油價(jià)周一早盤開盤瞬間沖高近5美元。
美國(guó)總統(tǒng)特朗普不僅背叛了伊朗，還欺騙了自己的國(guó)家——伊朗外長(zhǎng)如是說，強(qiáng)調(diào)美國(guó)應(yīng)對(duì)其“侵略行為”的后果負(fù)責(zé)。
上周五特朗普宣布周末他不要打伊朗而是要打高爾夫后，原油(607, -8.60, -1.40%)市場(chǎng)吃瓜群眾一哄而散，周五油價(jià)收出了一周來最小的單日波動(dòng)，不過這是一個(gè)短暫的平靜窗口。特朗普放了一個(gè)煙霧彈之后，在周日當(dāng)?shù)貢r(shí)間凌晨2點(diǎn)30分左右，北京時(shí)間7點(diǎn)左右美國(guó)發(fā)動(dòng)代號(hào)為“午夜之錘”行動(dòng)轟炸了福爾多和納坦茲核設(shè)施。美國(guó)總統(tǒng)特朗普在社交媒體最新發(fā)文：“我們已成功對(duì)伊朗的三個(gè)核設(shè)施發(fā)動(dòng)攻擊，包括福爾多、納坦茲和伊斯法罕。所有戰(zhàn)機(jī)目前已撤離伊朗領(lǐng)空。主目標(biāo)福爾多核設(shè)施遭到滿載炸彈的轟炸。所有戰(zhàn)機(jī)正安全返航?，F(xiàn)在是追求和平的時(shí)候了，伊朗必須立即同意結(jié)束這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)！” 另?yè)?jù)報(bào)道美方目前暫無進(jìn)一步軍事打擊計(jì)劃，特朗普決定打擊的目的是想施壓伊朗領(lǐng)導(dǎo)人“同意結(jié)束這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)”。以色列總理內(nèi)塔尼亞胡稱特朗普和我經(jīng)常說，和平源于實(shí)力。先有實(shí)力，后有和平。伊朗革命衛(wèi)隊(duì)表示，（在美參與對(duì)伊朗核設(shè)施轟炸后）美國(guó)必將面臨嚴(yán)厲懲處，并宣稱會(huì)對(duì)美國(guó)在中東地區(qū)的所有利益發(fā)動(dòng)打擊。事態(tài)發(fā)展符合了很多機(jī)構(gòu)對(duì)美軍行動(dòng)的推演，美國(guó)最終下場(chǎng)參與了對(duì)伊朗核設(shè)施的打擊。截至目前的沖突仍是被限制在圍繞伊朗核設(shè)施層面，但美國(guó)入局再次讓市場(chǎng)情緒高漲，油價(jià)被注入更多的地緣溢價(jià)，雖然暫時(shí)還不至于引發(fā)油價(jià)的完全失控，但風(fēng)險(xiǎn)度進(jìn)一步提升是確定性的，初步評(píng)估美國(guó)對(duì)伊朗進(jìn)行打擊行動(dòng)會(huì)給市場(chǎng)帶來5-10美元的地緣溢價(jià)，后續(xù)伊朗的反應(yīng)將變得關(guān)鍵，油價(jià)大概率會(huì)向上周末前后那樣隨著市場(chǎng)情緒可能出現(xiàn)劇烈波動(dòng)。
過去一周原油市場(chǎng)投資者經(jīng)歷了今年來少有的情緒持續(xù)緊張的一段時(shí)間，圍繞以伊沖突的地緣博弈帶來了巨大的不確定性，局勢(shì)的一波三折更是吊足了市場(chǎng)胃口，油價(jià)在這個(gè)過程中的走勢(shì)顯示了其不可預(yù)測(cè)的一面。美以伊各方在選擇進(jìn)入核協(xié)議談判，還是徹底摧毀伊朗核設(shè)施方面充滿了戲劇性的反復(fù)，不過最終原油市場(chǎng)地緣溢價(jià)推動(dòng)下還是連續(xù)第二周收漲，因擔(dān)心地緣帶來的俄供應(yīng)緊張?jiān)黾舆M(jìn)口成本，SC原油領(lǐng)漲全球，上周漲幅近9%。