是占經濟活動1/3的消費開支下降和企業(yè)投資進一步削減。而企業(yè)投資大幅削減往往是造成經濟陷入衰退的主要原因。 
    ———個人消費支出增長呈遞減趨勢從去年第4季度到今年第2季度，美個人消費開支增長率呈遞減趨勢。造成這種局面主要原因是，2001年第4季度個人消費支出高度增長損害了2002年度的消費水平。去年第4季度，減稅和退稅政策增加了居民的可支配收入，而美聯(lián)儲降低利率刺激了汽車住房等耐用消費品的消費，許多消費者趁著抵押貸款條件寬松、零息汽車貸款有利時機提前消費，但出于實際收入和收入預期沒有改善，消費支出的增加不具有可持續(xù)性。實際上，今年1季度消費支出盡管仍然有3.1％的增幅，但與去年第4季度相比已有很大的回落。加上頻頻曝出的公司丑聞、部分企業(yè)2季度利潤低于預期造成股市回落，進而產生財富縮水效應、以及失業(yè)率居高不下等因素使花錢一向大手大腳的美國消費者也不得不開始調整。 
    ———企業(yè)庫存調整損害投資增長潛力從去年第4季度到今年第2季度，私人企業(yè)投資增長率公別是－17.3％，18.2％和8.1％。據(jù)美國商務部的報告顯示，2001年第1季度庫存投資上升使得經濟增長率提高了3.1％，成為拉動經濟增長的主要因素?！?·11”后，廠商出于對未來的悲觀預期，紛紛清空其存貨。進入2002年，商家驚魂甫定發(fā)現(xiàn)存貨下降得太厲害，于是不得不提高產量以滿足需求，造成1季度過高的企業(yè)投資。一旦商家重新將貨架填滿，其對經濟增長的拉動效應就會削減。因此，第1季度企業(yè)庫存的調整反而會損害到第2季度及其之后的增長潛力。 
    ———美經濟基礎比預想脆弱2001年美國國內生產總值增長率修訂后數(shù)值為0.3％，而不是原公布的1.2％，顯示2001年美國經濟處于比原來估計更脆弱的狀況。此外，新修訂的數(shù)據(jù)顯示，去年美國的經濟并非如先前公布的只有第3季度在收縮，而是連續(xù)三個季度在收縮。2001年各季度GDP增長率（分別為－0.6％，－1.6％，－0.3％和2.7％。）由于“9·11”事件發(fā)生在去年第3季度末，而第四季度國內生產總值非但沒有降低，反而成為唯一正增長季度。因此，可以初步推斷，2001年美國經濟增長不能盡如人意，主要是經濟結構內部因素在起作用，巨額貿易赤字和財政赤字仍是困擾美國經濟的主要因素。 
    前一階段美國商務部曾經公布美國第1季度增長率為5.8％，現(xiàn)又調整為5.0％，兩個數(shù)據(jù)到底該相信哪一個？而美國商務部強調，目前公布的2季度經濟增長是根據(jù)美國經濟分析的提前估計值得出的。1.1％經濟增長率的計算基礎，即統(tǒng)計數(shù)據(jù)來源并不完整，還有待進一步修正。對美國經濟第2季度修正增長率的下一次公布時間為2000年8月29日，其數(shù)據(jù)來源將更完整，具體公布口徑為GDP初步估計增長率。到底如何讀懂美國經濟增長率？表一告訴我們美國經濟增長率（GDP增長率）的發(fā)布有一個固定的程序。從表二我們可以看到1978年到2000年GDP季度增長各口徑發(fā)布數(shù)值變化。 
    由于此次公布的GDP增長率只是提前估計值，而統(tǒng)計經驗數(shù)據(jù)顯示，GDP增長率提前估計值與最終估計值之間的偏差，大約有2/3落在－0.6％到＋0.9％的區(qū)間內。因此，可以初步斷定，本年度第2季度GDP增長率在隨后的兩個發(fā)布口徑中，將很可能在0.6％到2.0之間。 
    自2000年下半年陷入衰退的美國經濟是否真的走出困境，還有待進一步觀察。美國經濟研究局是經授權可以斷定經濟周期起止時間的機構，它將此次經濟衰退的起始時間定為2001年3月，至于何時終止，研究局并沒有公布。如果從公布的第2季度GDP增長率看，許多分析家所說的衰退終結期為今年第1季度末的說法并不準確。