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項(xiàng)目承擔(dān)：北京棉花展望信息咨詢(xún)有限責(zé)任公司

監(jiān)測(cè)對(duì)象：18個(gè)主要棉花生產(chǎn)、消費(fèi)省的100家棉紡織企業(yè)

5月，國(guó)內(nèi)出臺(tái)降準(zhǔn)降息一攬子金融政策，中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會(huì)談聯(lián)合聲明發(fā)布，大幅降低雙邊關(guān)稅水平，宏觀(guān)氛圍明顯好轉(zhuǎn)，提振國(guó)內(nèi)棉價(jià)上漲。但棉紡行業(yè)淡季特征明顯，新訂單不足，加上今年氣候條件正常，新棉豐產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，棉價(jià)上漲空間受到抑制。月內(nèi)中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)沖高后有所回落，月均價(jià)略有上漲。同期國(guó)際棉價(jià)月初在關(guān)稅政策利好消息支撐下大幅反彈，但后期因美國(guó)政策不斷反復(fù)呈震蕩走勢(shì)，月末在美元走強(qiáng)等因素影響下有所回落。

一、國(guó)內(nèi)外現(xiàn)貨價(jià)格變化情況

(一) 中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)上漲

5月上旬，在美國(guó)關(guān)稅政策的不確定性影響下，中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)維持震蕩走勢(shì)；中下旬，國(guó)內(nèi)出臺(tái)降息降準(zhǔn)政策、中美就經(jīng)貿(mào)問(wèn)題進(jìn)行會(huì)談并發(fā)布聯(lián)合聲明，釋放積極信號(hào)，市場(chǎng)信心得到顯著提升，中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)最高漲至14621元/噸；月末市場(chǎng)利好逐漸消化，加上紡織行業(yè)進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，訂單未有明顯好轉(zhuǎn)，中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)小幅回落。5月中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)(CCIndex3128B)月均價(jià)為14445元/噸，環(huán)比上漲78元，同比下跌1997元。

(二) 長(zhǎng)絨棉價(jià)格略有下跌購(gòu)銷(xiāo)仍冷清

5月上半月長(zhǎng)絨棉報(bào)價(jià)基本穩(wěn)定，下半月略有下跌。高支紗訂單仍較低迷，企業(yè)多按單采購(gòu)，購(gòu)銷(xiāo)未見(jiàn)起色。月底137級(jí)長(zhǎng)絨棉報(bào)價(jià)為23000元/噸，環(huán)比下跌180元，高于中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)(CCIndex3128B)8431元，價(jià)差較前一月縮窄566元。137級(jí)長(zhǎng)絨棉月均成交價(jià)為23128元/噸，環(huán)比下跌61元，同比下跌6045元。

(三) 關(guān)稅政策影響國(guó)際棉價(jià)波動(dòng)

5月初，美國(guó)與各國(guó)的關(guān)稅談判消息使得市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)，ICE期棉大幅反彈，最高漲至68.48美分/磅；隨后美國(guó)的關(guān)稅措施不斷反復(fù)，政策不確定性引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)情緒，同時(shí)美國(guó)棉區(qū)旱情因降雨緩解以及出口簽約數(shù)據(jù)表現(xiàn)偏弱，疊加美元走強(qiáng)，月中ICE期棉最低跌至65美分/磅附近，之后中美互降關(guān)稅，貿(mào)易局勢(shì)緩解，ICE期棉有所反彈；下旬USDA5月供需報(bào)告顯示供應(yīng)偏寬松，且新年度銷(xiāo)售疲軟，疊加美國(guó)關(guān)稅政策再次反復(fù)，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒強(qiáng)烈，在外圍原油等市場(chǎng)下跌拖累下，ICE期棉下跌。ICE期棉主力合約月均結(jié)算價(jià)為66.2美分/磅，環(huán)比下跌0.6美分，跌幅0.9%。中國(guó)進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)FCIndex M月均價(jià)為75.8美分/磅，環(huán)比下跌1.6美分，跌幅2.1%；月底為75.4美分/磅，環(huán)比下跌0.8美分，1%關(guān)稅下折人民幣13397元/噸，低于同期中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)(CCIndex3128B)1172元，內(nèi)外棉價(jià)差較上月底擴(kuò)大538元。

(四) 棉紡織行業(yè)淡季訂單減少

紡織市場(chǎng)進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，下游訂單開(kāi)始收縮，關(guān)稅政策的不確定性導(dǎo)致下游不敢下長(zhǎng)單以及大單，多數(shù)企業(yè)成品庫(kù)存上升，對(duì)后市以觀(guān)望為主，原料采購(gòu)隨用隨買(mǎi)。國(guó)產(chǎn)32支純棉紗5月均價(jià)為20466元/噸，環(huán)比下跌140元，跌幅0.7%，同比下跌2296元，跌幅10.1%。滌綸短纖月末成交價(jià)為6500元/噸，環(huán)比上漲160元；粘膠短纖月末成交價(jià)為13000元/噸，環(huán)比下跌300元。

二、影響國(guó)內(nèi)外棉花價(jià)格因素

(一) 中美發(fā)布日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會(huì)談聯(lián)合聲明

5月12日，中美雙方發(fā)布《中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會(huì)談聯(lián)合聲明》，美方取消了共計(jì)91%的加征關(guān)稅，中方相應(yīng)取消了91%的反制關(guān)稅；美方暫停實(shí)施24%的“對(duì)等關(guān)稅”，中方也相應(yīng)暫停實(shí)施24%的反制關(guān)稅，還暫?；蛉∠麑?duì)美國(guó)的非關(guān)稅反制措施。雙方一致同意建立中美經(jīng)貿(mào)磋商機(jī)制，就經(jīng)貿(mào)領(lǐng)域各自關(guān)切保持密切溝通，開(kāi)展進(jìn)一步磋商。

(二) 5月紡織品服裝出口增長(zhǎng)

海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2025年5月我國(guó)出口紡織品服裝262.1億美元，同比增長(zhǎng)0.6%，環(huán)比增長(zhǎng)8.4%；其中紡織品出口126.3億美元，同比下降2%，環(huán)比增長(zhǎng)0.4%；服裝出口135.8億美元，同比增長(zhǎng)2.5%，環(huán)比增長(zhǎng)17%。2025年1-5月，我國(guó)出口紡織品服裝1166.7億美元，同比增長(zhǎng)1%；其中紡織品出口584.8億美元，同比增長(zhǎng)2.5%;服裝出口581.9億美元，同比下降0.5%。