在這個(gè)過程中SC原油持倉(cāng)出現(xiàn)明顯增加，持倉(cāng)增長(zhǎng)超40%，達(dá)到年內(nèi)最高的69000手持倉(cāng)，這顯示了沖突階段國(guó)內(nèi)市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒高漲。洲際交易所（ICE）：截至6月17日當(dāng)周，歐美市場(chǎng)，WTI原油持倉(cāng)延遲公布，但布倫特原油期貨投機(jī)性凈多頭頭寸增加76，253手合約至273，175手合約，基金積極減持空單，同時(shí)大幅增倉(cāng)多單。另外洲際交易所（ICE）將布倫特原油期貨保證金提高了24%，以應(yīng)對(duì)走高的油價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。
伊朗強(qiáng)調(diào)，伊朗核計(jì)劃始終具有和平性質(zhì)，并一直接受國(guó)際原子能機(jī)構(gòu)監(jiān)督。伊朗原子能組織發(fā)言人“這不是我們?cè)O(shè)施第一次遭到攻擊，考慮到我們的能力，核工業(yè)必須繼續(xù)發(fā)展。我們核工業(yè)的發(fā)展將不會(huì)被阻止?！痹诿绹?guó)轟炸伊朗核設(shè)施之前，普京表示，伊朗有權(quán)將核技術(shù)用于和平目的，俄羅斯準(zhǔn)備支持伊朗發(fā)展和平核能。俄羅斯反對(duì)大規(guī)模殺傷性武器的擴(kuò)散，包括伊朗獲取此類武器。美國(guó)總統(tǒng)特朗普稱美國(guó)的目標(biāo)是摧毀伊朗的核濃縮能力，阻止伊朗的核威脅，伊朗的設(shè)施已被徹底摧毀。據(jù)伊朗塔斯尼姆通訊社消息，伊朗議會(huì)庫(kù)姆省代表梅南·萊希當(dāng)?shù)貢r(shí)間（6月22日）早間表示，與美國(guó)總統(tǒng)特朗普所聲稱的相反，伊朗福爾多核設(shè)施并未遭到嚴(yán)重破壞，主要受損的是地上部分，且可以修復(fù)。他表示，相信該設(shè)施中“所有可能對(duì)附近居民構(gòu)成威脅的物品”早已被清空，目前沒有任何核輻射的報(bào)告。他強(qiáng)調(diào)，伊朗將此次美國(guó)襲擊視作美國(guó)直接介入戰(zhàn)爭(zhēng)的表現(xiàn)，現(xiàn)在是“伊朗決定何時(shí)以及如何回應(yīng)美國(guó)的時(shí)候了”。稍晚一名美國(guó)高級(jí)官員承認(rèn)，B-2轟炸機(jī)對(duì)伊朗福爾多核設(shè)施的襲擊并沒有摧毀這座戒備森嚴(yán)的設(shè)施，但造成了嚴(yán)重?fù)p壞。周日上午伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)先是對(duì)以色列發(fā)起“真實(shí)承諾-3”行動(dòng)第19輪導(dǎo)彈和無人機(jī)打擊，對(duì)美駐中東地區(qū)軍事基地暫未行動(dòng)，但伊朗外長(zhǎng)強(qiáng)調(diào)保留捍衛(wèi)主權(quán)的一切選擇。俄羅斯聯(lián)邦安全委員會(huì)副主席梅德韋杰夫（就美國(guó)對(duì)伊朗的襲擊）稱，曾以和平締造者身份上任的美國(guó)總統(tǒng)特朗普已開啟了一場(chǎng)新的戰(zhàn)爭(zhēng)。中方強(qiáng)烈譴責(zé)美方襲擊伊朗，攻擊國(guó)際原子能機(jī)構(gòu)監(jiān)管下的核設(shè)施。美方此舉嚴(yán)重違反聯(lián)合國(guó)憲章宗旨和原則以及國(guó)際法，加劇了中東緊張局勢(shì)。
地緣是否對(duì)供應(yīng)端形成重大沖擊仍是面臨不確定性
本周原油市場(chǎng)幾乎無暇估計(jì)常規(guī)供需層面的影響因素，盡管6月月報(bào)中美國(guó)能源署和IEA均提高了供應(yīng)過剩預(yù)期，但也強(qiáng)調(diào)了中東地緣可能給原油供應(yīng)帶來風(fēng)險(xiǎn)，這可能導(dǎo)致油價(jià)大漲，對(duì)此多家國(guó)際投行也均持有相似觀點(diǎn)。但到目前來看中東地區(qū)的供應(yīng)沒有出現(xiàn)中斷風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)最為關(guān)注的伊朗仍在加緊原油生產(chǎn)和出口，據(jù)船舶追蹤公司TankerTrackers數(shù)據(jù)，自6月13日以色列對(duì)伊朗發(fā)動(dòng)空襲以來，伊朗日均原油出口量較過去12個(gè)月平均水平增加了44%，日均出口233萬桶原油。有分析人士表示，伊朗正試圖輸出盡可能多的原油，同時(shí)核心儲(chǔ)油設(shè)施的庫(kù)存還在增加。隨著美國(guó)下場(chǎng)，中東地緣局勢(shì)進(jìn)一步升級(jí)，圍繞以伊沖突仍然是市場(chǎng)高度警惕的可能給原油供應(yīng)帶來巨大沖擊的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，其當(dāng)前的不確定性讓原油市場(chǎng)維持著高地緣溢價(jià)。
歐佩克+產(chǎn)量在5月份增長(zhǎng)了18萬桶/日，即便是考慮到剔除部分補(bǔ)償性減產(chǎn)國(guó)家的產(chǎn)量，實(shí)際增速低于其目標(biāo)增產(chǎn)基準(zhǔn)，沙特增產(chǎn)了17.7萬桶/日，基本實(shí)現(xiàn)了其增產(chǎn)目標(biāo)，不過此前一直有強(qiáng)烈意愿提產(chǎn)的阿聯(lián)酋在過去2個(gè)月產(chǎn)量增幅卻較小，后續(xù)其是否提速增產(chǎn)值得關(guān)注。俄羅斯最大石油生產(chǎn)商俄羅斯石油公司（Rosneft）首席執(zhí)行官伊戈?duì)枴ぶx欽稱，歐佩克+可能會(huì)將原來的增產(chǎn)計(jì)劃提前一年左右，他還表示鑒于以色列和伊朗之間的對(duì)抗，歐佩克+加快產(chǎn)量增長(zhǎng)的決定現(xiàn)在看來既很有遠(yuǎn)見又很合理，他說“自今年5月以來宣布的產(chǎn)量增長(zhǎng)是聯(lián)盟最初計(jì)劃的三倍，此外，歐佩克+產(chǎn)量的整體增長(zhǎng)可能比原來的計(jì)劃提前了一年”，不過未提供細(xì)節(jié)，但從目前剩余增產(chǎn)任務(wù)來看，預(yù)計(jì)8，9月份仍會(huì)維持三倍增速提產(chǎn)。
國(guó)際能源署認(rèn)為，從現(xiàn)在到2030年，中國(guó)的石油需求幾乎不會(huì)出現(xiàn)增長(zhǎng)，而該機(jī)構(gòu)在去年所做的預(yù)測(cè)中，預(yù)計(jì)中國(guó)在這個(gè)階段的石油日需求量將增加近100萬桶。根據(jù)預(yù)測(cè)，中國(guó)的石油需求將在2027年達(dá)到1695萬桶/日的峰值，到2030年將下降至1666萬桶/日，僅略高于2024年的1663萬桶/日。 該機(jī)構(gòu)此前對(duì)中國(guó)2030年石油需求的預(yù)測(cè)為1，806萬桶/日。下調(diào)預(yù)測(cè)的主要原因在于，受新政策舉措的推動(dòng)，中國(guó)電動(dòng)汽車的采用量迅速增加。相比之下，國(guó)際能源署現(xiàn)在預(yù)計(jì)，從現(xiàn)在到2030年，美國(guó)的石油需求下降速度將顯著放緩。該監(jiān)督機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，到2030年，美國(guó)石油需求將達(dá)到每日2001萬桶，較之前的預(yù)測(cè)高出約110萬桶。2024年，美國(guó)的石油需求為每日2042萬桶。IEA表示，上調(diào)2030年美國(guó)需求的主要原因是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)高于此前預(yù)測(cè)，油價(jià)較低，以及電動(dòng)汽車的預(yù)計(jì)采用速度較慢。
進(jìn)入6月之后中國(guó)原油加工量出現(xiàn)明顯反彈，緩解了5月份原油供應(yīng)緊張的局面。不過主營(yíng)和地方煉廠表現(xiàn)分化明顯，地方煉廠因原油暴漲導(dǎo)致煉油利潤(rùn)明顯被擠壓，停產(chǎn)檢修力度加大，加工量有所下降，而主營(yíng)煉廠連續(xù)快速提產(chǎn)，從三方數(shù)據(jù)來看其原油供應(yīng)穩(wěn)定性明顯超過了地方煉廠，成本管控比地?zé)拑?yōu)勢(shì)明顯，這樣的變化可能為接下來6月底7月初的成品油市場(chǎng)帶來操作機(jī)會(huì)。
本周，以伊沖突持續(xù)升級(jí)，導(dǎo)致全球航運(yùn)市場(chǎng)劇烈動(dòng)蕩。美國(guó)正考慮對(duì)伊朗發(fā)動(dòng)軍事打擊，伊朗官員回應(yīng)說可能在霍爾木茲海峽布設(shè)水雷。航運(yùn)市場(chǎng)的恐慌情緒已被點(diǎn)燃。波羅的海重油油輪指數(shù)顯示，過去一周國(guó)際平均運(yùn)費(fèi)上漲12%，部分高風(fēng)險(xiǎn)航線，如波斯灣至歐洲航線，以及經(jīng)過紅海的亞洲至歐洲航線，運(yùn)費(fèi)漲幅高達(dá)2.5倍。超大型油輪日租金從一周前的約2萬美元飆升至5.5萬美元。局勢(shì)不斷升級(jí)也讓航運(yùn)巨頭不得不迅速做出反應(yīng)。
目前伊朗石油生產(chǎn)和出口暫未受到明顯影響，伊朗方面雖然有零星聲音有建議考慮封鎖霍爾木茲海峽選項(xiàng)，但這一選項(xiàng)料將是最后的選擇。隨著美國(guó)開始打擊伊朗，這一風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步升溫，一位美國(guó)官員表示，伊朗擁有多種回應(yīng)手段，包括可使其封鎖霍爾木茲海峽的海軍能力。6月22日晚間市場(chǎng)傳出消息伊朗議會(huì)國(guó)家安全委員會(huì)委員庫(kù)薩里表示，伊朗議會(huì)已得出結(jié)論，認(rèn)為應(yīng)關(guān)閉霍爾木茲海峽，但最終決定權(quán)在伊朗最高國(guó)家安全委員會(huì)手中，這一度引發(fā)市場(chǎng)騷動(dòng)，考慮到這可能是最后選項(xiàng)，預(yù)計(jì)伊朗方面對(duì)此會(huì)非常謹(jǐn)慎。當(dāng)前階段首先要看伊朗方面的回應(yīng)，和對(duì)抗美以的決心。從美國(guó)從中東撤人開始到目前美國(guó)開始入場(chǎng)打擊伊朗核設(shè)施，中東局勢(shì)的進(jìn)一步升級(jí)預(yù)計(jì)將油市帶來累計(jì)15美元左右的地緣溢價(jià)，對(duì)于我國(guó)SC原油來講，在運(yùn)費(fèi)大漲和對(duì)供應(yīng)擔(dān)憂情緒更大的影響下預(yù)計(jì)將在此基礎(chǔ)上再加5美元左右。地緣風(fēng)險(xiǎn)仍有進(jìn)一步升級(jí)空間和可能性，這也意味著局勢(shì)仍具備不確定性，油價(jià)將繼續(xù)保持高波動(dòng)特征，注意節(jié)奏把握。
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